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| 凯伦股份(300715)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“非金属建材相关业务”的披露要
求
（一）宏观经济情况
2024年度，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，在以习近平同志为核心的党中央坚强领
导下，各地区各部门坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，精准有力实施宏观政策调控，着力扩大内需、提振信心、防范风险，国民经济持续恢复向好，生产供给稳步增加，市场需求持续扩大，就业物价总体改善，发展质量稳步提升，积极因素累积增多。根据《中华人民共和国2024年国民经济和社会发展统计公报》初步核算，全年国内生产总值1,349,084亿元，比上年增长5%。全年全国固定资产投资（不含农户）514,374亿元，比上年增长3.2%。房地产开发投资100,280亿元，比上年下降10.6%，其中住宅投资76,040亿元，下降10.5%；办公楼投资4,160亿元，下降9%；商业营业用房投资6,944亿元，下降13.9%。全国新建商品房销售面积97,385万平方米，下降12.9%。
（二）行业政策情况
2024年政府出台的与建筑防水行业相关的部分主要产业政策如下：
1、国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》:部署了化石能源消费减量替代行动，非化石能源消费提升行动，
建材行业、建筑等 10 方面行动 27 项任务；在管理机制方面，提出了强化节能降碳目标责任和评价考核、严格固定资产投资项目节能审查和环评审批、加强重点用能单位节能降碳管理、加大节能监察力度、加强能源消费和碳排放统计核算等5项任务;在支撑保障方面，明确了制度标准、价格政策、资金支持科技引领、市场化机制、全民行动等6项措施。
2、中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于解决拖欠企业账款问题的意见》:要加强政府投资项目和项目资金监
管;完善工程价款结算制度;要健全防范化解大型企业拖欠中小企业账款的制度机制，并加强执法监督。要健全拖欠企业
账款清偿的法律法规体系和司法机制。要加强政府投资项目和项目资金监管。定期检查资金到位情况、跟踪资金拨付情况。完善工程价款结算制度。加强政府采购支付监管。要健全防范化解大型企业拖欠中小企业账款的制度机制，并加强执法监督。督促国有企业规范和优化支付管理制度。
3、十八部门联合印发《贯彻实施(国家标准化发展纲要》行动计划(2024-2025年)》:锚定2025年发展目标，有序
推进全域标准化深度发展，着力提升标准化发展水平，稳步扩大标准制度型开放，不断夯实标准化发展基础，使标准化
在加快构建新发展格局、推动经济社会高质量发展中发挥更大作用。
4、八部联合印发《招标投标领域公平竞争审查规则》:首次为招投标领域出台政策措施列明“负面清单”，自 2024
年 5月1日起施行。进一步完善招标投标公平竞争审查实施机制，规范招标投标政策制定活动，着力从源头上减少排斥、
限制公平竞争的规定和做法。
5、司法部、发改委公布《中华人民共和国民营经济促进法(草案征求意见稿)》民营经济已经成为推动我国经济社会
发展不可或缺的力量，促进民营经济持续、健康高质量发展，是国家长期坚持的重大方针政策。
6、住建部、人社部印发《关于加强乡村建设工匠培训和管理的指导意见》:到2025年，基本建立工匠职业体系、职
业标准体系、培训考核评估体系，农房质量安全水平得到普遍提升;到2035年，工匠队伍结构进一步优化，工匠技能水
平和综合素质大幅提升，工匠成为农房和村庄建设的重要人才支撑。
（三）行业发展机遇与挑战
1、城市更新焕发新机遇
2024年5 月，由国务院普查办会同应急管理部、自然资源部、住房城乡建设部、交通运输部、水利部、中国气象局、
国家林草局中国地震局等部门共同组织编制的《第一次全国自然灾害综合风险普查公报》发布。公报数据显示，扣除厕
所、杂物房、车库、养殖圈舍等农村辅助用房、在建工程以及构筑物、农业大棚等不属于房屋建筑的，共调查城乡房屋万栋、662亿平方米，农村房屋(含住宅和公共建筑、商业建筑、文化建筑、生产(仓储)等建筑)3.07亿栋、618亿平方米。共调查与防灾应急相关的市政道路23万条，市政桥梁9万座，供水管线44万条。我国住房市场已进入到新发展阶段，未来从以数量扩张为主转向以存量更新阶段为主。城市是现代化的重要载体，是人民群众高品质生活的重要空间。党的二十大报告提出，实施城市更新行动，加强城市基础设施建设，建设宜居、韧性、智慧城市住建部数据显示，截至2024年7月全国已实施城市更新项目超6.6万个，累计完成投资2.6万亿元，城市更新行动实施带来的综合性成效逐步显现。这些城市更新项目中，围绕既有建筑改造利用，目前已改造78亿平方米。全国已实施完整社区建设项目 2900 多个，精准补齐“一老一幼”设施 3500 多个，更新改造老厂区、老商业街区等 2600 多个，建设和改造医疗、体育、教育文化设施近 1.5万个，改造城市燃气等各类管道约10万公里，修复城市破损山体 4.97万平方米,新建和改造城市绿地 3.4万公顷。2024年 5 月，财政部办公厅、住房城乡建设部办公厅分部关于开展城市更新示范工作的通知。财政部会同住房城乡建设部通过竞争性选拔，确定部分基础条件好、积极性高、特色突出的城市开展典型示范，扎实有序推进城市更新行动。中央财政对示范城市给予定额补助。5 月底,财政部公示信息显示，从2024年起，中央财政支持部分城市实施城市更新行动，首批拟支持的 15 个城市为:石家庄、太原、沈阳、上海、南京、杭州合肥、福州、南昌、青岛、武汉、东莞、重庆、成都、西安。
2、城中村改造带来持续市场需求
2024年11月，住建部和财政部联合印发通知，城中村改造政策支持范围从最初的35个超大特大城市和城区常住人口 300万以上的大城市，进一步扩大到了近 300 个地级及以上城市。这些城市符合条件的城中村改造项目均可以获得政
策支持:纳入地方政府专项债券支持范围，开发性、政策性金融机构提供城中村改造专项借款，适用有关税费优惠政策，鼓励商业银行按照市场化、法治化原则提供城中村改造贷款等，确保项目顺利推进。上述通知明确，地级城市资金能平衡、征收补偿方案成熟的项目，均可纳入政策支持范围。按照通知要求，城中村改造政策支持范围从最初的35个超大特大城市和城区常住人口300万以上的大城市，进一步扩大到了近300个地级及以上城市。这些城市符合条件的城中村改造项目均可以获得政策支持:纳入地方政府专项债券支持范围，开发性、政策性金融机构提供城中村改造专项借款，适用有关税费优惠政策，鼓励商业银行按照市场化、法治化原则提供城中村改造贷款等，确保项目顺利推进。通知强调，各地要结合当地房地产市场形势，统筹考虑商品房的存量和增量，从实际出发，稳妥推进城中村改造货币化安置，城市危旧房改造可参照执行。通知要求，各地要落实好城中村改造财税、土地、金融等支持政策，严格落实“一项目两方案”，即每个项目都要制定完备的征收补偿方案、资金平衡方案等，这样既能避免新增地方政府债务风险，又能确保征收工作顺利推进、切实维护群众合法权益，推动各项支持政策尽快落地见效。各地相继立法、立新规规范城中村改造工作。《广州市城中村改造条例》获广东省人大常委会批准，成为全国首个专门针对城中村改造出台的地方性法规条例。《广州市城中村改造专项规划(2021-2035年)》提出:至2035年拟推进的旧村庄全面改造项目252个(含城中村项150个)、旧村庄混合改造项目24个(含城中村项目15个)，将按照“拆、治、兴”并举的理念推动改造实施。深圳市人民政府办公厅印发了《关于积极稳步推进城中村改造实现高质量发展的实施意见》，提出城中村改造对象为以深圳市行政区域内原农村集体经济组织继受单位及原村民实际占有使用的现状居住用地为主的区域。提出要按照规划统筹、分类引导、公益优先、底线管控的原则，充分衔接国土空间规划、重点片区规划，编制城中村改造规划，分拆除新建、整治提升、拆整结合三类改造方式划定空间范围，明确五年实施计划和规模。
3、老旧小区改造持续加力增量市场
住建部数据显示，2019-2023年，全国新开工改造城镇老旧小区 22万个，惠及居民 3800 多万户、约 1亿人，让人
民群众得到了看得见、摸得着的实惠。着力推进“楼道革命”，更新改造水电气热等老化管线管道近30万公里，同步实施建筑节能改造加装电梯10.8万部，老旧小区居住舒适度安全韧性大幅提高，人民群众安全感更有保障。着力推进“环境革命”,增设养老、托育、便民市场等社区服务设施6.8万个，让居民就近享受优质普惠的社区服务，人民群众幸福感更为充实。在十四届全国人大二次会议民生主题记者会上，住建部部长倪虹表示，2024年再改造5万个老旧小区，建设一批完整的社区，自然资源部印发《关于进一步加强规划土地政策支持老旧小区改造更新工作的通知》，提出各地要通过规划单元及社区层面的规划实施评估，充分了解改造更新需求和利益相关方意见，按照建设“宜居、宜业、宜游、宜学、宜养”社区生活圈要求，在老旧小区改造中补足公共服务设施和基础设施。各地先后印发老旧小区改造相关导则，北京市住建委印发了《老旧低效楼宇更新技术导则(试行)》，指出，针对建筑防水与装饰装修检测，可参考现行《房屋建筑安全评估技术规程》DB11/T882 建筑装饰装修章节，现行《房屋建筑修缮工程定案和施工质量验收规程》DB11/509 建筑防水、建筑装饰装修等章节，结合更新目标确定具体的检测项目。《导则》提及，当现状建筑出现渗漏时，应拆除原有屋面防水层后按新规范改造:当现状建筑未出现渗漏时，可依据现有防水做法，补充至与现行规范一致的防水等级。。
4、地下管线建设带来广阔新前景
目前，全国城市的供水管道长度达 110.30万公里,排水管道长度 91.35万公里，天然气管道长度98.04万公里，供
热管道长度 49.34万公里。随着城市化进程的加快，城市地下管网作为城市运行的“生命线”其安全、高效和智能化管理显得尤为重要。2024年，我国将大力推进城市地下管网改造实施城市排水防涝能力提升工程，深入推进城市生命线安全工程建设。在十四届全国人大二次会议民生主题记者会上，住建部部长倪虹表示，今年再改造10万公里以上地下管网，地下管网即是城市建设的里子工程，更是良心工程。住建部相关司局负责人表示，地下管网包括城市范围内为满足生活、生产需要的给水、雨水、污水再生水、天然气、热力、电力、通信等市政公用管线。
2024年4 月，财政部相关人员在国新办发布会上表示，财政部将统筹用好增发国债地方政府专项债、中央预算内投资等政策工具，推动重点领域、重大项目建设。下一步将会同有关部门支持部分大中城市实施城市更新行动，开展地下管网更新改造。财政部将统筹使用增发国债、地方政府专项债、中央预算内投资等政策工具，为城市更新行动提供资金保障。这一财政支持将重点用于地下管网的更新改造，包括老旧管网的替换管网系统的智能化升级、以及提升管网的防灾减灾能力。
2024年5 月，财政部办公厅、住房城乡建设部办公厅分部关于开展城市更新示范工作的通知，重点向超大特大城市和长江经济带沿线大城市倾斜，中央财政补助资金重点支持城市地下管网更新改造和污水管网“厂网一体”建设改造等。国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍“系统落实一揽子增量政策扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况。相关负责人表示，目前我国城市发展已经进入了增量建设和存量更新并重的阶段，今后一个时期，城市改造更新的任务将越来越重。以城市重要的“里子工程”地下管网建设改造为例，有关方面预计在未来五年需要改造的城市燃气、供排水、供热等各类管网总量将近60万公里,投资总需求约4万亿。
5、光伏屋面领域为高技术企业孕育崭新商机
国家发展改革委等六部门联合发布了《电力需求侧管理办法（2023年版）》，《管理办法》提出提高京津冀、长三
角、粤港澳等重点区域绿电消费比重，提升新增产业、新建项目、新建园区可再生能源利用水平。支持以县域或村镇为单位，充分利用当地水、风、光、生物质、地热等可再生能源资源，因地制宜建设分布式绿色低碳综合能源网络，提高乡村用能的绿电比例。积极推动工业厂房、公共建筑等屋顶光伏建设和实施光伏建筑一体化应用，因地制宜推广浅层地热驱动的冷热电一体化模式。北京市发改委、市财政局等部门联合发布了《推进光伏发电高质量发展实施意见》及相关支持政策。根据《实施意见》，北京新建公共机构建筑、新建园区、新建厂房屋顶光伏覆盖率不低于 50%。同时，北京也将对2025年底前并网发电、并符合条件的光伏发电项目给予支持，其中，个人利用自有农村合法住宅建设的分布式光伏发电项目，每度电可以获得1毛钱的补贴。根据《实施意见》，北京新建公共机构建筑、新建园区、新建厂房屋顶光伏覆盖率不低于50%。公司依托高分子产业园，全力打造进口的TPO和PVC防水卷材生产线。公司率先实现G类和GL类TPO和PVC防水材料，产品的尺寸稳定性、耐候性、抗风揭能力等方面优势明显。基于进口生产线生产出高分子材料的优异性能，公司针对性开发了“全生命周期光伏屋顶系统”（简称“CSPV”系统）以及融合®钢塑复合板体系，用于工商业光伏屋顶使用场景，为屋顶分布式光伏二十五年长寿命周期保驾护航。
6、三项制度带来市场扩容
对于存量住房，研究建立房屋体检、房屋养老金、房屋保险制度，构建全生命周期房屋安全管理长效机制。目前，
上海等22个城市正在试点。住建部新闻发言人提出，将加快推进这三项制度的建设。需要建立房屋定期体检制度，按照房屋建造的年代、功能类型确定体检频次，及时查找和发现问题，有针对性地消除发现的安全隐患。要建立房屋保险制度，通过市场化手段推动完善工程质量和房屋安全监管机制。要建立房屋养老金制度，为房屋体检、房屋维修、房屋保险提供资金保障，住建部相关负责人提出，要坚持“先体检、后更新”，建立健全城市体检和城市更新体化推进工作机制 建立三项制度，有助于规范建筑维修市场竞争、激发建筑修缮业务市场化,提质增效助力防水行业转型升级和健康可持续发展。
（四）市场竞争状况
目前，我国防水行业仍处于落后产能过剩、产业集中度不够高、市场竞争不规范的阶段，呈现“大行业、小企业”
的格局。防水生产企业众多，除少部分企业整体水平较高外，大多数企业规模小、技术水平及生产工艺落后，市场充斥假冒伪劣、非标产品，落后产能过剩，行业竞争不规范，行业环保问题突出。近年来，随着环保督查、安全生产、绿色节能等产业政策对防水行业的逐渐规范，以及国家对防水材料产品质保年限的提高，对生产企业环境污染的监管措施趋于更加严格，生产低质非标产品以及环保不达标的企业生存空间会越来越小，市场竞争环境有望逐步改善，行业产能将进一步向上市企业聚集，行业竞争将由当前的价格竞争逐步过渡到新产品开发、质量与成本管控、管理创新等方面的综合竞争。公司在产品力、品牌力、营销力、管理能力等方面均居同行业前列，竞争优势明显。
（五）公司经营模式
公司的经营模式按运营环节可以分为采购模式、生产模式、销售模式。
1、采购模式
公司日常采购主要包括原材料采购、非生产物资的采购、供应商提供服务的采购，公司制订了《采购控制程序》对
采购过程及供应商管理进行控制，确保所采购的商品和服务符合公司要求。
2、生产模式
公司以订单式生产为基础，并制定前瞻性销售预测，保证合理库存。在销售旺季时，通过适当组织加班生产、培训
员工不同产品的生产工艺等方式，提前生产相关产品来保证供应。
3、销售模式
公司采用“经销为主、直销为辅”的销售模式。直销模式主要有大型地产商的集团采购、大型基础设施项目直接采
购及出口贸易等。同时，公司大力拓展渠道业务，公司通过分布在全国各地的经销商网络，将产品销售给终端工民建等类型客户，目前，公司已建立基本覆盖全国主要地级市的销售网络。
（六）产品原材料及供应情况
原材料供应：公司主要原材料属于石化下游产品。近几年随着我国石油化工工业的迅速发展，原料从以原油为主转
变为原油、煤炭、丙烷等多种能源，从而使报告期内防水材料主要原材料沥青及HDPE粒子在产能和质量上均有较大幅度的提升。2024年，国内的沥青及 HDPE 粒子产能与产量总体稳定，各类原材料供给较为充足，总体呈现供大于求的状态。原材料价格：公司主要原材料价格一般会受能源价格、市场供需等因素的影响。2024年，全球经济面临多重压力，能源及大宗商品的价格普遍下跌，同时受房地产行业景气度下行、市场需求减弱等诸多因素的影响，原材料价格总体较
2023年呈现“低位盘整”的态势，公司原材料采购成本总体低于上年同期，对公司的盈利能力带来一定积极的影响。对此，公司及时了解市场行情，通过物资集中采购等方式，保证原材料供应稳定。通过精准把握市场动向，合理安排重点物资的采购时间和计划，有效控制成本。
三、核心竞争力分析
（一）绿色转型优势
1、传统领域创新
公司始终重视创新，着眼未来，将创新视作自身发展的动力源泉。不断通过产品技术创新，持续顺应行业发展趋势，
促进产业升级，开辟新的市场和利润空间。过去数年，公司自主研发的高分子自粘胶膜产品成为被市场广泛应用的防水新材料，而融合®钢塑复合板及其技术体系在工商业屋面等应用领域在报告期内也展现出了良好的发展态势。持续不断的创新能力不但顺应了国家“双碳”战略的绿色产业升级，为公司持续发展注入了源源不断的动力，并且为公司开辟了新的市场机遇，也为经销商创造了更大的利润空间。
2、新领域的开拓
房地产行业的持续调整，导致防水行业整体承压。在此背景下，公司积极开拓新产品、新应用领域，来弥补地产业
务下降导致的业务下滑，保证公司持续稳定经营发展。基于公司在工业屋面领域的资源和技术优势，公司通过设立控股子公司、吸纳优秀人才等方式，陆续开拓了地坪业务、工商业分布式光伏业务、矿山隧道加固维修业务、海绵城市业务等领域。新的业务领域为客户提供了新的产品，也为经销商提供了更高利润空间和更多的选择。
（三）研发优势
公司以市场为导向，以品质为生命，以研发为企业新产品开发的引擎。研发以先进技术研究院的平台为依托，以关
键技术创新和成果转化为宗旨，以“绿色、均一、融合、迭代”为研发战略，以“安全安心、品质稳定、多层维度、技术创新”为研发理念，开创新品、夯实现品，创新领军行业的建筑防水新产品。公司先后与浙江大学、同济大学、东南大学、苏州大学、苏州科技大学、中国建筑材料科学研究总院苏州防水研究院、苏州中材非金属矿工业设计研究院有限公司等机构搭建产学研合作模式，致力于产品材料的共同研发与优化，为国家发展建筑防水新产品奠定了可持续基础。
2015年公司获批江苏省企业技术中心，2017年公司获批江苏省工程技术研究中心，2018年公司获批江苏省博士后创新实践基地，2020年获得国家级博士后工作站，2021年公司获批苏州高分子先进技术研究院及CNAS认证，2023年获得全国质量标杆、江苏省省长质量奖、江苏省科技奖，2020-2024年获得建筑材料科技奖二十余项。
（四）营销网络及品牌影响力
公司在全国构建了完善的市场销售网络和强大的技术支持、售后服务体系，在全国一些省会城市和中心城市设立了
分子公司，增强防水材料市场对凯伦高分子产品、防水卷材、防水涂料等产品的认知，进一步提升了凯伦品牌影响力，公司产品受到市场的普遍认可。公司产品畅销全国各地。此外，外贸业务继续保持了稳健发展势头，产品已出口数十个国家和地区，出口产品类别也呈现多元化趋势。
四、主营业务分析
1、概述
2024年度公司业务分析如下：
（1）营业收入：报告期，公司实现营业收入 2,380,101,666.63元，营业收入较上年同期下降15.02%，主要系主动
压缩回款周期较长的地产商直销业务规模导致直销业务收入下降影响。
（2）营业成本：报告期，公司营业成本 1,907,707,348.88元，较上年同期下降12.67%。主要系营业收入下降所致。
（3）费用：销售费用 209,796,730.07元，较上年同期增加 3.12%，主要系广告宣传费用增加所致。管理费用研发费用 139,539,206.28元，较上年同期下降14.37%，主要系新产品研发投入减少所致。财务费用 60,620,628.90元，
较上年同期增长66.36%，主要系报告期内借款费用化利息增加、存单到期利息收入减少所致。
(4)现金流：经营活动产生的现金流量净额较去年同期减少 172.97%，主要系报告期内以房抵债的增加致使销售收到
的现金减少所致；投资活动产生的现金流量净额较去年同期增加 477.75%，主要系报告期内构建固定资产等长期资产支
出减少所致；筹资活动产生的现金流量净额较去年同期下降514.56%，主要系报告期内新增银行借款减少所致。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
非金属矿物制品业 销售量 平米 122,583,583.75 155,276,841.06 -21.05%生产量 平米 129,824,176.97 154,183,607.62 -15.80%库存量 平米 2,089,529.75 2,987,231.69 -30.05%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用报告期内，行业竞争加剧，销量下降导致产量减少，为了更好的应对市场变化带来的挑战，公司精益化物资管理，加速库存周转，减少库存金额。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业和产品分类
行业和产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
报告期内，新增合并单位8家，分别为江苏凯伦零碳科技有限公司、重庆万锦新能源科技有限公司、扬州凯锐盛新能源有限公司、山东凯冠新能源有限公司、苏州凯毅伦新能源科技有限公司、江苏昌晟新能源有限公司、 蚌埠凯丰伦新
能源科技有限公司、广西南宁锐伦新能源有限责任公司。减少2家，分别为山东凯冠新能源有限公司、扬州凯锐盛新能源有限公司。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
债资产折旧及处置费用增加所致；
财务费用 60,620,628.90 36,440,233.47 66.36% 主要系报告期内借款费用化利息增加、存单到期利息收入减少所致；研发费用 139,539,206.28 162,951,968.68 -14.37%
4、研发投入
主要研发项
目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
PMP聚氯乙烯卷材金属复合板 开发具有高耐候性能、阻燃性能和耐沾污性能的聚氯乙烯卷材金属复合板，其属于高分子卷材金属复合板中的重要产品。可广泛应用于工商业屋面，可大幅降低工商业屋面的使用维护成本，提高工商业屋面的使用可靠性和使用年限，提高屋面光伏系统的发电效率。 项目已经结题，产品整体技术处于领先水平。 人工气候加速老化时间＞120000h燃烧性能等级：B1（C)级耐沾污性能：0级 本项目的最终成果是一种具有较好阻燃性能和耐沾污性能的高分子防水卷材金属复合板，可与TPO卷材金属复合板形成高分子卷材金属复合板产品矩阵，满足不同工商业屋面应场景需求。该项目可以进一步强化公司在PVC卷材配方和进口卷材生产线先进性的地位，增强公司在高分子防水卷材系列产品的技术地位和市场份额。非沥青基强力交叉膜自粘防水卷材 开发非沥青基强力交叉膜自粘防水卷材，解决传统自粘聚合物改性沥青卷材粘接性能不足、耐老化性和耐水性较差问题，产品粘接性能及耐老化性能优异，可以采用自粘法或湿铺法施工，在长期应用环境中可以与混凝土保持持久粘接，保证防水层的有效性及耐久性。 项目已经完成，整体技术处于领先水平。 采用多层复合强力高密度聚乙烯作为增强胎体，采用氢化石油树脂、环烷油等饱和碳氢化合物复配苯乙烯类热塑性弹性体及橡胶改性制备非沥青自粘胶料，有效改善自粘卷材的粘接性能及耐久性。卷材拉力大于300N，撕裂力大于40N，卷材与水泥砂浆剥离强度大于3.0N/mm，浸水后粘接强度保持率90%以上， 该产品具有优异的粘接性能、耐久性及耐水性，可以应用于屋面、地下室顶板、侧墙等各类防水场合，可以满足多类防水工程的设计需求，增加公司在防水行业的技术地位及市场份额。高于国标2倍以上。TPO土工膜 项目旨在开发一种适用于抽水蓄能电站上下水库的TPO土工膜防渗系统。该系统将与水库结构紧密结合，有效防止水分渗透，确保大坝主体的运营安全，同时降低后期养护成本，提高结构的耐久性。通过采用国际领先的TPO土工膜技术，我们致力于提供一种施工便捷、质量可靠、耐久性能优异的防渗解决方案，以满足抽水蓄能电站在复杂环境下的长期稳定运行需求。 项目已经完成。 该系统将最大限度减少焊缝，提高系统的可靠性。系统将展现出优异的抗沉降变形性能，能够适应结构主体在水压作用下的多向变形。接缝剥离强度≥300 N/50mm，水渗透系数≤1.0×10⁻¹¹ cm/s。 成功开发此TPO土工膜防渗系统将显著增强公司在抽水蓄能电站市场的竞争力。随着可再生能源的快速发展，抽水蓄能电站作为重要的储能设施，市场需求将持续增长。通过提供高质量、可靠的防渗解决方案，公司能够吸引更多客户，扩大市场份额。此外，该项目将提升公司的品牌形象，树立行业标杆地位，为公司在能源建设领域的进一步发展奠定坚实基础。通过降低生产成本、提高产品附加值以及扩大销售规模，公司将获得显著的经济效益，促进可持续发展。APU88橡胶改性聚氨酯防水涂料 开发低气味、抗流挂、高粘接强度的防水涂料，满足聚氨酯与卷材复合的防水设计要求。
解决传统聚氨酯与沥青卷材复
合时易脱离，非固化涂料热熔施工产生烟气污染，水性涂料耐水性差、易分层问题。 项目已经完成，产品整体技术处于领先水平 采用纳米硅酸盐复合改性、微相高速剪切研磨工艺，提升沥青与聚氨酯相容性。与自粘沥青卷材粘接强度≥1.0N/mm（无处理），浸水后剥离强度≥1.4N/mm。抗流挂性≥0.5mm（湿膜1mm不流淌），固含量≥88%，延伸率＞500%。 该项目突破聚氨酯与沥青卷材相容性技术壁垒，形成差异化产品优势，巩固行业技术领先地位。覆盖地下室侧墙、光伏屋面等高附加值领域，预计在轨道交通、民用建筑市场占有率提升20%-30%。
5、现金流
1、经营活动产生的现金流量净额较去年同期减少172.97%，主要系报告期内以房抵债的增加致使销售收到的现金减
少所致；
2、投资活动产生的现金流量净额较去年同期增加 477.75%，主要系报告期内构建固定资产等长期资产支出减少所致；
3、筹资活动产生的现金流量净额较去年同期下降514.56%，主要系报告期内新增银行借款减少所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
货币资金 378,325,294.03 378,325,294.03 质押、冻结 存入保证金开立银行承兑汇票及保函；定期存单质押借款；诉讼冻结资金；计提的定期存款利息；期货保证金应收票据 761,176.79 723,117.95 已背书或贴现 已背书未到期商业承兑汇票固定资产 552,478,239.81 469,109,368.14 抵押 用于抵押借款无形资产 96,585,831.84 87,631,931.53 抵押 用于抵押借款合计 1,028,150,542.47 935,789,711.65
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用会计核算具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 根据财政部发布的《企业会计准则第22号--金融工具确认和计量》、《企业会计准则第24号--套期会计》及《企业会计准则第37号--金融工具列报》等相关规定和指南，对套期保值业务采用现金流量套期会计处理原则。与上一报告期相比没有发生重大变化。报告期实际损益情况的说明2024年度公司衍生金融工具计入当期损益的金额为10.02万元。套期保值效果的说明 有效地防范和化解由于原材料价格波动带来的经营风险，充分利用期货市场的套期保值功能，规避原材料价格大幅波动可能给其经营带来的不利影响。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 公司套期保值业务仅限于生产经营所需的主要原材料期货、期权等，目的是利用套期保值工具规避原材料价格波动风险，不进行投机和套利交易，且套期保值数量控制在需求量的合理比例，对公司主营业务不会造成重大经营风险，但仍可能存在一定的风险：
1、市场风险：期货行情变动较大，可能产生价格波动风险，造成套期保值损失；
2、资金风险：期货交易按照公司相关制度中规定的权限下达操作指令，如投
入金额过大，可能资金存在流动性风险，甚至可能因不能及时补充保证金而被强行平仓，造成实际损失；
3、技术风险：由于无法控制和不可预测的系统故障、网络故障、通讯故障等
造成交易系统非正常运行，导致交易指令延迟、中断或数据错误等问题；
4、操作风险：期货交易专业性较强，复杂程度较高，存在操作不当或操作失败的可能,从而带来相应风险；
5、政策风险：由于国家法律、法规、政策变化以及期货交易规则的修改和紧
急措施的出台等原因，从而导致期货市场发生剧烈变动或无法交易的风险。
公司采取的风险控制措施
1、套期保值的基本原则
公司开展商品期货、期权套期保值业务，将遵循以下原则：
（1)公司从事期货套期保值业务，目的是减少因生产经营相关的产品或者所需
的原材料价格波动造成的产品成本波动，不得进行投机和套利交易；
（2)公司的期货套期保值业务，只限于从事与公司经营相关的产品或所需原材
料相关的期货品种，不得从事其他品种的期货业务；
（3)公司进行期货套期保值的数量原则上不得超过实际现货交易的数量，期货
持仓量原则上应不超过相应期限预计的现货交易量；
（4)期货持仓时间应与现货保值所需的计价期相匹配，相应的期货套期保值头
寸持有时间原则上不得超出公司现货合同规定的时间或该合同实际执行的时间；
（5)公司应当以公司或子公司的名义设立期货套期保值交易账户，不得使用他
人账户进行套期保值业务；
（6)公司应具有与期货套期保值保证金相匹配的自有资金，应严格控制期货套
期保值的资金规模，不得影响公司正常经营。
2、严格的内控制度
公司制定了相关制度，明确了开展套期保值业务的组织机构、职责分工、业务流程及风险控制措施，形成了较为完整的风险管理体系。财务部门合理调度自有资金用于套期保值业务，控制资金规模，建立风险测算系统，监控资金风险变化情况。交易部门建立止损机制，明确止损处理业务流程并严格执行，相关业务操作人员应及时将盈亏情况向决策机构汇报，并确定应对方案。公司审计部负责定期/不定期审查套期保值业务的实际操作情况、资金使用情况等。
3、规范的套期保值操作流程
公司的套期保值业务由专业的期货操作员进行操作，严格执行指令下达、交易软件操作、资金管理、财务和审计人员职责分离，确保所选择的产品结构简单、流动性强。当市场发生重大变化时，公司启动应急机制，能及时对市场变化做出有效反应。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 报告期内，公司持仓的衍生品是上海期货交易所期货合约。其公允价值直接按照市场价格计算，无需设置各类参数。涉诉情况（如适用） 不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有)2024年08月24日2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2019年 配股2020年01月10日 49,390.17 48,43已使用完毕 0
2020年 向特定对象发行股2021年06月22日 150,000 148,9已使用完 0票 毕合计 -- -- 199,390.17 197,4
1、2019年募集资金总体使用情况：经中国证监会《关于核准江苏凯伦建材股份有限公司配股的批复》（证监许可
【2019】2281号），公司通过配股发行人民币普通股（A股）39,074,500股，发行价格12.64元/股，募集配套资金总额为493,901,680.00元，扣除发行费用9,563,602.85元(不含税)后，募集资金净额为484,338,077.15元。以上募集资金已经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审验，并于2019年12月30日出具了天健验[2019]497号《验资报告》。截至2024年12月31日，配股募集资金已全部使用完毕。
2、2020年募集资金总体使用情况：经中国证监会《关于同意江苏凯伦建材股份有限公司向特定对象发行股票注册
的批复》（证监许可【2021】176号），同意公司定向增发人民币普通股（A股）股票77,800,828股，发行价格19.28元/股。募集配套资金总额为1,499,999,963.84元，扣除发行费用10,309,246.07元(不含税)后，募集资金净额为1,489,690,717.77元。以上募集资金已经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审验，并于2021年5月31日出具了天健验[2021]256号《验资报告》。截至2024年12月31日，向特定对象发行股票募集资金已全部使用完毕。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(1) 本报
告期
投入
金额 截至
期末
累计
投入
金额
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)
＝
(2)/
(1) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
配股2020年01
月10
日 黄冈
防水
卷材
生产
基地
项目
（一
期） 生产
建设 否 15,0
00 15,0
7 100.
10%2020年03
月31
日 2,86
5.48 是 否
配股2020年01
月10
日 补充
流动
资金 补流 否 33,4
1 33,4
1 100.
00% 0 不适
用 否
向特
定对
象发
行股
票2021年06
月22
日 补充
流动
资金 补流 否 148,
969.
07 148,
969.
07 100.
00% 0 不适
用 否
承诺投资项目小计 -- 197,402.88 197,402.95 -- -- 2,865.48 -- --超募资金投向用 否%402.88 197,402.95 -- -- 2,86益的情况和原因（含“是否达到预计效益”选择“不适用”的原因） 无项目可行性发生重大变化的情况说明 无超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用2020年2月21日，经公司第三届董事会第二十六次会议及第三届监事会第十七次会议审议批准，公司以募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金，置换资金总额为人民币10,549.44万元。天健会计师事务所（特殊普通合伙）对本次募集资金置换情况进行了审核，并出具《关于江苏凯伦建材股份有限公司以自筹资金预先投入募投项目的鉴证报告》（天健审〔2020〕67号）。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 无募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 无
（3） 募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
□适用 不适用
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
□适用 不适用
公司报告期内未发生接待调研、沟通、采访等活动。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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