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| 宏海科技(920108)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
1.经营情况报告期内，公司实现营业收入 323,712,795.36元，同比增长39.97%；归属于上市公司股东的净利润 27,753,869.38元，同比减少 38.66%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 27,445,916.92元，同比减少 37.96%；基本每股收益 0.24元，同比减少 46.67%。报告期末，公司总资产 970,211,109.41元，较报告期初增加 19.92%；归属于上市公司股东的所有者权益 509,711,778.04元，较报告期初增加 40.23%；归属于上市公司股东的每股净资产为 4.14元，较报告期初增加14.05%。
（二） 行业情况
2025年上半年，中国空调市场实现了一定增长，但结构性困境略有显现。国家推行的“以旧换新”等补贴政策，在短期内撬动了消费潜力，却对后续需求形成透支；行业内部价格竞争持续加剧，在拉动销量增长的同时，压缩企业利润空间导致产品价值被稀释；入夏后局部地区出现的持续高温天气，虽在一定程度上释放了刚性需求，对市场颓势起到短暂缓冲作用，但未能改变整体基本面。“政策驱动、价格拉动、需求托举”的三重影响，为市场长远发展埋下隐患，其增长的可持续性仍需审慎评估。奥维云网（AVC）研究数据显示，2025年一季度空调内销出货量同比仅微增 2.8%，零售市场已初步显现疲态。二季度，虽因 4月起补贴资金陆续到位、厂商提前释放低价策略及加大排产力度，内销出货量同比增长12.4%，但这一增长高度依赖政策刺激，缺乏内生动力支撑。然而，6月初国家补贴政策因出现超预期补贴情况而提前终止，直接导致终端销售未达预期。截至 6月底，由于渠道及工厂前期为促销活动备货充足，库存压力显著攀升：工厂库存达 2232万套，同比增长2.8%；渠道库存达 3181万套，同比增长5.1%，库存总数创短期新高。从出口市场来看，上半年空调出口量同比仅增长4.7%，且月度走势呈现“前高后低”的疲弱态势，5月、6月出口量同比跌幅分别达 17%和 18%。其核心原因在于海外补库存周期已结束，叠加关税贸易壁垒持续升级，出口增长动能全面减弱。相较于2024年上半年依托海外需求扩张及行业补库存周期实现的高增长，当前出口市场已进入结构性下滑通道。从产品结构来看，线上市场价格竞争尤为激烈，中端机型市场份额持续收缩，各匹数产品均价已回落至国家补贴政策实施前水平。价格层面，上半年空调厂商价格战愈演愈烈，导致行业整体均价显著下探，中高端市场需求承受较大压力。其中，线上渠道的竞争态势最为严峻：2200元以下价格段的销售额占比相较于2024年提升 6.3个百分点，达到 35.2%；而 2200-3000元的中端价格带份额则出现快速萎缩。从细分市场来看，各匹数柜机与挂机产品的均价较2024年第四季度普遍下降，作为主销爆款的 1.5P挂机，其线上均价从2024年第四季度的 2536元大幅降至2025年第二季度的 2101元，跌幅高达 17.2%。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非
流动负债 73,292,614.68 7.55% 56,912,767.17 7.03% 28.78%
递延所得税负债 475,140.44 0.05% 816,470.18 0.10% -41.81%使用权资产 3,167,602.98 0.33% 5,443,134.54 0.67% -41.81%租赁负债 421,066.23 0.04% 1,248,684.26 0.15% -66.28%资本公积 89,942,698.68 9.27% 4,665,017.28 0.58% 1,828.02%资产负债项目重大变动原因：
1、货币资金：报告期货币资金余额相较于上年期末增加 567.01%，主要原因是2025年 2月上市公开
发行股票收到了募集资金所致；
2、在建工程：报告期在建工程余额相较于上年期末减少 37.61%，主要原因是报告期子公司泰国宏海
部分机器设备完成验收后转固所致；
3、长期借款：报告期长期借款余额相较于上年期末增加 36.88%，主要原因是报告期子公司泰国宏海
新增长期借款所致；
4、应收款项融资：报告期应收款项融资余额相较于上年期末增加 113.31%，主要原因是报告期收到
客户票据结存增加所致；
5、预付款项：报告期预付款项余额相较于上年期末减少 49.93%，主要原因是报告期预付给供应商货
款减少所致；
6、长期待摊费用：报告期长期待摊费用余额相较于上年期末减少 100%，减少金额 1.4万元，主要原因是报告期长期待摊费用在本期摊销完毕所致；
7、其他非流动资产：报告期其他非流动资产余额相较于上年期末增加 200.65%，主要原因是报告期
支付的设备款较上年期末增加所致；
8、应交税费：报告期应交税金余额相较于上年期末减少 40.11%，主要原因是报告期母公司武汉宏海
科技营业利润较上年同期减少，致企业所得税下降所致；
9、递延所得税负债：报告期递延所得税负债余额相较于上年期末减少 41.81%，主要原因是报告期租
赁负债较上年同期减少所致；
10、使用权资产：报告期使用权资产余额相较于上年期末减少 41.81%，主要原因是报告期租赁厂房未发生增减，使用权资产摊销所致；
11、租赁负债：报告期租赁负债余额相较于上年期末减少 66.28%，主要原因是报告期租赁厂房未发
生增减，本期支付了租金所致；
12、资本公积：报告期资本公积余额相较于上年期末增加 1,828.02%，主要原因是报告期公司2025年
2月上市公开发行股票成功，股票溢价所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、 营业收入：报告期营业收入相较于上年同期增加39.97%，主要原因是子公司泰国宏海2024年底
试产，报告期承接的客户订单增加所致；
、营业成本：报告期营业成本相较于上年同期增加 ，主要原因是子公司泰国宏海 年底试产，报告期承接的客户订单增加其相应的产品成本也增加所致；、 管理费用：报告期管理费用相较于上年同期增加 ，主要原因是子公司泰国宏海 年底筹备试生产，随着报告期正式生产，其管理成本相应增加所致；
4、 财务费用：报告期财务费用相较于上年同期增加467.69%，主要原因是报告期子公司泰国宏海
固定资产贷款利息支出及本期新增贷款利息支出所致；
5、 信用减值损失：报告期信用减值损失相较于上年同期增加60.40%，主要原因是报告期内子公司
泰国宏海业务量增加，应收账款及相应计提的坏账准备增加，导致信用减值损失增加所致；
的政府补贴多于本期所致；
7、 投资收益：报告期投资收益相较于上年同期增加53.83%，主要原因是上年同期贴现票据多于报
告期所致；
8、 资产处置收益：报告期资产处置收益相较于上年同期减少89.34%，主要原因是报告期处置固定
资产收益较上年同期减少所致；
9、 营业外支出：报告期营业外支出相较于上年同期增加33.54%，主要原因是报告期的滞纳金较上
年同期增加所致；
、所得税费用：报告期所得税费用相较于上年同期减少 ，减少金额 万元，主要原因是报告期公司营业利润较上年同期减少，计提的企业所得税减少所致；
11、净利润：报告期净利润相较于上年同期减少 ，主要原因：（）子公司泰国宏海 年
底试产，报告期承接的客户订单增加，因前期投资大，公司产能释放需要一定的时间周期，公司运营成本相对较高；（2）报告期享受的政府补贴少于上年同期；（3）子公司泰国宏海报告期新增贷款利息支出所致。
（2） 收入构成
、主营业务收入：报告期主营业务收入相较于上年同期增加 ，主要原因是子公司泰国宏海2024年底试产，报告期承接的客户订单增加所致；
、 主营业务成本：报告期主营业务成本相较于上年同期增加 ，主要原因是子公司泰国宏海2024年底试产，报告期承接的客户订单增加其相应的产品成本也增加所致。
3、 现金流量状况
1、 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期经营活动产生的现金净流量相较于上年同期
减少 137.21%，主要原因是报告期子公司泰国宏海 2024底试生产，报告期承接的客户订单增加，支付的供应商货款增加所致；
2、 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期投资活动产生的现金净流量相较于上年同期
减少 53.48%，主要原因是报告期固定资产投资少于去年同期所致；
3、 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期筹资活动产生的现金净流量相较于上年同期
增加 386.62%，主要原因是公司2025年 2月上市公开发行的股票溢价所致。
4、理财产品投资情况
报告期后，公司开立了募集资金现金管理专用结算账户，详见公司于2025年8月4日在北京证券交易所信息披露平台（www.bse.cn）上披露的《关于开立募集资金现金管理专用结算账户》的公告（公告编号：2025-101）。
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