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| 众合科技(000925)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现整体营业收入约6.88亿元，同比增长13.77%；净利润-6,669.78万元，同比增长24.77%；扣非净利润-7,420.90万元，同比增长21.23%。受益于近两年智慧交通业务新增订单增加及项目交付规模同比增长，半导体单晶硅材料业务保持积极稳健的发展趋势以及成本费用管控效果呈现，上半年公司现有两大主营业务的收入较上年同期增长，整体毛利额同比上升，呈现向好趋势。
报告期内，公司ESG实践与社会责任履行获权威认可。公司凭借环境、社会和治理（ESG）等维度取得的成果，首次获得WindESG给予的A评级，标志着公司ESG治理水平跃升至行业领先梯队。公司与西湖大才培养，进一步践行“源自教育、投身科技、产业报国、回报社会”的发展理念。
（一）空天地立体交通场景
1、轨道交通场景
公司是轨道交通行业数字化和智能化的先行者，从行业数字化向行业智能化不断开拓创新。公司子公司“众合智行”聚焦立体交通、能源矿山等关键领域，以“超级乙方”模式，充分发挥安全控制和细分场景垂直整合能力，逐步发展成为承接各类行业解决方案集成业务的主要平台公司。2025年上半年公司智慧交通业务收入4.39亿元，同比增长16.77%。
智慧交通业务新增订单同比大幅增长。2025年上半年，公司智慧交通业务新增订单10.46亿元，较去年同期增长52.89%，实现了良好的开局。公司中标的哈萨克斯坦阿斯塔纳轻轨一期信号系统项目，作为中亚首条全中国标准轻轨线路的核心子系统，标志着中国企业在“一带一路”倡议首倡之地实现了轨道交通关键技术出口的突破；该信号系统实现了全自动无人驾驶功能，包括列车唤醒、自检和发车等全流程智能化操作，为轻轨的安全高效运行提供技术保障。同时，公司信号系统领域完成了绍兴1号线支线、沈阳地铁1号线东延线和杭州地铁5号线二期工程（老余杭站～绿汀路站（不含））在内的项目交付及开通运营任务。
项目
2、低空场景
低空业务是公司空天地立体交通战略的重要构成，是公司未来发展的主要增量。2024年以来，公司在低空领域的战略布局一直稳步有序地推进。公司已经成立了全资子公司众合智航作为低空业务发展的运营平台，并全资设立了定位于先进航空器制造核心技术供应商平台——众合智翔。低空领域，公司在UniTFCC三余度飞控计算机、UniPort智慧起降场、UniSpace低空综合服务平台三大核心产品的加持下，将重点打造低空政务综合巡检、应急、医疗运输三大应用场景。
2025年以来，公司低空业务获得了一系列进展。三余度飞控计算机产品订单获得突破，已经与北京智行博通、天翎科等无人飞行器主机厂开展相关的地面和飞行测试工作，为未来进一步商业化夯实基础。公司与杭州临安城投集团携手打造的“一网统飞”综合治理平台，不仅是浙江省首个实现“市区协同、全域联动”实践探索的低空政务飞行平台，还为全国低空经济政企集约化运营发展提供了可复制的“杭临样板”。“一网统飞”综合治理平台以“低空+政务治理”为切入点，以“集约建设、统筹复合管理服务平台实现数据贯通、流程衔接，构建起从用户飞行需求汇总到成果数据定向分发的全链路闭环，并沉淀一套低空数据资产底座，构建低空领域市区多级协同新模式。
公司参股公司鸢飞科技与武当山机场集团联合打造的十堰市低空综合管理服务平台即将正式启用，标志着湖北省首个地市级低空平台正式落户十堰。该平台集十堰低空综合指挥中心、低空安全保障中心、低空飞行服务中心功能于一体，作为驱动十堰低空经济发展的重要引擎，平台将从监管工具跃升为低空经济的综合价值“放大器”，不仅为蓬勃发展的低空经济注入强劲动能，更将为全国低空经济高质量发展提供可复制的“十堰模式”。
3、低轨卫星场景
低轨卫星领域，公司将立足低轨卫星领域前沿，深化产学研协同创新机制，联合浙江大学等高校院所开展关键技术联合攻关，加速创新成果转化进程，重点布局低轨卫星星务平台、航天工业系统建模工具、航天工业仿真工具等产品和解决方案，抢抓低轨星座规模化建设市场窗口期。
今年上半年，公司通过老股转让和增资扩股的方式，战略投资了辰极数智卫星技术(浙江)有限公司。目前，辰极数智成功推出天枢数字化协同平台、天玑体系建模与仿真系统、摇光需求管理系统等六款核心软件产品，全部获得软件著作权，并成功获评“浙江省创新型中小企业”，技术创新能力获权威认可。
（二）数智化通用应用
1、智慧能源
公司智慧能源业务平台山西众合智源数能科技有限公司深耕智慧矿山与数字能源等领域的技术研发与应用，精准对接矿山企业实际生产痛点，创新推出涵盖“智能感知一自主决策一精准控制”全链条解决方案，可提供“智能化建设—运维”的全生命周期服务，相关技术成果已在国家能源、潞安集团、晋能控股、新疆有色等大型集团落地应用，有力推动传统矿业向数字化、智能化转型升级。山西众合智源凭借技术积累与行业经验，已成功通过CMMI（能力成熟度模型集成）三级认证，并取得电子与智能化工程二级认证，不断完善强化公司技术与管理体系。
2、数智健康
报告期内，公司数智健康业务优化了组织架构体系，形成了科学抗衰研究院、医疗器械CDMO、合成生物学终端健康产品三大业务板块，初步构建了大健康领域研发、生产制造和销售全产业链条。医疗器械CDMO领域，煋医科技与安翰科技正式建立战略合作关系，旨在进一步推动医疗器械创新与数字化技术的深度融合，充分发挥煋医科技在CDMO全生命周期服务能力和安翰科技在高端医疗设备研发方面的专长，共同开发胃动力胶囊机器人等产品，双方已启动多个联合研发项目，预计通过资源共享和技术互补，将为数智健康领域注入新的活力，同时加速优质医疗产品的全球推广与应用；3月，煋医科技获批《医疗机构执业许可证》，是行业规范、医疗资源优化、质量安全保障等多维度发展的重要标志。
合成生物学终端健康产品领域，公司投资参股了上海欣合肽生物技术有限公司。欣合肽主要聚焦非天然氨基酸与稀有糖，低附加值的糖转化为高附加值的稀有糖两大细分赛道，产品可分别应用于医药中间体、原料药以及代糖甜味剂等领域，以及用于代糖甜味剂领域与天然产物（如人参皂苷）提升生物利用度领域。
此外，公司进一步深化了与浙江省血液中心的合作，在红细胞、白细胞、血小板血液分型领域展开重点研究，利用先进的基因芯片和测序技术提升血液安全性和精准性，进一步推动公司数智健康业务的创新发展，同时为血液安全保障提供强有力的技术支持。
（三）数智化基础能力和支撑板块
1、半导体材料
报告期内，公司控股子公司海纳股份持续推动产能扩张、技术升级、市场拓展和良率提升，实现营业收入2.25亿元，同比增长14.05%，进一步巩固主营产品在行业中的领先地位。
单晶基地产能爬坡产值逐渐释放。海纳山西基地的半导体单晶生产基地项目产能规模逐步扩大，为即将启动投产的高端功率器件用半导体级抛光片生产线项目提供高均匀性、低缺陷的单晶品质保障，进一步巩固产业链一体化优势，为未来发展蓄力储能。
抛光基地投产在即拓宽细分市场。海纳金华浦江基地的高端功率器件用半导体级抛光片生产线项目投建进度稳序开展，预计将于2025年启动投产，建成后将进一步增强公司高附加值产品的生产能力，下游产品将广泛用于汽车电子、工业控制、5G通信、物联网等高端应用场景，有利于优化现有产品结构、拓展细分领域市场、提高公司核心竞争力与品牌影响力，从而实现公司可持续、高质量发展。
深化战略多元布局丰富产品矩阵。海纳股份基于长期战略发展目标，落实业务结构多元化的目标，借助山西半导体单晶生产基地项目投产入市，开辟了单晶硅棒直销通道，新拓单晶硅棒客户群体；同时，为把握硅部件材料市场发展机遇，切入硅部件材料业务，硅部件用单晶硅棒已经完成批量交付。
（四）战略合作进展
尾款收回在推进中。
统工程核心建设单位共同签
署之战略合作框架协议》 公司已与相关合作方共同设立玄度时空云科技(深圳)股份有限公司，并投资参股了其子公司西格玛时空智算科技（深圳）有限公司，其他相关业务合作正在推进中。目投资框架协议》 预计将于今年下半年启动投产。公司战略合作协议》 公司对零创科技的投资事项已终止，双方的业务合作暂无进展。战略合作协议》 公司已完成对鸢飞科技的战略投资，双方的业务合作正在推进中。限公司、浙江坤鑫投资管理有限公司战略合作协议》 公司子公司庆阳市众源时空云科技有限公司与甘肃陇新招融产业发展基金合伙企业(有限合伙)、北京基流科技有限公司、浙股招智(杭州)管理咨询合伙企业(有限合伙)、深圳市招商红树投资有限公司共同出资设立甘肃合芯绿能智能算网股权投资合伙企业(有限合伙)，各方的业务合作正在推进中公司战略合作框架协议》 杭州城投资本集团有限公司已完成对公司的战略投资，双方的业务合作正在推进中。上述战略合作协议和框架协议对公司未来经营业绩的影响需视具体项目的推进和具体实施情况而定，具有不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。较大。现金及现金等价物净增加额 -461,433,035.29 -421,698,736.28 -9.42%公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
四、非主营业务分析
适用□不适用
长期股权投资收益。 否
公允价值变动损益 754,343.26 -0.99% 主要系持有的金融资产获取其公允价值产生的变动损益。 否资产减值 -13,565,105.32 17.74% 计提合同资产坏账损失和存货跌价损失。 否营业外收入 236,030.54 -0.31% 主要系罚没及违约金收入。 否营业外支出 2,526,562.49 -3.30% 主要系对外捐赠、罚款支出等。 否其他收益 14,682,927.85 -19.20% 主要系政府补助。 否信用减值损失 8,543,314.10 -11.17% 转回坏账损失。 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
金需求，同时补充流动性租赁负债 13,346,374.2
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
应收款项融资：部分应收票据重分类至应收款项融资。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用□不适用
务；
医学
研究
和试
验发
展 增资 12,5
00,0
0 100.
00% 自有
资金 无 长期 大健
康数
智化 完成 123,
313.
51 否
合计 -- -- 373,
910,
020.
00 -- -- -- -- -- -- 0.00 26,463,30 -- -- --
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
=
（2）
/
（1） 额 例
2024年 向特
定对
象发
行股
票2024年08
月01
日 68,35
9.99 67,39
4.41 2,680
用（不含增值税）人民币9,655,741.52元，募集资金净额为人民币673,944,112.48元。上述募集资金已全部到位，中汇会计师事务所（特殊普通合伙）对公司本次发行募集资金的到位情况进行了审验，并出具了《验资报告》（中汇会验[2024]9379号）。公司已设立募集资金专用账户，并根据深圳证券交易所上市公司募集资金管理有关规定，公司、保荐人及存放募集资金的商业银行签订了募集资金三方监管协议，对募集资金的存放和使用情况进行监管。
（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
(1) 本报
告期
投入
金额 截至
期末
累计
投入
金额
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)
＝
(2)/
(1) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
2022年向特定对象发行股票2024年08月01日 基于自研芯片的数字孪生工业控制平台研发及产业化项目 研发公司于2024年9月18日召开第九届董事会第五会议、第九届监事会第四次会议，审议通过了《关于以募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的议案》，同意公司使用募集资金置换预先投入募集资金投资项目的自筹资金40,135,574.31元及使用募集资金置换预先支付发行费用的自筹资金为3,567,818.65元，合计43,703,392.96元。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 适用公司于2025年4月22日召开了第九届董事会第十次会议和第九届监事会第七次会议，审议并通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过3亿元(含3亿元)闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限不超过12个月(自公司董事会审议批准之日起计算)。截至2025年6月30日，临时补流资金为3,323.96万元。项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 截至2025年6月30日，本公司尚未使用的募集资金仍存放于募集资金监管专户中，后续将继续用于投入本公司承诺的募投项目。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 不适用
（3）募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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