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| 茂莱光学(688502)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司实现营业收入 42,730.36万元，较上年同期增加 33.97%；实现归属于上市公司股东的净利润为-1,341.62万元，较上年同期下降140.96%；归属于上市公司股东的扣非净利润为-1,703.31万元，较上年同期下降158.33%。截至报告期末，公司总资产 234,489.16万元，较报告期初增加 9.79%，基本每股收益为-0.2553元/股，同比下降140.96%。公司收入的增长主要得益于半导体领域和 AR/VR检测领域业务的增长。 2026年1-6月，公司综合毛利率为 40.95%，较去年同期下降了 8.70个百分点，较2026年一季度上升了 0.59个百分点。公司2026年半年度毛利率较去年同期下降，主要系公司光学器件、光学镜头及光学系统产品均为定制化研发生产，毛利率易受客户需求差异、产品结构区别、客户合作阶段不同等多重因素影响。本期毛利率下降，主要系客户结构阶段性改变，公司与某国际半导体量检测客户合作持续深入，该客户业务量显著提升但毛利较低，结构上降低了综合毛利率；同时，为助力下游核心客户发展，公司适度下调了部分产品售价，进而对整体盈利空间形成一定影响。公司半年度毛利率较一季度小幅上升，主要系二季度当季整体收入规模及半导体领域客户收入占比相比一季度均有所提升，从而对毛利率产生积极影响。
按下游应用领域区分，本报告期，半导体领域收入占比为 61.26%，AR/VR检测领域收入占比为 13.04%，生命科学领域收入占比为 11.66%，生物识别领域收入占比为 4.36%，无人驾驶领域收入占比为 1.95%，航空航天领域收入占比为 0.61%，其他占比为 7.13%。2026年上半年公司主要工作如下：
1、聚焦主营业务，深耕重点领域
公司在发展过程中，秉承“光学科技，成就创新”的企业使命，坚持“精益求精，聚焦客户”的质量服务宗旨，以技术升级为研发工作重心，持续深耕光学科技领域，积极响应客户需求，以精进务实的态度推动企业高质量发展。
2026年上半年，公司深耕精密光学行业，持续探索镀膜、胶合、装配、测量等核心工艺的升级创新，完善运营管理体系，并积极拓展下游新兴应用领域。受益于下游半导体产业链扩产带来的强劲需求，公司凭借在工业级精密光学领域的技术积淀与产品优势，与全球多家客户建立深度合作关系，合作规模显著提升。随着合作推进，公司半导体领域收入较去年同期增长34.65%。公司与某国际半导体量检测客户已建立战略合作关系。双方合作多年，前期一直处于研发和小批量定制阶段，随着客户对公司技术实力的认可，公司与该客户之间的合作业务范畴及产品集成度发生升级拓展，业务量显著提升。现阶段公司对该客户实现的收入毛利率较低，预计短期内将对公司毛利润及净利润产生负面影响。双方的合作不以短期收益为导向，而是着眼于中长期的深度战略绑定与互利互惠。公司将依托与头部客户的战略合作，提升市场占有率与行业竞争力，为拓展更多优质客户、深耕全球市场筑牢基础。同时，客户的高标准要求将进一步推动公司不断提升技术水平，进而赋能国内半导体产业及多个下游应用领域。
2026年上半年，AR/VR检测领域保持较快增长速度，较去年同期增长168.93%。在 AR/VR检测领域，公司长期聚焦高效率检测、高光学性能、多功能、自动化的光学模组和系统的开发研制，不断丰富产品矩阵，全流程垂直整合开发 AR眼镜测量设备。在现有产品的基础上，公司一方面正积极推进相关检测产品的模块化与标准化，通过规模化生产降本、缩短交付周期，提升市场竞争力。另一方面，公司将持续进行技术创新升级，推出兼容多工艺、高自动化的新款设备。
2、深化行业布局，强化市场开拓
2026年上半年，在市场开拓方面，公司始终保持积极态度，通过参加海内外行业展会加强市场营销与品牌推广。海外市场方面，公司参与了光学领域的 SPIE展会；国内市场方面，公司亮相SEMICON China 2026（中国国际半导体博览会）。通过参与上述展会，公司进一步贴近海内外客户需求，全面展示了在光机电算一体化综合解决方案方面的专业能力与创新成果，不仅显著提升了品牌知名度与影响力，也赢得了广泛的行业关注，为公司拓展了新的业务合作机会。
在数字营销上，公司搭建全球化线上宣传矩阵：搭建官方全球网站；国内渠道依托仪器信息网展示产品；海外市场依托 LinkedIn平台持续输出内容，围绕产品方案、行业应用、前沿技术与企业文化多维度传递企业技术优势，塑造国际化品牌形象。
3、锚定前沿技术方向，加大研发投入，持续科技创新
（1）坚持创新驱动，拓展前沿技术方向
2026年上半年，公司持续增加研发投入，进一步增加在深紫外波段的研发投入，成功研制出紫外冷光镜、高消光比偏振晶体棱镜等系列产品，开发了 DUV波段下大角度入射的镀膜工艺，及量子光学、硅光等前沿方向开展研发创新，推动研发能力由单一器件向“核心光学器件+成套实验系统+测试验证平台”延伸。报告期内，公司自研开放式量子光学实验套件顺利完成交付并投入高校实验室平台使用，标志着公司在量子光学系统产品化和高校科研应用场景拓展方面取得阶段性进展。同时，公司亦在前瞻性布局 AI算力基础设施、高速光互连及共封装光学等新兴应用领域。
依托现有技术优势及设备布局，公司积极推进激光通信、卫星通信业务布局与产品开发，拓展近地卫星通信相关业务，对接微小卫星及载荷厂商，寻求潜在合作机会。报告期内，相关业务尚处于早期开发阶段，目前仅部分项目完成技术论证并进入原理样品试制验证阶段，尚未形成收入，后续能否通过客户验证、实现产品定型及批量供货，能否形成规模化收入及利润，均存在不确定性。
（2）深化产学研协同创新，加速核心技术成果转化
2026年上半年，公司持续深化产学研协同创新机制，构建高校、科研院所与企业一体化攻关体系。公司依托与高校共建的智能光学测试和成像技术联合实验室，围绕深紫外精密检测、非球面智能装调等方向开展联合课题攻关，同步联动科研院所及本地高校推进人才定向培养，促进基础理论研究与产业化应用的有效衔接。报告期内，公司产学研合作取得阶段性成果，联合攻克超长凸球面高精度检测、深紫外低损耗镀膜两项核心工艺，并自主搭建一体化光学测量系统，有效解决大曲率镜片检测成本高、精度不足的问题。未来，公司将进一步深化产学研协同，加速高端光学器件国产替代进程，持续发挥国家级专精特新企业的创新引领作用。
5、建设企业文化，赋能人才发展
公司持续以“诚信、合作、坚韧、创新”核心价值观为引领，通过“文化赋能+人才成长”的双向驱动模式，开展主题文化活动、运动项目竞赛等，营造共同成长的文化氛围，让文化深入人心。在新员工成长方面，打造新员工全周期培养体系，从入职引导到试用期转正仪式，再到未来的成长发展，动态关怀，实时赋能，让新员工快速成长为与公司同频的骨干人才；在专业人才培养方面，优化和开展工程师评审项目、一线技工技能等级认证项目，为员工铺设清晰的职级序列晋升通道，并通过荣誉认证、专项表彰激发专业人才活力；在管理人才培育方面，分层推进领导力提升计划，针对高管及核心管理人员开展体系化的“全球战略引航者研修班”专项培训，面向骨干中层及高潜人员开设管理主题系列讲座，持续夯实管理储备力量。与此同时，公司明晰多层次职业发展通道，为员工成长赋能，让奋斗价值得到充分体现，营造良性发展生态，推动企业和员工彼此成就、携手共进。
非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项报告期内核心竞争力分析
(二) 报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
(三) 核心技术与研发进展
1、 核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司是国内较早专注于精密光学行业的企业，在发展过程中一直高度重视研发，不断强化技术创新与产品创新，并结合客户需求和行业趋势提升科研能力，扩展产品的深度和广度。公司已掌握了抛光技术、镀膜技术、胶合技术、光学镜头及系统设计技术、装配技术等较为精密的光学制造技术，在复杂仪器系统设计及仿真、高端镜头优化设计及模拟分析、自动控制及信号采集系统设计及快速实施、图像形态学/融合/超分辨/频率域处理等图像算法诸多方面持续积累，不断优化和改进工艺流程，实现产品从原理设计、小批量试制到量产的有效转换。
1、镀制的大口径反射镜具有口径大、反射率高、
镀膜前后面形变化小等特点；
2、镀制的特定谱段紫外强激光薄膜表面光洁度
高，透过率高，激光损伤阈值大等特点；此外公司持续开发和夯实深紫外镀膜能力，从深紫外特定谱段窄带走向深紫外宽带增透、减反、分光、滤光等多种类宽带能力；
3、近紫外到近红外谱段内滤光片镀膜技术主要
体现在多光谱滤光片和荧光滤光片两个方面：多光谱滤光片具备谱带多、结构窄、光谱上带宽小、透过率＞95%、陡度＜10nm、带外截止 OD＞4等特点；荧光滤光片镀膜可实现窄带双峰滤光片镀膜，带宽最窄 10nm，可实现绝对透过率＞95%、截止深度 OD＞6。 广泛应用于半导体光学透镜、窄带多光谱滤光片、荧光滤光片、各类型光学镜头、系统光学器件2 高面形超光滑抛光技术 自主研发 该项技术可实现亚纳米级别的表面粗糙度及较高的面形精度，主要体现在高面形大口径透镜超光滑抛光及相位延迟片抛光两个方面：
1、高面形大口径透镜超光滑抛光的表面粗糙度
可达到 Ra＜0.2nm，表面面形优于 PV15nm，表面光洁度可达到 10/5等级，且可用于 CaF2等紫外软材料抛光；
2、相位延迟片抛光可实现±λ/300的相位延迟精
度，面形 PV小于 0.1λ，表面光洁度可达到 10/5；
具备消色差相位延迟片设计和加工能力。 广泛应用于半导体光学透镜、光线折返异形棱镜、相位延迟片、各类型光学镜头、系统光学器件3 高精度光学胶合技术 自主研发 该项技术可实现多达 20多个光学子件的胶合，多光束两两光线偏离≤5″，综合波前畸变小于λ/8，且具有光胶胶合、深化胶合的能力，可满足紫外、强激光等特殊应用场景的需求。 广泛应用于高精度干涉组合棱镜、显微物镜4 光学镜头及系统设计技术 自主研发 该项技术以工程化为目标，以性能和成本为导向，实现对光学器件、光学镜头、光机结构、运动控制、算法软件的集成设计和仿真分析。可实 主要应用于半导体检测和测量设备、光刻系序号 核心技术名称 技术来源 技术先进性及具体表征 在主营业务及产品中的应用施各类成像物镜、显微系统、投影曝光镜头、体视光学、激光加工光学等镜头设计，设计波长覆盖紫外、可见和红外光，分辨率接近衍射极限，具有大数值孔径和大视场的特点；基于标准模块和装调测试流程设计进行最终的光学系统模组设计，实施系统刚性分析，根据系统光学指标进行隔振、温控、真空等环境设计。 统、工业扫描测量仪器、生物识别设备、生化荧光检测仪器、生物显微系统、体视显微系统等5 数字化装配技术 自主研发 为了保障镜头开发的一致性，公司投入研发资源持续对装配过程进行可量化工装改造，从完全依赖经验，向低依赖经验升级，完成显微物镜、投影物镜、体视光学等光学镜头或模组标准化的偏心调试、间隔测量、平场测量、畸变测量、色差测量等装调过程监测工具，有效保证产品的优异的光学性能，并对其偏差进行量化记录。基于自行开发的装调测量工装，可对不同产品的装调效率、同一产品的不同工序进行分析，有效识别产品过程瓶颈，为后续实施数据互通、互联及柔性自动化奠定基础。 主要用于光学元件、光学镜头装配、光学镜头测试、光学模组装配、光学模组测试等
2、 报告期内获得的研发成果
报告期内，公司新申请发明专利 6项，实用新型专利 2项；获得发明专利 10项（其中包含 2项境外发明专利），实用新型专利 2项，外观设计专利 2项。截至2026年6月30日，公司累计获得发明专利 99项，实用新型专利 121项，外观设计专利 3项，软件著作权 10项。
报告期内获得的知识产权列表
本期新增 累计数量
申请数（个） 获得数（个） 申请数（个） 获得数（个）
注：已失效的实用新型专利未纳入上表统计。
3、 研发投入情况表
4、 在研项目情况
核心方法的可行性，包括共聚焦光谱融合和 NIST可追溯校准；完成了紧凑光路、FPGA数据吞吐量和 MLX™架构的可行性研究，SDK开发等；完成模块应用在茂莱检测设备，用于待测物主动对准的闭环监测，进行集成调试的功能测试。 完成 AR/VR量测生态平台的开发，建立“一个核心平台、四大关键设备、两大行业标准”的技术框架。 国际先进 将设备校准时间从数小时缩短至几分钟。•将色度和亮度指标的测量不确定度降低至+/-0.5%；
• 满足 AR/VR行业对
高精度、高效率和高通量计量的需求。2 Free-SpaceOpticalCommunication电缆即可轻松部署，适用于偏远或难以达到的区域的连接性。 国内领先 提供高速互联网服务，无需铺设光纤电缆。适用于偏远地区，连接城市中的 5G基站。跨越物理障碍。灾后应急通信以及临时性活动等场景，因为它能够快速部署并可提供高速数据传输。
3 二元整形器件与
双光束干涉光刻
搭建了干涉光刻实验平台，目前在对实验平台做调试和进一步完善。 实现分束器、整形器、光栅等微纳器件的自主设计与制备，形成产品。 国际先进 普遍应用在激光加工系统中，用于光束整形、分束。
4 高精度非球面检
验用 CGH的研
CGH的设计技术，经验证，设计结果可靠，目前在开发 针对特定非球面，实现 CGH的设计与制备，满足非球面表面的高精度面形检测需 国际先进 用于半导体、航空航天等领域非球面表面的面形检测，以满足性能序号 项目名称 预计总投资规模 本期投入金额 累计投入金额 进展或阶段性成果 拟达到目标 技术水平 具体应用前景CGH的编码技术。 求。 日益增长的光学装备对非球面的应用需求。
5 高损伤阈值激光
光学元件镀膜技
研究和实验验证，分析出影响损伤阈值的关键因素，下一步针对该关键因素做重点改进。 通过对影响损伤阈值的机理开展研究，提升光学表面的损伤阈值，以满足强光子能量下的应用需求。 国际先进 用于激光强度较高的光学系统中，满足高功率下的激光照射与光束折转。
6 亚纳米光刻物镜
全频段检测技术
和关键检测设备，研究了功率谱密度函数的合成方法。 建立光学表面的全频段评价与测试体系，从而满足DUV光刻物镜对光学表面的苛刻要求。 国际先进 用于半导体、航空航天等领域，实现光学表面的低、中、高频段的有效控制。
7 深紫外非球面透
镜超精密加工与
开展了研究，并取得了实质性突破，下一步将深入研究抛光阶段的面形收敛规律和平滑方法。 攻克毫米量级非球面偏离量的非球面加工与检测技术，满足 DUV光刻物镜对于非球面的面形要求。 国际先进 用于曝光物镜、量检测物镜等先进光学系统中，实现光学系统的波像差优化与性能提升。
8 超精密物镜的光
检测方法的调研，对比现有波前、畸变场曲的测量方法。 完成超精密物镜的光学像质检测方法的研究、设计和搭建物镜波前和畸变的测量的原理样机，完成测量设备的系统标定和验证。 国内领先 应用于超精密物镜的像质测量，达到亚微米/纳米的测量精度，为半导体设备中光刻或量检测物镜的制造和装调提供精密测量。
9 量产镜头的高速
90%，软件算法开发正同步推进。 使用机械臂与传输带构建自动化测试流水线，实现量产镜头的快速批量检测。系统自动记录并保存每颗镜头的全流程测量数据，确保质量可追溯。通过数据统计 国内领先 实现量产镜头的全自动化快速批量检测，大幅减少人工干预；同时系统自动记录每颗镜头的全流程测量数据，确保质量可追溯，为后序号 项目名称 预计总投资规模 本期投入金额 累计投入金额 进展或阶段性成果 拟达到目标 技术水平 具体应用前景分析优化前端加工工艺，持续提升镜头合格率与光学性能。更换固定工装可以适配各种量产镜头。 续工艺优化与良率提升提供可靠数据支撑。紫外波前测试。 完成投影镜头两种畸变倍率测试方法的交叉验证，以及客户端上机验证。 国内领先 应用于半导体设备中高精度芯片批量制造。
11 大工作距连续变
倍体式显微镜成
和结构设计。 完成显微成像系统的设计、加工、装调测试，完成样机的验证。 国内领先 用于医疗眼科、口腔科的体式显微镜设备。12 中大视场 AR光波导综合性能检软件开发还在进行中。 从 AR/VR研发样机到量产检测站开发，不断提高检测站测试数据的相关性，测试的稳定性，设备自动化，逐步建立 AR/VR量产工作站的标杆品牌。 国际先进 1. AR量产检测站兼容WG与EP自动化测试；2.UPH5提高到UPH100, 从研发设备转向量产设备，支持AR眼镜量产出货。合计 / 17,015.08 5,173.07 6,129.03 / / / /注：因研发需要，对“中大视场 AR光波导综合性能检测站”的项目预算进行了调整。
5、 研发人员情况
6、 其他说明
风险因素
（一）技术风险
1.定制化研发未能匹配客户需求的风险
公司根据客户提出的精密光学技术指标要求进行定制化的开发、设计，生产定制化的光学产品，开发出满足客户技术要求的光学产品是从行业竞争中胜出的关键。随着精密光学下游各应用领域不断拓展，产品技术不断升级迭代，对公司技术创新和产品研发能力提出了更高的要求。如果公司的技术研发水平和产品优化升级能力无法与下游行业客户不断变化的要求相匹配，则公司可能面临客户流失的风险，进而对公司营业收入产生不利影响。2.技术升级迭代风险精密光学行业为技术密集型行业，客户对光学产品的性能指标不断提出更高的要求，行业内技术升级迭代较快。公司自主研发的非球面加工技术、光学镀膜技术、球面加工技术、柱面加工技术以及主动装调技术等技术指标水平未来仍需要根据客户产品的升级迭代而进一步优化。若出现公司研发投入不足、未能准确把握行业技术发展趋势、未能持续创新迭代的情况，或者市场上出现替代产品或技术等状况，均可能导致公司逐步失去技术优势，进而影响公司核心竞争力。3.研发人员及核心技术流失风险核心研发人员和核心技术均是公司核心竞争力的重要载体。公司光学产品的研发、设计、生产涉及的核心技术，以及高端光学制造设备的调试、操作等关键环节均需要经验丰富的研发人员队。如果公司未来不能在职业发展、薪酬福利、工作环境等方面持续提供具有竞争力的工作条件并建立良好的激励机制，未来竞争对手可能会通过各种方式争夺公司人才，造成核心研发人员流失，不仅影响公司的后续产品研发能力，也会带来核心技术泄露的风险，进而对公司业务发展造成重大不利影响。
（二）经营风险
1.公司工业级精密光学产品市场规模相对较小的风险
公司自成立以来，始终定位于精密光学产品的研发、生产和销售，采用定制化业务模式进行差异化竞争，主要根据客户需求而定制化生产光学产品，目前公司产品主要为定制化工业级精密光学产品，下游应用领域主要为半导体、生命科学、AR/VR检测等领域。相比智能手机、数码相机、投影仪、安防监控镜头等消费级应用领域，工业级精密光学对产品所能实现的工艺参数和技术性能提出了更高的要求，且更关注在特殊场景下的应用，市场规模也相对较小。公司在规模、市场占有率、下游应用领域发展程度等方面与国内外大型光学企业相比，仍有一定的差距。若公司未来不能紧跟市场发展趋势，持续提高核心技术的研发水平并拓展业务，则可能存在发展速度不及竞争对手，进而影响业绩增长的风险。2.市场竞争加剧的风险公司产品主要应用于半导体、生命科学、AR/VR检测等前沿科技领域，相关应用场景日趋成熟、市场需求不断增长、政策扶持力度加大，吸引了一批业内企业进入这类领域。近年来，国内领先的同行业光学上市公司开始扩展高端精密光学应用市场，加大高端精密光学产品布局及研发投入，使高端精密光学行业竞争日趋激烈，而这类企业已具备资金实力强、销售渠道广等竞争优势，有可能导致高端精密光学市场竞争格局进一步变化，或精密光学产品市场价格下降。面对日益激烈的市场竞争，若公司不能迅速开拓国内外客户，保持现有应用领域的市场地位，并进一步提高市场占有率，就可能面临由于市场竞争加剧导致的公司市场竞争力不足，进而影响到收入或利润水平的风险。3.拓展新客户的风险公司目前新增客户收入占比较低，主要系新客户项目大多处于测试阶段，对公司产品的采购量较小。若后期新客户逐步导入公司的产品，部分测试项目可能会逐步进入到试产、量产阶段。若未来公司新客户导入量产的转换率低，则可能导致营业收入增长放缓甚至下降，从而对公司业绩造成不利影响。4.业绩下滑风险公司未来的业务发展及业绩表现受到宏观形势、市场环境、行业景气度、客户业务发展情况等多方面因素的影响。国际贸易关系的不稳定性、重大突发事件引起全球经济下滑等也有可能对公司业务的稳定性以及下游应用需求的增长带来冲击，从而给业绩带来不利影响。此外，随着行业及市场竞争加剧，公司经营管理、下游客户需求、上游原材料供应、产能规划、人力成本等因素导致的不确定性将会增多，如果公司无法较好应对上述因素变化，可能会对公司生产经营产生不利影响。5.海外投资风险目前公司分别在泰国、美国、英国等国家设有子公司或者分支机构。相关国家的法律法规、政策体系、商业环境、文化特征等与国内存在一定差异，在建设及运营过程中，可能面临管理、运营和市场风险。由于境外市场受政策法规变动、政治经济局势变化、知识产权保护等多种因素影响，随着业务的发展，公司涉及的境外经营环境将会更加复杂。若境外市场出现较大不利变化，或公司境外业务拓展效果未达预期，会对公司经营业务带来一定的风险。
（三）财务风险
1.收入波动风险
公司的经营模式为“多品种、小批量、定制化”，客户及订单分布较广，受客户项目预算、需求定制、研发生产及交付验收节奏的影响，各季度收入占比呈现出一定的波动，存在不规律的波动风险。
2.汇率波动风险
公司境外销售占比较高，销售区域主要集中在北美、欧洲、中东及其他亚洲地区，公司境外销售主要使用美元等外币结算，受美元等外币兑人民币的汇率波动影响较大。若未来汇率波动持续较大，而公司未能采取有效措施应对汇率波动风险，则可能会对公司的经营业绩产生不利影响。
3.股份支付费用及可转债利息、摊销费用增加导致净利润下降风险
因公司实施限制性股票激励计划及发行可转换公司债券，根据企业会计准则的相关规定，需分别确认股份支付费用及可转债利息摊销费用。上述费用的增加将降低公司各期净利润。相关费用的确认金额受激励计划实施进度、业绩考核达成情况、可转债转股情况、市场利率等因素影响，存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。4.存货跌价风险公司期末存货主要系根据客户订单安排生产及发货所需的各种原材料、在产品和产成品，同时也会根据客户订单计划等因素提前采购部分原材料，或为保证及时交付而提前进行一定的备货。如因客户取消订单或采购意向，或者其他备货的产品市场预计需求发生不利变化，可能存在公司提前备货的存货出现大额跌价的风险。
（四）行业风险
公司所在的细分行业为精密光学行业，精密光学产品是多个前沿科技应用领域不可或缺的组成部分，亦是高精尖技术和装备的核心配套部件，是国家重大战略项目及前瞻性技术实施的关键。
精密光学行业是我国持续引导和鼓励的行业，近年来，我国陆续出台了多项政策以支持光学产业的发展。尽管在未来可预期的时期内，我国产业政策将持续大力扶持光学行业的发展，但仍会受到国际政治经济环境变化、技术更迭、宏观经济波动等因素的影响，进而影响到公司未来业务的开展。近年来，在高端精密光学领域，公司在规模、市场占有率、下游应用领域发展程度等方面与国内外大型光学企业相比，仍有一定的差距。若公司未来不能紧跟市场发展趋势，持续提高核心技术的研发水平并拓展业务，则可能存在发展速度不及竞争对手，进而影响业绩增长的风险。
（五）宏观环境风险
当前国际政治经济环境变化，国际贸易摩擦不断升级，进而影响终端市场的消费能力以及产业链上下游投资发展意愿。公司客户遍布全球，国际形势的变化会对客户关税产生影响，进而影响下游客户的合作意愿。虽然报告期内国际环境的变化对公司正常生产经营暂未造成重大影响，但若国际环境持续紧张，行业周期波动调整未达预期的话，则可能对公司生产和经营造成一定程度的不利影响。
（六）其他重大风险
1.募集资金投资项目实施风险
公司可转债募集资金主要投资于“超精密光学生产加工项目”和“超精密光学技术研发中心项目”，其可行性分析是基于当前市场环境、技术发展趋势等因素做出的，投资项目经过了慎重、充分的可行性研究论证，但仍存在因市场环境发生较大变化、产业政策调整、技术更新、组织管理不力、施工进度滞后等因素导致投资项目不能产生预期收益的可能性。由于从项目的建设到产生效益有一定的时间周期，如果不能如期完成或顺利实施，将影响公司预期收益的实现。
2.固定资产折旧影响业绩的风险
公司首次公开发行股票募集资金投资项目已结项，相关厂房和设备已投入使用，固定资产折旧也将随之增加，增加公司的整体运营成本。若募集资金投资项目不能很快产生效益以弥补新增固定资产投资发生的折旧，将在一定程度上影响公司的净利润、净资产收益率等指标，公司将面临固定资产折旧额增加而使公司盈利能力下降的风险。
3.可转债相关风险
（1）可转债的本息兑付风险
若未来公司遇到外部经营环境发生重大不利变化、经营状况及回款情况远低于预期或者其他融资渠道收紧受限等状况，公司的财务状况、资金实力或将恶化而造成本息兑付压力增大，在上述情况下可转债投资者或将面临部分或全部本金和利息无法兑付的风险。
（2）可转债在转股期内未能转股的风险
如因公司股票价格低迷或未达到债券持有人预期等原因导致可转债未能在转股期内转股，则公司需对未转股的可转债偿付本金和利息，从而增加公司的财务费用负担和资金压力。
（3）资信风险
评级机构中证鹏元资信评估股份有限公司对“茂莱转债”进行了跟踪信用评级，“茂莱转债”信用等级为 A+，公司主体信用等级为 A+，评级展望为稳定。在本次债券存续期内，如果公司所处经营环境或自身的经营状况发生重大不利变化，可能导致公司的资信评级与本次债券评级状况出现不利变化，进而使本次债券投资者的利益受到不利影响。
参考第三节 管理层讨论与分析“二、经营情况的讨论与分析”的相关内容。
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