|
| 雷赛智能(002979)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
1、上半年经营情况讨论与分析
2026年上半年，宏观经济呈现稳中向好发展态势，公司所处的OEM自动化行业需求呈现回暖。据权威调研机构睿工业数据，2026年上半年国内OEM自动化市场规模约697亿元，同比增长约7.7%；其中二季度OEM自动化市场同比增长8.02%，环比进一步加速。但行业也面临上游原材料不断涨价，盈利空间受挤压的竞争态势。
2026年上半年，公司坚持深耕“智能制造”主赛道，推进“大赛道大增长”战略，“深耕大行业大客户+打造爆品与场景方案+激发渠道网络活力+三线协同成就客户”等四大管理举措持续见效，业务订单情况有较大好转，叠加公司持续加大对重点战略性行业以及新兴业务领域的市场开拓力度，相关业务收入贡献逐步提升。积极拓展“移动机器人”辅赛道，深度聚焦移动机器人行业主流客户需求，推进大客户深耕和标杆突破的策略，强化与行业头部厂商的联合研发与深度合作，无框力矩电机、高自由度灵巧手、行星关节模组、谐波关节模组等机器人相关业务继续取得市场突破，订单规模与客户覆盖度显著提升。
报告期内，公司延续2025年以来的逐季加速增长趋势，实现营业收入12.47亿元，同比增长39.92%；公司实施提效降本的“两提两降”经营策略，在大部分产品不涨价、携手客户共渡难关、助力客户做大“蛋糕”的同时，稳定公司盈利能力，公司综合毛利率39.15%，同比提升0.37个百分点；归母净利润1.94亿元，同比增长62.79%；扣除股份支付成本的净利润为2.29亿元，同比增长77.94%；其中：二季度营业收入7.22亿，同比增长44.10%；归母净利润1.22亿，同比增长92.49%，扣除股份支付成本的净利润1.39亿，同比增长100.21%。
具体经营业绩表现如下：
（1）深耕大行业大客户，带动业绩加速增长
公司始终以客户需求为导向，坚持聚焦半导体、光通讯、机器人、高端机床、物流等战略性行业，深入调研产业链趋势和行业痛点，实施“深耕大行业大客户”策略，通过联合开发、样板客户打造等方式持续深化与头部客户合作，报告期内战略性行业大客户业务取得较大突破，带动公司业绩加速增长。
（2）爆品战略持续发力，解决方案潜能无限
针对运动控制系统未来网络化、智能化和一体化的发展方向，公司积极研究开发高速度高精度运动控制技术、现场总线控制技术、视觉检测控制技术等代表未来发展方向的产品技术，持续加大研发投入，尤其是对高端伺服产品、PLC产品、机器人核心部件产品等的研发投入，报告期研发投入1.35亿元，同比增长30.80%，持续保持高强度研发投入。
1）步进系统：步进市场还有很大增长空间，通过研发中高端产品技术例如多总线、多合一、多认证、高精度步进等，同时拓展新行业新应用、进一步提升了步进产品线的市场占有率和市场领导地位。
推出的全新一代旗舰型五相步进产品--DM5系列，具有日系五相步进的性能，又兼顾国产步进的成本优势，助力广大中高端自动化设备升级降本，推动半导体(光通讯)、高端机床、激光等设备行业发展。报告期内，步进系统类产品实现销售收入38,154.94万元，同比增长22.50%。
2）伺服系统：近年来公司持续不断地加大交流伺服领域的投入，持续打磨高端主力爆品，构建以L8S搭配27位高精度M系列的免电池伺服系统为核心的完整产品矩阵，成功构建“多层次、多合一、多总线、多认证”的四多产品架构，驱动器、电机、编码器等方面的产品技术突飞猛进；交流伺服L7通用型系列、L8高端型以及直线伺服系列，性能总体达到国外同类产品水平，并坚持聚焦场景与价值创造，提出了“两提三省双保障”价值体系，帮助客户提质、提效，省人工、省材料、省空间，保障生产稳定可靠与设备出海合规合法，获得众多市场客户青睐和大量进口品牌替代的机会。报告期内，伺服系统类产品实现销售收入66,119.85万元，同比增长54.82%。据行业权威研究机构MIR睿工业数据，内资伺服品牌市场占有率排名第二。
3）控制技术：公司持续加大对控制技术类产品的研发投入，尤其是大/中/小型PLC和远程IO模块等产品系列；近两年推出的小型SC系列、中型MC系列、大型LC系列，三大类运动控制PLC都取得了较好的市场突破。研发的S系列“超强”运动控制PLC,以Small、Slim、Strong、Simple四大亮点，重构小型PLC的能力边界，以极简架构实现主控产品的全面升级，革新传统小型PLC的能力上限；公司在PC-Based产品领域实现技术突破，重磅推出DMC-S系列超高性能总线卡与脉冲卡，率先在国内实现62.5μs超短总线周期与50μs高速脉冲控制，兼具高性能、强功能与高可靠性三大核心优势，凭借卓越的实时控制精度与稳定运行能力，成为半导体(光通讯)等高端制造领域客户的首选方案，有力推动产业智能化升级进程。报告期内，控制技术类业务实现销售收入19,766.96万元，同比增长37.08%。
4）针对亿级机型场景，提供“步进+伺服+控制器”解决方案：针对半导体、光通讯、高端机床等亿级机型场景，公司将运动控制技术与行业工艺深度融合，携手各方打造出细分机型解决方案和样板示范客户，已成功在近百个细分行业中重点打造并推出高适配、高可靠、高性价比的“步进+伺服+控制器”一体化解决方案，通过精准匹配设备工艺、提升整体方案性能、持续为客户创造可量化的业务价值，助力广大客户实现TVO（总价值产出）升级与TCO（总拥有成本）降本，筑牢与各下游行业客户长期互信的双赢格局，推动行业高质量发展。
（3）渠道网络逐步发力统一战线共创共赢
公司持续落实“经销为主，大客户直销为辅，互补共赢”的营销模式升级，大力发展渠道建设，促进开放合作，已成功引入超300家优秀的渠道合作伙伴加盟，借助渠道伙伴多年的客户群沟通服务经验，共同为全球上万家设备客户提供雷赛精品组合与服务。同时为贴近服务客户，公司在全国主要城市和区域设置了营销服务办事处，组建近40个行销团队，通过本地化资源部署，快速响应客户需求，变革效果不断显现，报告期内经销渠道实现销售收入68,760.14万元，同比增长55.97%。
（4）三线协同成就客户，流程型组织逐步成型
公司营销升级战略成效显著，通过优化顶层设计、强化板块协同、升级渠道模式，引入优质外资品牌渠道商，发挥内外协同优势，服务数万家客户，带动业务增长。在区域线、行业线、产品线三线协同模式下，区域线在客户密集区设立了代表处，对内反馈市场需求，对外推动渠道合作；行业线聚焦战略新兴行业，调研产业链痛点，将运动控制技术与场景融合，打造细分机型解决方案；产品线与行业线深度联动，助力大客户设备升级与进口替代，并协同区域线推广新品、开拓新客户，实现三方互锁共赢，持续为客户创造价值。
（5）人形爆品接连成功，人形业务爆发式增长
公司机器人业务定位是核心零部件、组件和解决方案提供商，为众多整机厂家提供系列化伺服控制核心部件和模组级解决方案。
截至报告期末，公司无框力矩电机在手订单超过100万台，正在建设年产300万台的自动化生产制造能力。公司的行星关节模组、谐波关节模组以及高自由度灵巧手研发成功并实现批量供应，目前已经获得近百家主流机器人客户订单，并开始规模化供货。凭借多年在机器人核心零部件领域的领先技术能力与市场表现，公司荣获星海图“产业链·远航伙伴奖”、“2026人形机器人产业赋能奖”等多项荣誉。
2、主要财务数据同比变动情况
续见效，无框力矩电机等移动机器人相关业务继续快速增长营业成本 758,844,251.94 545,650,219.37 39.07% 上游原材料价格上涨明显，公司通过“两提两降”四大经营策略对冲成本上涨影响，成本增长率稍低于营业收入增长率销售费用 87,008,627.76 75,025,972.57 15.97% 主要系股权激励费用增加及业务规模增加导致的人员职工薪酬增加管理费用 68,638,988.32 41,928,417.81 63.71% 主要系股权激励费用增加、业务规模增加导致的人员职工薪酬增加及引进外部华为系知名咨询机构推动公司系统性管理升级支付的咨询费用增加。财务费用 2,593,699.33 2,133,399.02 21.58% 主要系大额存单利息收入减少所得税费用 9,668,706.37 10,668,064.47 -9.37% 主要系子公司雷赛控制确认的当期所得税费用减少研发投入 135,118,257.40 103,300,576.27 30.80% 主要系股权激励费用增加及业务规模增加导致的人员职工薪酬增加经营活动产生的现金流量净额 43,366,289.19 50,428,929.93 -14.01% 主要因大客户采用先货后款结算，存在1~2个月账期，随营收规模增加，应收账款相应增加，同时为应对原材料价格上涨，公司进行了策略性备货，购置原材料现金的支出较上年度增加投资活动产生的现金流量净额 321,677,683.59 -48,832,708.93 不适用 主要系购买的银行理财产品于本期到期赎回筹资活动产生的现金流量净额 -66,975,344.77 196,879,158.93 -134.02% 主要系偿还银行借款现金及现金等价物净增加额 297,965,336.07 198,500,046.47 50.11% 主要系购买的银行理财产品到期赎回，以及收入增长带来销售回款增加其他收益 29,077,986.04 17,969,307.40 61.82% 主要系收到的增值税即征即退增加投资收益 6,055,530.07 3,305,701.34 83.18% 主要系购买的理财产品收益增加信用减值及损失 -8,373,257.16 -3,982,295.36 不适用 主要系应收账款规模增长，计提的坏账准备增加资产减值及损失 -6,389,096.48 0.00 不适用 系计提的存货跌价准备增加公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 ☑不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
3、营业收入构成
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 ☑不适用
四、非主营业务分析
☑适用□不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
增加；②理财产品到期赎回。
应收账款 879,947,381.23 25.75% 762,787,169.67 24.48% 1.27%
投资性房地产 7,225,429.02 0.21% 12,028,491.20 0.39% -0.18%长期股权投资 33,909,657.52 0.99% 33,570,737.75 1.08% -0.09%固定资产 415,541,353.68 12.16% 416,332,645.52 13.36% -1.20%在建工程 6,934,803.70 0.20% 1,406,189.09 0.05% 0.15%使用权资产 24,457,898.28 0.72% 27,064,856.98 0.87% -0.15%为借款的贴现票据已到期。合同负债 15,073,861.77 0.44% 12,734,342.60 0.41% 0.03%长期借款 135,150,000.00 3.95% 148,400,000.00 4.76% -0.81%租赁负债 13,853,573.13 0.41% 16,918,026.26 0.54% -0.13%
2、主要境外资产情况
□适用 ☑不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
☑适用□不适用
应收款项融资的其他变动是本期收到银行承兑汇票与终止确认的差额。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 ☑否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
☑适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 ☑不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 ☑不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 ☑不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 ☑不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 ☑不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 ☑不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 ☑不适用
八、主要控股参股公司分析
□适用 ☑不适用
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 ☑不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
☑是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 ☑否
为加强公司市值管理工作，切实推动公司提升投资价值，增强投资者回报，维护公司、投资者及其他利益相关者的合法权益，公司制定了市值管理制度，公司应当聚焦主业，提升经营效率和盈利能力，同时可以结合自身情况，综合运用下列方式提升公司投资价值：并购重组；股权激励、员工持股计划；现金分红；投资者关系管理；提升信息披露质量；股份回购及其他合法合规的方式。具体内容详见公司于2025年12月13日刊登在巨潮资讯网上的《市值管理制度》。
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。☑是□否为践行中央政治局会议提出的“要活跃资本市场、提振投资者信心”及国务院常务会议提出的“要大力提升上市公司质量和投资价值”的指导思想，为维护全体股东特别是中小股东的利益，促进公司健康可持续发展。公司结合自身发展战略、经营情况以及财务状况，制定了“质量回报双提升”的行动方案，具体内容详见2025年4月25日、2026年4月23日分别在《中国证券报》《证券时报》《证券日报》《上海证券报》和巨潮资讯网(http://www.cninfo.com.cn)披露的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》《关于“质量回报双提升”行动方案进展的公告》。公司将围绕“聚焦战略，深耕主业，推进公司高质量发展”“持续加大研发力度，强化创新研发能力”“持续完善公司治理机制，不断提升规范运作水平”“提升信息披露质量，保持与投资者的密切沟通，高效传递公司价值”“强化股东价值回报导向，持续增强投资者获得感”“积极推动再融资发行事项，为公司持续高质量发展奠定坚实基础”六个方面，继续通过聚焦主业、持续创新和提质增效提升自身内在价值，在高质量发展的道路上行稳致远，为增强市场信心、促进资本市场健康发展贡献力量。
|
|