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| 新洋丰(000902)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
报告期末，公司总资产1,834,777.32万元，较上年末增长0.64%；归属于上市公司股东的净资产1,116,556.46万元，较上年末增长5.58%；报告期内，公司实现营业收入939,791.69万元，同比增长11.63%；实现归属于上市公司股东的净利润95,136.71万元，同比增长28.98%；实现经营性现金流量净额100,404.14万元，盈利能力持续提升的同时，现金流保持稳健与强劲。
2025年上半年，公司的销售费用为24,361.04万元，同比下降1.45%；管理费用为11,252.15万元，同比增长5.90%；财务费用为2,473.64万元，同比增长23.55%；研发费用为12,447.75万元，同比增长158.14%。
2025年上半年，公司的经营亮点包括：
（一）坚持高质量发展、稳健经营，行业龙头地位凸显
公司的前身可追溯到1982年，迄今为止已有40余年的发展历史，多年来持续保持行业第一阵营的地位，且近年来行业地位愈加稳固。
公司多年来坚持高质量发展、稳健经营，凭借多年打造的一体化成本优势、渠道客户黏性和产品自主创新，构筑了稳固的经营护城河，实现了复合肥销量连续稳定增长，近十年，自2015年的260.67万吨增长至2024年的435.71万吨，年复合增长率5.87%。同时通过新型肥料市场的布局和发力做到产品结构不断优化升级，新型复合肥的销量占比逐年提升，由2018年占复合肥整体销量的16.56%提升至2024年的31.67%，带动复合肥整体毛利率趋势向上。
从需求端看，2020年起粮食安全的重要性进一步凸显，全球粮食种植面积稳中有升，国内高度重视粮食安全；受到地区冲突、极端天气现象、部分产粮国的保护主义政策等多重因素影响，近年来全球粮食价格中枢有所上移，对复合肥的消费有较强的拉动作用。从供给端看，原材料反复震荡、单质肥对企业盈利空间的挤压和环保要求逐年提升将加快清退落后产能，改善行业供给格局。从下游行业趋势看，经销商资源集中度的提升和规模化种植的推广都有利于大型复合肥企业继续做大做强。
（二）新型肥料快速增长，产品结构持续优化升级
近年来，公司紧跟国家绿色发展战略要求，着力开拓新型肥料市场，大力推进产品创新战略，针对新型肥料的研发、技术推广和市场营销分别打造了高效的研发团队、技术服务团队和市场营销团队。经过近两年的技术和研发积累，公司的产品创新已经走在了同行业的前列。新型肥料销量由2018年的54.85万吨增长至2024年的138.00万吨，6年时间增长了151.60%，年复合增长率达16.63%。2018年，新型肥料占复合肥整体销量的比例为16.56%，实现的收入占复合肥整体销售收入的比例为19.65%；2024年，这两个比例已经分别提升至31.67%和38.18%。新型肥料占比的大幅提升，为公司树立新型肥料行业领跑者形象的同时，也带动了复合肥整体毛利率的逐步提升。
在新型肥料的产品创新研发方面，公司在“绿色洋丰”的发展框架下，加强自主研发系统建设，建立了一整套的产品开发方案，包括配方制定流程，中微量元素添加工艺，产品小试、工试，产品理化性状评价和效果评价，试验效果跟踪及问题反馈机制等，使研发更具系统性。公司与澳大利亚阿德莱德大学和墨尔本大学在氮、磷和中微量元素增效方面开展合作，成立了MAX-IFIC国际新型肥料创新中心，旨在对标和超越国际一流产品，结合我国农业需求，设计出高端新型肥料产品。近年来公司对标国际一流隆重推出了“洋丰至尊”系列、“洋丰优雅”系列、“洋丰美溶”全水溶系列、“水白金”高端系列、力赛诺“ENOKA”、“洋丰双控”、泰瑞朴生物肥系列产品；进一步优化了高中低端水溶肥体系产品；围绕氮增效技术开发了东北玉米肥和南方经济作物专用肥；基于生物增效技术推出了“海藻原浆”、“海藻液镁”、“海藻精”、“糖醇钙镁”、“聚谷氨酸钙”、“魔丽旦”、“魔力肽”、“八珍素”、“探萃”、“靓果肥”、“3+1”增产包等特肥系列产品；围绕高附加值经济作物，开发了“高富专”系列产品，开发了“马铃薯专用肥”、“花生专用肥”、“大豆专用肥”、“叶菜专用肥”、“瓜豆专用肥”、“果菜专用肥”、“根茎类专用肥”、“经济作物长效肥”、“南方经济作物全水溶颗粒肥”等公司级专用肥，同时开发了如“桉树专用肥”、“甘蔗专用肥”等区域型专用肥。公司重点围绕四个产品方向（高富专、轻简化施肥、AZF和水肥一体化）开展了一系列研究，储备了氮磷增效、碳激发技术、根区调控技术、原料改性纳米技术、水溶肥缓冲及隔离技术、新型生物增效剂等一系列新技术。2025年3月，公司与中国农科院油料作物研究所李培武院士团队合作的“ARC生物耦合技术”在中关村论坛年会发布。2025年4月，公司联合河北省农林科学院农业资源环境研究所等单位共同完成的“黄淮海夏玉米减氮增效绿色生产关键技术与应用”项目荣获2024年河北省科技进步二等奖。
以大豆专用肥和花生专用肥为例，公司为大豆和花生研制的高富专ARC菌剂专用肥已经成为行业亮点。新洋丰与李培武院士团队合作的ARC生物耦合技术产业化研究与应用项目被列为湖北省重大科技项目，通过近三年的科研攻关与验证试验取得了重要进展。该项目攻克了花生、大豆源头阻控黄曲霉毒提升质量和固氮减肥增产两大国际难题：2023-2025年共布置203块示范试验，花生增产率17.3%-24.0%，平均增产41公斤/亩，田间收获花生黄曲霉产毒菌丰度平均降低67.6%，花生结瘤数和根瘤重成倍增加。大豆增产率18.4%-19.6%，平均实收增收28公斤/亩，大豆黄曲霉产毒菌丰度平均降低68.9%，大豆花期根瘤数增加2倍以上、结荚期根瘤增加5倍以上。该项目作为唯一的农业类科技成果入选2025中关村科技论坛并受到广泛关注。
在新型肥料的产能建设方面，公司不断优化全国产能布局。2024年10月，公司在新疆阿克苏投建35万吨/年新型肥料项目，主要生产用于滴灌的颗粒肥料和液体肥料等新型肥料，精准对接棉花等作物规模化种植需求，推动水肥一体化技术普及。2025年6月，公司与安徽省蚌埠市淮上区人民政府签署投资协议，拟在淮上化工园区投资建设100万吨/年新型作物专用肥项目，弥补黄淮海平原优质新型高效专用肥料供给不足，为当地农业高质量发展注入新动能。
在高端特种肥料方面，公司的合资子公司力赛诺成立五年以来表现亮眼，其紧紧围绕“高效特肥解决方案服务商”定位，积极内联外引引进国际国内先进技术，与世界著名特肥企业：德国康朴专家公司、美国布兰特公司达成紧密战略合作，引进国际领先的DMPP技术、糖酶活化技术，成功推出威博朗特肥品牌；依托新洋丰和国际合作伙伴的强大研发力量，以“生物技术、养分高效技术、土壤健康技术”为依托，打造了“高产增效、土壤改良、品质提升”三大系列多款功能特种作物营养产品，2024年成功推出高端全水溶系列复合肥，形成完整的“品质大肥+高效特肥”的产品解决方案；力赛诺秉承“创新引领、贴地服务”的经营理念，紧紧围绕“扎根聚焦、技术营销、互联网加持”等主线创新服务模式，在激烈的市场竞争中探索出特色的发展道路，成为行业中“国际技术本土化”的标杆企业，助力公司在行业高端复合肥市场占有重要一席之地，有力推动了公司整体产品的高端化、科技化。
（三）深化产业链垂直一体化战略，巩固成本优势护城河
公司成立40余年来始终坚持产业链一体化布局，迄今已具备磷酸一铵年产能185万吨、钾肥进口权（复合肥销量前三甲企业中唯一），磷矿石90万吨/年，配套生产合成氨30万吨/年、硫酸412万吨/年等。通过提升磷肥重要原材料磷矿和合成氨的自给率，进一步强化公司产业链一体化的战略布局，增强公司抵御上游原材料大幅波动风险的能力，加深公司的成本优势护城河，以实现公司高质量稳健经营的目标，巩固磷复肥主业核心竞争力。
2022年下半年行业步入调整期，磷复肥及其原材料钾肥、合成氨、硫磺等产品价格走弱，产品和原材料价格的单边下跌使得经销商备货谨慎，行业整体以消化库存为主，至2023年7月转为底部震荡的走势。公司凭借多年打造的一体化成本优势，很大程度上平滑了原材料及产品价格的周期性波动，保障了下游复合肥产品的稳定供应，在行业底部彰显了业绩韧性。在极低的渠道库存和刚性需求拉动的影响下，单质肥和复合肥整体均显现出非常强的底部特征。
（四）现金流强劲稳定，资本开支创造新的利润增长点
2019年至2024年，公司合计实现经营性现金流量净额达94.45亿元，凭借复合肥业务强劲且稳定的现金流入，公司近几年加大了资本开支力度。2020年末，公司的固定资产29.11亿元，在建工程7.56亿元，无形资产7.50亿元，合计为44.17亿元。2024年末，公司的固定资产77.20亿元，在建工程14.27亿元，无形资产13.57亿元，合计105.04亿元，较2020年末增加60.87亿元。
具体地，2021年7月，公司收购了雷波新洋丰矿业投资有限公司（巴姑磷矿）；2021年下半年，公司与常州锂源合作建设磷酸铁项目，进入新能源材料领域；2022年6月，与常州锂源合作的5万吨/年磷酸铁生产线达标生产。2022年7月，公司收购了保康竹园沟矿业有限公司（竹园沟磷矿），与格林美合作的二期磷酸铁及其配套的上游磷化工项目开始建设；2022年9月，30万吨/年合成氨项目达标生产。2024年下半年上游磷化工项目，包括30万吨/年硫精砂制酸、72万吨/年硫磺制酸、15万吨/年水溶肥、30万吨/年渣酸肥，进入生产阶段。公司10万吨精制磷酸，2万吨白炭黑、3万吨无水氟化氢项目已完成大部分的建设工作；公司先后建设多个磷石膏综合利用项目，磷石膏年处理能力超过700万吨。
上述资本开支项目有助于公司进一步发挥原材料成本优势和园区配套优势，丰富磷化工产业链产品布局，抓住市场发展机遇，将精细磷化工产业打造成为继磷复肥业务之外的第二增长曲线。
（五）数字化转型升级成效显现
应用数字化技术构建化工制造业的大脑和神经中枢，能够实现产业基础高级化、产业链现代化、价值链最大化，是助力制造强国、科技强国、数字中国等国家战略，践行高质量发展的重要举措。化工制造业的传统管理运行模式面临劳动力短缺、生产效率瓶颈、环保安全风险等共性问题，迫切需要新的解决方案，进一步激活制造业潜力。让工业互联网和数字科技在制造业发挥作用，成为最有效的路径。2023年12月，湖北省发布了推动化工产业高质量发展的实施意见，文件规划了全省化工产业分工，未来将依托磷矿资源优势和产业规模，将荆门、宜昌打造成国家级磷化工产业集群。2024年1月，工信部等九部门发布了《原材料工业数字化转型工作方案（2024—2026年）》，并专门出台了《石化化工行业数字化转型实施指南》，对化肥领域、精细化工及新材料领域的数字化转型有明确指引。
“十三五”初，公司就提出要打造机械化、自动化工厂典范，推动约20个机械化、自动化项目落地，生产系统人均效益提升近20%。在机械化、自动化改造基础上，将2023年定为公司数字化、智能化转型升级元年，董事会对当前及未来以数字化、智能化为主要特征的“四化”建设做出了统一部署。2024年，公司成立了数字化转型与应用领导小组，明确数字化转型工作为公司“一把手”工程。在数字化转型与应用领导小组的带领下，制定了数字化与持续改进三年规划与行动方案。
2024年，公司围绕“自下而上、聚焦重点、先行先试、打造标杆、提升能力”原则，开展各项工作。先行先试项目成果颇丰，雷波巴姑磷矿电机车无人驾驶项目于2024年1月底通过验收，项目实施后，该矿井下作业变为地面远程操作，实现了本质安全，减轻了员工劳动强度，提升了运输效率；荆门总部基地合成氨厂先进过程控制项目于2024年4月底圆满验收，通过项目实施，自控率达到99%以上，装置运行平稳率达到99%以上，全厂总操作频次降低67.72%，工厂安全更有保障，产线更稳定，管理效率大幅提升；宜都基地硫酸厂“零手动”项目于2024年10月底通过验收，项目实施后，该线自控率达到100%，DCS日均操作频次下降98%，初步摸索形成“新洋丰模式”，在行业内具备了一定影响力；2025年上半年，公司将“新洋丰模式”在荆门总部基地硫酸厂及新洋丰中磷硫酸厂进行复制推广，目前也取得良好效果；荆门总部基地硫酸钾复合肥厂自动装车项目，经过近10个月试验验证，完成了核心痛点软吊带模式的突破，目前拆垛加装车整套装车效率达到每小时1300多包，基本可满足工厂发货需求。此外，公司还全面启动了安全智能管控平台、选矿配矿优化、硫酸钾复合肥养分精准控制和精细化工品工艺和控制优化等四个公司级数字化项目，以及精准营销项目，并聘请高端专业技术团队，为数字化转型提供强有力的技术支撑。
为保证数字化转型持续优化并取得实效，公司在项目推进过程中同步加强能力提升和队伍建设工作。2024年至2025年上半年，公司先后组织了三期学员开展数字化基础培训，加强学员的实操能力；内部开展精益六西格玛专题培训，为人员持续赋能。在此基础上，还组建了专业工程师队伍，建立激励机制和竞争机制，持续培养数字化专业人才，为公司数字化转型、持续改进和优化工作提供人才保障。
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
营业收入构成
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
四、非主营业务分析
□适用 不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
内容详见本半年度报告“第八节财务报告/七、合并财务报表项目注释/19所有权或使用权受到限制的资产”部分。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用□不适用
查，金属与非金属矿产资源地质勘探，非煤矿山矿产资源开采 新设 320,000,000.
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
经营；肥料生产、销售；选矿；石灰和石膏制造、销售等 200,000,000.00 3,925,272,204.87 2,397,382,391.88 2,500,567,803.04 325,272,275.62 275,000,1筹建初期，未对上市公司贡献盈利。宜昌洋丰矿业有限公司 设立 有利于优化产业结构，报告期尚处于筹建初期，未对上市公司贡献盈利。安徽新洋丰农业科技有限公司 设立 有利于拓展市场，报告期尚处于筹建初期，未对上市公司贡献盈利。主要控股参股公司情况说明主要控股非全资子公司及参股公司的基本财务状况及经营成果详见“第八节财务报告中的十、在其他主体中的权益
1、在子公司中的权益（3）重要非全资子公司的主要财务信息与2、在合营安排或联营企业中的权益（1）不重要的合营
企业和联营企业的汇总财务信息。”
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否为践行中央政治局会议提出的“要活跃资本市场、提振投资者信心”的会议精神及国务院常务会议指出的“要大力提升上市公司质量和投资价值，要采取更加有力有效措施，着力稳市场，稳信心”的指导思想，结合中国证监会关于市值管理的相关意见，为维护公司及全体股东利益，持续提升公司管理治理水平，促进公司高质量可持续发展，公司制定了“质量回报双提升”行动方案，具体举措围绕高质量发展、稳健经营，共享经营成果，夯实公司治理，完善信息披露等方面展开。详细内容见公司于2024年12月31日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》（公告编号：2024-051）。报告期内，公司积极落实“质量回报双提升”行动方案，具体情况如下：1.高质量信息披露：公司致力于确保信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性，构建以投资者需求为导向的信息披露体系，持续提升信息披露的有效性和透明度，以满足投资者对公司信息的全面了解需求；2.共享经营成果：公司注重股东利益，报告期内实施了1次现金分红，累计分红金额3.76亿元，与投资者共享了公司成长收益和发展成果，体现了公司对股东回报的重视；3.投资者关系管理：公司高度重视与投资者的沟通，报告期内公司通过接听投资者电话，在互动易平台、公司邮箱回复问题，举办业绩说明会，参加湖北辖区上市公司2025年投资者网上集体接待日活动，接待投资者调研等多种形式、多种渠道积极回应投资者的关切，有效提升了投资者对公司行业地位、战略规划和业务发展的理解，增强了投资者对公司价值的认可。未来，公司将继续提升治理水平，充分发挥自身优势，持续提升公司竞争力和价值创造能力，努力通过良好的业绩表现、规范的公司治理、高质量的信息披露和积极的投资者回报，切实增强投资者的获得感。
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