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| 华图山鼎(300492)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
报告期内，公司实现营业收入154,342.40万元，同比下降10.49%；归属上市公司股东的净利润3,254.72万元，同比下降84.71%，扣除股份支付后的归属上市公司股东的净利润 9,030.90万元，同比下降57.58%；其中非学历培训业务
净利润为 4,997.66万元，同比下降77.46%，扣除股份支付后的归属上市公司股东的净利润 10,461.24万元，同比下降52.81%。截至2026年06月30日，公司总资产为231,479.55万元，同比上升7.11%。营收下滑的主要原因系2026年国考与省考招录规模21.67万，同比下降14.3%，致使面试营业收入同比下降，同时，2026年2月春节结束至3月15日多省公务员笔试仅剩19天，备考周期短，严重影响考试人群的参培意愿，致使2月份笔试营业收入同比下降。
1、非学历培训业务
（1）高质量产品与高效率运营双轮驱动业务稳健发展
产品端，提升考编直通车产品交付质量。从班级出勤管理向学员督学效果升级，从单一考编转向多元就业服务，全
国新增34个标准化交付基地，总面积15.5万平，床位6489个，教室211个，座位15881个，改善96个学习中心软硬件设施，实现全年固定预排课与单班全程固定师资，极大提升了长周期直通车产品交付质量和竞争力，3 月至 6 月考编直通车产品招生规模达 18216 人，同比增长38%。书院培优深耕高端产品典范。以个性化教学提升培训效果突破口，探索授课师资与AI 工具相结合的教学模式，建立导师PK 教学、AI 个性化诊断辅导、小灶辅导课堂、1V1 定制选岗等书院培优特有服务，打造书院培优独有高品质教学与住宿场景，上半年书院培优产品招生规模12620 人，同比增长5%。主营产品完成高质量转型，为产品持久竞争力注入新活力。面试产品调结构保利润。在招录规模收缩背景下如何开展面试业务是行业机构共同面临的难题，为了打好面试仗，由轮值 CEO 牵头成立面试 PCT 组织。在总结国考面试经验基础上，确定“调结构保利润”基本策略，调整产品结构：以名优师资优势提高红领尊享高端班招生规模，鼓励笔试入面学员升舱高端班，设置激励提升状元与中围招生人数占比，扩大优质生源市占率。保障利润规模：坚持24人黄金班容，8人/组，3组/班，分组PK教学，全程AI面试点评，为学员提供个性化答题辅导，既保障平均班容量，同时兼顾课程培训效果。运营端：从强营销转向强交付，全面保障产品交付质量，提升学员转介绍率。继续推进流量运营向用户运营升级，市场与品牌投放转向考生聚集度高的渠道，加强高校渠道就业服务活动质量和规模，小红书、抖音渠道加强产品交付口碑运营，公域渠道建立良好的企业形象。优化咨询全流程指标，以引导考生和家长到店体验为目标，打造“基地开放日”“家长就业指导规划”“最佳模范生”等品牌类活动。坚持“以交付为核心、以试听为抓手”的促转化新思路，坚决推进“服务转介绍”的新营销模式落地，为高效率运营转型奠定了良好基础。
（2）AI个性化功能为产品竞争力提升注入持久动力
公司秉持“人机协同、以人为本” 的核心原则，以破解规模化教学下个性化学习难题为目的，持续投入 AI 教学工
具开发。技术路径上坚持优先打磨单点功能、成熟后再做集成封装，先夯实个性化评价能力，再以此为底座拓展个性化内容生产能力，充分发挥 AI 对教学、运营全流程的赋能作用。在内部教学运营环节，公司借助全局观 AI 排课完成教学资源智能调配，实现资源高效配置；通过 AI 培训师结合AI 全量课堂质检体系，对教师课堂节奏、讲练配比、无效闲聊占比等指标开展量化评估，优化师资课堂行为，持续倒逼课堂教学质量迭代升级。同时利用 AI 优化教学物料设计，合理配置印刷品页数，兼顾运营成本压降与学员使用体验提升。面向学员端学习场景，公司重点做强 AI 面试点评、AI 申论批改、AI 拍搜三大核心工具。模型依托长期沉淀的高质量行业数据中间层训练，不同于行业直接调用通用大模型的做法，构筑起较难复制的数据壁垒。2026年上半年，上述核心工具累计使用量突破 1100万人次。在核心工具基础上，公司完成五大新增个性化工具的技术验证，已具备规模化量产能力，覆盖个性化课程生成、AI 课程笔记、个性化播客、定制化练习册、靶向习题生成等场景，能够基于学员错题、答题行为等真实学习数据，输出匹配个人知识薄弱点的定制化学习内容。与此同时，公司对产品内核完成重构，提高产品体系中刷题练习的占比，新增 10000 道 AI 靶向生成题库。区别于行业普遍筛选历年真题的模式，AI 生成习题可以保障练习难度梯度顺滑，有效强化学员实战应试能力。从后台海量样本数据可以看到，学员 AI 工具调用频次，与其应试得分、考试通过率呈现显著正相关。公司依托评价能力逐步完成向内容生产的能力跃迁，有效破解传统班课模式下规模化与个性化难以兼顾的行业痛点，持续改善学员实际学习成效。
（3）双预工程，搭建数字化经营底座
一方面落地了超前滚动预排课。以单节课为经营单元，提前一个考季布局，结合招生、考情动态统筹师资、场地、
辅导员资源，面向全局进行整体规划。预排课的推动避免了冗余储备资源，同时也实现了可视化的备考方案，学生看得见的课程规划更有助于考生备考及选择。另一方面为了避免超前预排课带来的成本压力，搭建了收入/成本双向预决算体系。从排课测算招生规模、优化产品结构；成本端细化流量、转化、交付、管理全链条支出，形成基于地市的标准化经营成本台账，为精准成本管控提供了有力支撑。围绕提质增效，减少管理层级，推进区域运营改革，把原来总部—区域—市三级管理层级，调整为总部—市两级管理体系；围绕产品、渠道、转化、组织等维度展开实践，形成了“理货—建场—育人”三阶段递进路径，三个阶段环环相扣，构成可复制、可推广的改革经验，将成功模式从点到面推广至全国，推动区域运营改革的全面落地与业绩增长；推进地市基地建设，以此为契机升级品牌形象、教学场地、食宿配套管理，打造区域线下体验标杆，为优质服务、高频体验提供硬件基础。
（5）推进师业融合
坚持师资为交付核心，搭建分层师资培养体系，常态化开展深度教研和驻班、教研等活动，经常性开展师资经验分
享、教学比武活动。深挖尊师重教文化内涵，树立一线优秀师资奋斗标杆，推动师资深度参与产品研发、试听转化、学员服务全业务链条。同步完善师资激励保障，将教学成效、学员口碑、改革贡献纳入薪酬考核，打造稳定、专业、高战斗力的师资队伍，筑牢产品交付核心竞争力。
2、建筑工程设计及相关咨询服务
2026年上半年度，房地产行业整体仍处于筑底修复阶段，行业景气度仍处于低位。房地产行业的低景气态势造成建
筑设计企业面临设计业务减少、项目推进放缓、收款周期变长、市场竞争加剧等多项挑战。面对行业所处的市场环境，公司以高质量设计服务深耕市场，精准把握客户需求，提升响应效率，兼顾开发新客户与深挖存量业主业务，跟踪已实施项目争取改造补充合约。业务端在传统地产项目之外，大力拓展城市更新、产业园区、学校酒店等非地产类项目，重点对接国资、头部企业等优质客户，拓宽业务渠道，分散经营风险。同时，公司推行精细化动态管理，强化项目风险评估与成本管控，加强人才队伍建设，并联合优质合作伙伴共同拓展项目。针对回款周期拉长问题，公司做好应收账款评估与催收，审慎处置资产抵款，通过出租、出售抵款及自有房产盘活存量资产，优化资产结构，提升资产运营效率。
3、业绩情况分析
报告期内，公司非学历类培训业务全面开展，各类招录考试集中开考，为公司业绩形成一定市场支撑，受招录岗位缩
减、行业竞争进一步加剧的外部环境影响，公司持续聚焦发力长周期笔试班产品，“长周期基地班”积极应对行业需求端带来的经营压力，2026年上半年，公司经营业绩情况分析如下：
（1）营业收入：营业收入：报告期内，公司非学历类培训业务实现收入153,166.98万元，其中，面授培训实现收入144,023.82万元，在线培训及其他实现收入9,143.16万元，占营业收入比例分别为94.03%和5.97%。。国家及地方公务员招录考试培训是公司营业收入的重要来源，尤其是来自湖北、河南、山东等省份的收入贡献最为突出。
（2）成本费用：报告期内，公司对非学历类培训业务成本实施精细化管理，实现营业成本 67,026.11万元、毛利 86,140.88万元，毛利率 56.24%。期间费用方面，销售费用 38,162.37万元（费用率 24.92%）、研发费用8,609.39万元（费用率5.62%），同比基本持平、略有减少；管理费用29,533.86万元（费用率19.28%），受本期终
止2025年员工持股计划一次性确认股份支付费用影响，未剔除时同比增长15.85%，剔除4,374.40万元后实际发生额摊计入了营业成本92.23万元、销售费用626.67万元和研发费用370.28万元。剔除上述一次性因素影响后，各科目实际发生额进一步下降：营业成本还原为 66,933.88万元，销售费用还原为 37,535.70万元，研发费用还原为8,239.11万元。整体而言，剔除一次性股份支付影响后，公司成本费用管控的实质成效更为凸显——销售费用率进一步优化，反映市场策略与渠道优化的实质成效；研发费用变动主要是公司核心教学数据资产相关研发项目进入开发阶段，符合资本化条件的支出计入无形资产，使得当期费用化研发支出相应下降，公司 AI 技术等研发投入仍持续进行，在注重技术创新与产品升级的同时，保持了成本的有效控制。
（3）合同负债：截止报告期末，非学历培训业务合同负债余额为96,159.86万元（不含税），与2025年12月31日相比增加 17,463.60万元，增幅为 22.19%， 主要系预收款增加以及直通车产品整体结转周期拉长所致， 其中课程
交付类的合同负债余额为71,950.26万元，与2025年12月31日相比增加17,432.41万元，增幅为31.98%；与考试通过相关的合同负债余额为18,768.89万元，与2025年12月31日相比减少1,849.28万元，减幅为 8.97%，该部分合同负债余额为待考试成绩出来后可退费金额的上限；在线课程合同负债余额为5,440.71万元，与2025年12月31日相比增加 1,880.47万元，增幅为 52.82%。预计未来将随着课程交付完成，达到收入确认条件的将逐步转化为收入。同时，为满足市场需求，提高公司产品竞争力，公司推出了部分“分段付费”的课程，即先支付部分培训费，待考试通过后再支付剩余培训费。截至报告期末，待考试成绩出来后可补收培训费的上限为51,395.28万元。
（4）货币资金及交易性金融资产：报告期内，期末现金及现金等价物余额 44,308.68万元，资金底盘依然坚实。
从经营活动来看，收款174,813.92万元，同比减少15,304.97万元， 受招考政策影响及考情变化（面试减招）等客观
因素扰动，销售回款阶段性回落，这属于行业周期性波动，公司正积极优化产品与营销策略以应对；支付端，本期“支付职工以及为职工支付的现金” 92,818.54万元，同比增加 3,248.51万元，因2025年度业绩同比增长，导致本期发放的年终奖增加，盈利能力的稳步提升与激励机制的切实落地；同时，“支付的其他与经营活动有关的现金”为 30,543.63万元，同比增加 7,343.04万元，这是公司主动推进区域运营改革、下沉地市的战略投入体现：房租等押金显著增加。从投资活动来看，理财资金滚动运作高效，不仅彰显充裕流动性，更有效充当了主业承压期的现金保障；同时，本期“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金” 6,597.4万元 ，同比增加 4,758.31万元，主要是下沉地市新设网点带来的场地装修投入增加。从筹资活动来看，本期支付的其他与筹资活动有关的现金主要用于支付场地房租（租赁负债偿付） 13,511.53万元，同比增长2,548.01万元，与经营活动的房租押金、投资活动的场地装修投入形成战略协同，均系区域运营改革、下沉地市布局带来的阶段性成本投入。综合而言，当前现金流波动是业务宏观周期、业绩兑现与主动改革叠加的客观体现，随着下沉战略成效释放，公司造血能力将上升，公司现金储备充足，足以支撑当前战略布局与日常运转。公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
适用 □不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用 □不适用
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1） 委托理财情况
□适用 不适用
公司报告期不存在委托理财。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
□适用 不适用
公司报告期内未发生接待调研、沟通、采访等活动。
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
公司于2024年12月23日召开第五届董事会第二次会议，审议并通过了《关于制定〈市值管理制度〉的议案》。
《市值管理制度》明确以提升公司质量为核心，通过战略规划、规范治理、合规经营等方式促进公司市场价值与内在价
值趋同，实现股东利益最大化。《市值管理制度》强调系统性、科学性、规范性和常态化管理原则，由董事会统筹、董事会秘书具体负责，董事会办公室执行日常监测及方案实施，要求各部门协作提供数据支持。具体措施涵盖并购重组、股权激励、现金分红、投资者关系维护、信息披露、股份回购等合规方式，并针对股价异常波动制定应急响应机制（如原因分析、主动沟通、股份回购等），同时严格禁止操控信息、内幕交易、价格预测承诺等违规行为。《市值管理制度》自董事会审议通过后生效，解释权归属董事会，且内容以遵循上位法律法规为前提。十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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