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| 万里石(002785)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
公司是中高端石材综合服务商，专注于建筑装饰石材及景观石材的设计、加工、销售和安装；拥有全球化的采购及销售渠道、嵌入式的服务模式，公司是行业内能够提供大中型海外项目“设计供料安装”一体化服务的领军企业。近年来，公司积极向资源型企业转型，业务领域逐步延伸至锂资源及铀资源的开发与利用。
（一）报告期内公司所处行业情况
1、装修装饰行业发展情况
2026年上半年，我国建筑装修装饰行业在多重因素交织下呈现“总体平稳、结构分化、存量发力”的运行态势。从宏观数据看，国家统计局公布的2026年1-6月全国房地产开发投资累计完成 38,074亿元，同比下降18.0%，降幅较 1-5月扩大 1.8个百分点，开发投资延续下行态势。房屋新开工面积同比下降23.4%，竣工面积同比下降23.7%，两者降幅均持续走阔，意味着与新建住宅配套的精装修、工程装饰等传统需求端继续收缩。同期基础设施投资同比下降2.4%，其中水利、环境和公共设施管理业投资同比下降6.5%，也对市政类装饰工程形成一定压力。与之对应，2026年1-6月建筑及装潢材料类零售总额为 609亿元，同比下降8.8%，消费终端表现疲弱。
从宏观驱动看，国家新型城镇化与乡村振兴战略持续深入推进，各项基础设施投资保持一定强度，城市更新行动全面铺开，老旧小区改造、城中村改造等存量空间提质项目加速落地，为装修装饰行业提供了稳定的业务来源。住房和城乡建设部等四部门就《城市更新“十五五”规划》作出解读，“十五五”期间全国计划新开工改造城镇老旧小区 11.5万个，2026年作为开局之年，中央财政安排城市更新专项资金 970亿元重点支持老旧小区、城市危旧房改造等城市更新项目，直接带动室内外翻新、适老化改造、公共区域修缮等装饰装修需求持续释放。然而，受房地产行业持续深度调整影响，新建商品住宅精装修交付量同比下降明显，传统“新房精装”板块对装饰行业的拉动作用有所减弱。总体而言，装修装饰行业正经历从“新建驱动”向“存量改造驱动”的模式切换，家装零售、局部翻新、商业空间迭代等细分领域保持活跃。
从行业看，装修装饰市场正朝着绿色化、智能化、品质化方向加速演变。一方面，消费者对室内环境健康安全的要求显著提升，低甲醛、抗菌、防火等功能性装饰材料需求增长，绿色建材认证成为项目招标的重要门槛；另一方面，设计服务价值日益凸显，消费者不再满足于标准化装修，而是追求个性化、艺术化的空间表达，整装定制、全案设计等模式加速渗透。但同时，装修装饰行业也面临上游房地产企业资金链紧张导致的回款周期延长、应收账款风险上升等压力，中小型装饰企业经营困难增多，行业优胜劣汰加速。整体来看，装修装饰行业正处在新旧动能转换的关键期，存量改造与品质升级将成为支撑行业发展的核心引擎。
2、石材行业发展情况
石材产业是我国重要的传统产业之一，具有悠久的历史。石材作为一种高档建筑装饰材料广泛应用于室内外装饰设计、幕墙装饰和公共设施建设。作为装修装饰行业的重要上游材料供应商，2026年上半年石材行业与装饰行业走势高度关联，延续深度调整态势，呈现“总量收缩、结构分化、转型紧迫”的特征。从产业规模看，1至 5月全国规模以上石材企业板材产量为 1.9亿平方米，同比下降24.5%，国内生产端收缩明显；外贸方面则呈现明显的“量价背离”，出口 323万吨，同比增长3.5%，进口 496万吨，同比增长4.1%，均实现增长，但出口货值同比大幅下降27.2%，反映出国际市场竞争加剧、价格承压的困境。在产品结构上，花岗石制品出口量下降15.5%，而石英石出口量增长34.1%，结构性差异显著。与此同时，2026年 4月起实施的出口退税取消进一步压缩了企业外贸利润空间，倒逼企业调整出口市场结构，东南亚和中东市场正成为新的增长极。
从消费结构和应用领域来看，石材行业正从“工程大单驱动”转向“多元场景并进”，这一转变与装修装饰行业存量改造和品质升级的趋势深度契合。随着房地产持续深度调整和基建投资放缓，工程类石材需求大幅收缩，行业被迫转向存量改造、高端家装、商业空间迭代等多元场景寻求增长；消费端，采购决策权从开发商向终端业主下移，需求标准从“标准化耐用”升级为“独特性与社交价值”，奢石、白色系大理石等高附加值品类因此获得溢价空间。应用端，存量改造和高端商业项目呈现“面积缩减、层次加深”的特征，石材从大面积铺贴转向酒店背景墙、厨卫台面、飘窗等局部艺术化表达，企业从“按平方米卖板”转向“按场景提供解决方案”。区域分布上，高端需求集中于长三角、珠三角、成渝等核心城市群的存量更新热点区域，要求企业实施精准布局。总体而言，石材行业正处于从“材料供应商”向“空间解决方案提供者”转型的关键期，能否主动构建与之匹配的设计、加工、交付一体化能力，将决定石材企业能否在市场分化与格局重构中赢得主动。
从产业发展环境和政策支持来看，2026年 2月《绿色工厂评价要求 天然石材行业》标准通过审查，涵盖能源低碳化、资源高效化、生产洁净化等五大指标。与此同时，出口退税取消、金税四期 AI智能稽查全面深化等政策因素，对石材外贸企业形成额外压力。然而，政策端推进的“智能化、绿色化、融合化”转型方向，也为率先完成技术改造、掌握优质矿山资源、获得绿色认证的头部石材企业创造了差异化竞争优势。
总体来看，2026年上半年石材行业处于深度调整攻坚阶段，总量收缩不可避免，但高端化、绿色化、创意化转型方向已凝聚共识。随着合规门槛提升和市场竞争加剧，资源向具备技术优势、设计能力和绿色认证的头部企业集中。展望下半年，总量难有大幅回升，但高端定制、绿色建材、石材文创等细分赛道仍具结构性增长空间，关键在于企业能否紧跟装饰行业需求变化，从“材料供应商”向“空间解决方案提供者”跨越。
（二）公司主营业务和主要产品
1、公司主要产品
公司主要从事建筑装饰石材、景观石材的设计、加工、销售业务及工程施工。公司产品广泛运用于机场、高铁、中高端酒店等大型公共建筑、商业写字楼、住宅，以及墓碑园林、纪念碑等。建筑装饰石材是由天然的花岗岩和大理石加工而成、用于建筑物的内外装修的石制品;景观石材是指用于园林、陵园、工程用石及其他公共场所，起装饰作用或表达艺术寓意、纪念意义的墓碑、纪念碑、石雕、石艺术品。
报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要的业绩驱动因素等未发生重大变化。
2、主营业务分析
2026年上半年，全球经济增速放缓、地缘政治风险持续扰动，外部环境更趋复杂严峻。面对复杂多变的外部形势，公司在董事会领导下保持战略定力，立足石材、盐湖提锂、铀资源三大板块协同发展格局，坚持稳健经营，多措并举强化应收账款回收与现金流管控，经营净现金流显著改善，总体保持了基本面的稳健运行。
2026年上半年，公司实现营业收入 46,134.44万元，较上年同期下降14.29%；实现归属于上市公司股东的净利润 2,566.85万元，较上年同期上升 506.69%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 256.57万元，较上年同期上升 173.43%。
（1）石材及其他产品业务
1）国际市场业务
报告期内，公司实现国际业务营业收入 16,007.62万元，较上年同期上升 0.08%。为应对当前复杂多变的国际市场形势，公司持续深化全球化战略布局。公司在越南工厂稳健运营的基础上，报告期内新增柬埔寨生产基地并已建成投产，进一步拓展海外产能布局，有效规避贸易壁垒，完善海外供应链体系，提升对欧美及东南亚市场的响应与服务能力。
在营销策略层面，公司坚持“展会拓圈+渠道深耕”双轮驱动。积极参与厦门国际石材展、美国瓷砖及石材展览会（Coverings）、德国纽伦堡国际石材展等全球头部专业展会，集中展示全新石材品类、原创设计方案、先进深加工工艺及国际行业流行应用趋势，依托专业展会精准对接海内外优质客商，深化核心客户战略合作，持续放大品牌全球知名度与行业话语权。以越南宝发生产基地为重要战略支点，依托当地低成本加工配套及 EVFTA、CPTPP自贸协定关税红利，在深耕东南亚及 RCEP区域内需市场的基础上，打通欧美主流市场贸易通道，持续完善全球营销网络布局，稳步提升海外新兴及高端市场整体出口份额，优化公司出口地域结构。同时，依托柬埔寨马上投产生产基地，通过整合当地天然石材的原材料成本优势与基地规模化深加工能力，延伸产品线、丰富产品规格，对标欧美市场准入标准与客户定制化要求，加大欧美终端市场开发力度，有效分散单一市场依赖，持续优化全球化出口市场结构。
根据财政部、税务总局2026年第 2号公告，自2026年4月1日起 33类石材相关产品增值税出口退税予以取消，受该税收政策调整影响，公司国内粗加工石材出口业务成本抬升、利润空间受到一定挤压；叠加本年度外汇市场波动幅度加大，外币结算形成的汇兑损益有所增加，对公司海外板块经营业绩带来阶段性压力。
针对石材出口退税政策调整、汇率大幅波动等外部环境变化，公司制定多维度应对举措：一是主动与海外客户开展商务磋商，适度传导成本压力，通过合理上调产品售价共同分摊退税取消新增的税负成本；二是持续优化出口产品结构，通过提升高附加值产品销售占比，依靠产品溢价消化政策变动带来的利润压缩。在汇率风险管理层面，公司将健全汇率风险长效管控体系，审慎运用外汇套期保值等金融衍生品对冲外币结算敞口，多措并举化解税收政策及外汇市场波动带来的双重经营压力，确保海外整体业务平稳、可持续发展。
2）国内市场业务
报告期内，公司实现国内业务营业收入 30,126.82万元，同比下降20.36%。主要包括建筑装饰材料的销售及工程施工等。
报告期内，面对房地产行业深度调整带来的需求收缩、价格竞争等挑战，公司依托多年积累的行业经验与市场地位，基于对建筑装饰行业从“规模驱动”向“价值驱动”转型的深刻洞察，坚持“控量提质、优结构、提质量”的经营策略，推动石材业务向精细化、多元化的建筑装饰领域转型升级。
供货端，报告期内，公司着力提升客户质量，深化与央企、国企等建筑集团的战略合作，在巩固既有集采供应链体系合作的基础上，进一步拓展进入新的集采平台，客户结构更趋均衡。在内部运营方面，公司强化原材料成本管控，通过改进加工工艺、提升成材率等措施，有效降低单位生产成本；同时，科学统筹产能安排，为订单交付提供有力保障。产品品质方面，公司持续完善全流程质量管理体系，从荒料采购、加工制造到成品检验实施全链条品质管控，确保产品质量稳定可靠。此外，公司重点推进老旧库存清理工作，通过分类评估、折价去化、内部改裁利用等多种方式加快库存周转，有效盘活存量资产，降低仓储及资金占用成本。公司依托在天然石材领域的资源整合优势，在奢石等高端品类上持续发力，积极拓展高附加值产品线，提升差异化竞争能力。
施工端，公司秉承“设计供料安装”一体化服务优势，持续深耕公建及高端住宅领域。报告期内，工程施工收入较上年同期有所下降，主要系在施项目按照业主方施工进度安排及履约节点确认节奏阶段性延后所致，随着下半年履约进度的推进，施工收入将逐步恢复确认。在项目执行过程中，公司持续强化施工现场安全管理，严格落实安全生产责任制，确保各项目安全有序推进；同时，加强工程回款管理，加大应收账款催收力度，保障现金流健康稳定。公司将继续增强抗周期能力，进一步提升在高端装饰领域的综合服务能力，致力于打造覆盖多元场景的高端装饰解决方案供应商品牌。
（2）新能源业务
报告期内，公司实现碳酸锂的营业收入 895.58万元。
公司坚持“资源获取与技术输出”双轮驱动发展战略。报告期内，万锂（厦门）新能源主动对接盐湖资源企业，受邀参与盐湖资源方技术方案现场试验与比对验证工作，通过现场试验，进一步验证公司提锂技术是否具备先进性、稳定性与场景适用性，为后续深度项目合作奠定基础、创造有利条件。受前期自有前端生产线拆除影响，公司尚未形成自主可控的稳定卤水资源供给体系，无法从根本上保障后端生产线连续稳定运行。为破解原料瓶颈，公司持续对接盐湖资源持有企业，推进卤水采购商务洽谈；报告期内依托外采卤水组织生产，已完成 88吨电池级碳酸锂产品的生产及实现对外销售 59吨。与此同时，公司积极拓展卤水代加工、来料受托加工、产能联营合作等多元化轻资产运营模式，以期最大限度盘活现有产线产能、实现装置负荷均衡运转，多措并举压降单位生产成本。
（3）战略性矿产类资源等新业务
2026年初，公司完成对香港信欣万里资源有限公司的参股投资，持股比例为 49%。同期，公司控股子公司万里石（香港）完成纳米比亚项目全部尽调流程，并联合香港信欣万里资源有限公司等合作方与交割推进，现阶段正全力落实境内外审批流程。
2026年 2月，公司控股子公司万里石矿业公司与纳米比亚罗辛铀矿正式签署低品位铀矿生物浸出技术合作协议，目前项目团队正在项目现场有序开展专项试验工作。
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三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
致。
所得税费用 30,414,009.15 5,132,017.61 492.63% 主要系本报告期应收账款减值准备转回，递延所得税费用增加所致。本报告期 上年同期 同比增减 变动原因经营活动产生的现金流量净额 82,308,929.61 7,345,307.96 1,020.56% 主要系报告期销售商品、提供劳务收到的现金增加，购买商品、接受劳务支付的现金减少所致。投资活动产生的现金流量净额 48,690,777.96 18,961,154.88 156.79% 主要系报告期收到其他与投资活动有关的现金增加，及投资支付的现金减少所致。筹资活动产生的现金流量净额 20,716.99 22,497,034.25 -99.91% 主要系报告期取得借款收到的现金减少，及偿还债务支付的现金增加所致。现金及现金等价物净增加额 129,043,817.21 48,674,279.35 165.12% 主要系报告期经营活动产生的现金流增加所致。税金及附加 2,789,945.00 2,090,134.80 33.48% 主要是增值附加税增加导致。其他收益 178,349.59 771,590.08 -76.89% 主要是上年同期收到政府补助，本报告期暂未收到所致。信用减值损失（损失以“－”号填列） 60,697,324.57 1,307,616.55 4,541.83% 主要系公司报告期收回应收账款，应收账款减值准备转回所致。资产减值损失（损失以“－”号填列） -4,632,119.42 -441,208.17 -949.87% 主要系本报告期计提存货跌价准备增加所致。资产处置收益（损失以“-”填列） -851,614.99 25,854.11 -3,393.92% 主要系本期处置因工抵房产生的其他非流动资产所致。营业外收入 57,425.41 333,280.40 -82.77% 主要系报告期内非经营性利得减少所致。营业外支出 277,080.72 130,662.89 112.06% 主要系报告期内非经营性损失增加所致。公允价值变动收益（损失以“－”号填列） 0.00 65,420.27 -100.00% 主要系上年同期交易性金融资产存在公允价值变动损益，本报告无交易性金融资产。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动适用 □不适用公司报告期利润受非经常性损益影响较大，详见本报告中第二节“六、非经常性损益项目及金额”。营业收入构成
四、非主营业务分析
性，不具有可持续性的部分计入非经常性损益
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
资产的
具体内
容 形成原
因 资产规模 所
在
地 运营模
式 保障资产安
全性的控制
措施 收益状况 境外资产
占公司净
资产的比
重 是否存
在重大
减值风
险
美好石
材 投资设
立 净资产
149,980,84
5.23元 美
国 石制品
批发及
零售 实行财务监
督和委托外
部审计2026年1-6月净
利润
14,608,399.07元 18.33% 否
其他情况说明 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
立，暂
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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