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| 望变电气(603191)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，全球经济复苏进程面临地缘政治冲突延宕、主要经济体货币政策调整、部分区域市场需求疲软等多重挑战，不确定性显著增强。与此同时，国内电力装备与新材料行业竞争格局持续深化，技术迭代加速，成本压力传导明显。在此复杂严峻的外部环境下，公司始终秉持战略定力，聚焦“高端化、智能化、绿色化”发展方向，坚定不移地向既定战略目标推进。通过扎实推进产业升级与重点项目的产能释放，公司核心业务展现出强劲的“质量提升”发展态势，整体经营韧性在逆风中持续增强，为全年目标的达成奠定了坚实基础。
（一）主要财务表现
2025年上半年公司实现营业总收入183,598.31万元，同比增长28.81%;实现营业利润7,205.12万元，同比增长18.47%；实现净利润5,966.56万元，同比增长61.88%；归属于公司普通股股东的净利润5,463.22万元，同比增长57.02%。
1、报告期内，公司主营业务收入按产品划分的情况如下：
2、报告期内，公司主营业务同期对比情况如下：3、报告期内，公司毛利额贡献情况如下：（二）输配电及控制设备业务大幅提升
1、上半年电力变压器与箱式变电站产销双增长
产品 单位 产量 同比 销量 同比
电力变压器 万kVA 2,326 66% 2,174 51%从上表数据列示可知，公司抓住了2025年上半年电力投资的机会，变压器和箱式变电站产品产销大幅度提升；其他成套设备有小幅下滑，因为箱式变电站和其他成套设备为一个生产事业部，产品均为定制化产品，公司顺应市场需求接单，导致此消彼长的产品结构差异是正常的。
2、高电压等级引领增长2025年上半年公司110kV及以上变压器产品营业收入从去年同期的2.01亿元增加到5.06亿元，增加3.05亿元，增长151.74%；占同类型营业收入的比重从去年同期的25.80%提升至44.26%，提升18.46个百分点。高电压等级产品收入进一步增长，引领公司输配电及控制设备业务收入增长。
公司坚决执行产品结构向高端迈进的发展战略，成效斐然。高附加值、高技术壁垒的高电压等级输配电设备业务占比实现显著提升，成为拉动公司增长的核心引擎，优化了公司产品组合，更显著提升了公司在产业链中的价值定位和议价能力。产品结构的持续优化是公司盈利能力改善和抵御周期波动的关键支撑。
3、国际化战略成效显著，高端电力设备市场取得突破性进展
公司依托云变电气90年的深厚技术积淀，在输配电及控制设备领域实现重大突破，自主研发的OSFPSZ18-250000/220自耦电力变压器成功通过荷兰KEMA实验室全套认证测试，获得欧洲高端电力设备市场准入资格，为全球化拓展奠定坚实基础；同时，公司核心产品成功进入国际重大基建项目供应链，完成中国交建马来西亚东海岸铁路项目牵引变压器入厂验收，并如期履约中海油项目实现国内空白领域突破，显著提升了海外高端市场认可度与影响力；根据发展规划，未来三年公司将重点提升海外业务占比，加速推进IEC标准与国标的深度融合，深化欧洲、中东等高端市场布局，目前相关工作正在加快推进，为持续国际化增长提供有力支撑。
4、持续加强输配电及控制设备前瞻布局，推动公司高质量发展
上半年公司持续进行前瞻性布局研发高端变压器系列：500kV及以下高能效（绿色）智能电力变压器、高可靠新型智能电气化铁路牵引变压器、立体卷铁心非晶合金变压器、光伏、风电、储能项目电力变压器和箱式变压器等新产品。
新能源与智能化产品：光伏/风电智能成套设备、Elink-H35智能储能并网箱变、环保充气柜、低压智能柜（IOT集成）。
公司产品实现前沿领域突破：数据中心专用变压器（满足AI算力高负载需求）、具身智能配套电力系统（前瞻性技术储备）。
报告期内，公司紧密围绕年度经营目标，多措并举推动高质量发展：持续加大研发技术投入，积极推进产能提升与高端化产品转型，不断拓展市场布局。通过多渠道引入新质生产力，公司进一步增强了产品盈利能力，为实现可持续高质量发展奠定了坚实基础。
（三）取向硅钢业务稳中有进
1、产能利用率持续提升，牌号结构持续优化
公司取向硅钢总产能已达18万吨，上半年实现产量8.46万吨，同比增加1.34万吨，增长18.82%；上半年产能利用率达101.18%，同比增长3.66%。
在八万吨高端磁性新材料项目中，95及以上牌号产品占比已接近80%，产品结构高端化趋势显著，体现了公司持续推进产业升级与结构调整的战略成果。报告期内公司成功实现075牌号的技术突破并进入小批量试产阶段，标志着公司在超高磁感取向硅钢领域的技术积累取得重大进展，显著缩小了与国际领先企业的差距，为全球竞争力提升奠定了坚实的技术基础。
2、降本提质增效显著
报告期内公司通过源头优化原材料配方、精细化调整关键工艺参数以及产线“人机料法环”全要素的协同升级，公司在保障高端产品质量的同时，实现了生产成本的显著降低与产品质量的稳定跃升，实现生产成本降幅达8.01个百分点，进一步刺激了整体效益的提升。
3、稳定取向硅钢海外市场
报告期内，面对国际市场波动，公司主动应对，加大海外市场调研力度，加速推进海外办事处的筹建工作，以贴近市场、快速响应。
报告期内公司国际营销中心在稳定韩国、土耳其、加拿大、哥伦比亚、墨西哥、泰国、俄罗斯等多个国家常规业务的同时，针对中亚、欧洲、非洲、南亚、东南亚及西亚涉及哈萨克斯坦、希腊、加纳、尼泊尔、菲律宾、阿联酋等18个国家共计23个项目进行密切跟踪，建立Google（英文站）、Yandex（俄语站）独立宣传网站，注册Facebook、Ins、Twitter、Tiktok等海外社交媒体平台，促进海外宣传的渗透，有效保障了海外业务的顺利推进，并为未来更深入的本地化运营打下了基础。
（三）研发创新夯实技术壁垒
2025年上半年公司正式获批“国家企业技术中心”，跻身国家技术创新体系第一梯队，成为智能输配电领域国家级技术标杆，并完成国家企业技术中心组织架构搭建及人员任命；2025年上半年技术中心多举措开展相关研发工作，确保各研发项目按计划有序高质量开展；新增研发人员21人，完成20项专利申报，其中发明专利9项；促进关键技术攻关工作，知识产权积累加速，为进一步打造和巩固公司的核心技术壁垒提供源源不断的动力，是支撑公司长期竞争优势的基石。
（四）高效运营，确保短期提速，长期稳健发展
1、智慧运营实现降本升效
通过实施工业互联网优化，公司一般取向硅钢产品合格率提升 2.77%，高磁感取向硅钢合格率提升 12.35%。同时，集团持续优化供应商体系建设，并通过以增量换取优价等多元化策略降低采购成本，全年相关原材料采购成本同比减少1,422万元。上述举措有效缓解了因销售市场低价竞争所带来的经营压力，增强了公司整体盈利能力与市场竞争力。
2、人才管理保障可持续发展
报告期公司持续深入推进人才机制创新，核心人才计划成效显著：“双导师制”管理培训生计划持续进行，实现关键岗位人才100%满足；同步优化激励机制，实施人才晋升与日常绩效考核相结合，同时加大高绩效考核，新纳入31名骨干进入股权激励计划，人才创新效能持续释放；重点岗位按各部门需求开展招聘，14人均在期限内到岗，极大激发人才活力和创新效能，保障了业务发展。
3、全面推进数字化转型
智能智造领域实现变压器工厂MES系统全覆盖，生产数据实时采集准确率99.8%；取向硅钢车间通过工业互联网优化工艺参数，良品率提升2.3个百分点；智慧风控体系依托大数据模型实现客户信用实时预警；建成原材料价格波动预警系统，数字化赋能成效显著。
2025年上半年，公司在复杂环境中展现了强大的战略定力与经营韧性。通过坚定不移地推进高端化转型、产能释放、技术创新和数字化升级，核心业务实现了有质量的快速增长，特别是在高电压等级输配电设备、高端取向硅钢和智能成套项目等领域取得突破性进展。国家级技术中心的获批标志着创新实力达到新高度。虽然外部环境挑战犹存，部分财务指标阶段性承压，但公司通过产品结构优化、成本管控和效率提升，成功实现了盈利能力的显著改善。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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