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| 值得买(300785)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
业务规模增加所致。
营业成本 349,199,630.81 295,650,865.23 18.11% 主要系公司运营服务业务规模增加所致。销售费用 81,273,517.87 105,062,165.08 -22.64% 主要系公司顺应业务结构调整优化人员配置，销售人工成本下降所致。管理费用 86,820,467.14 74,551,476.80 16.46% 主要系公司专业服务费及股份支付费用增加所致。财务费用 1,141,566.33 -1,981,082.69 157.62% 主要系利息收入减少、汇兑损失增加所致。所得税费用 1,832,687.11 -4,560,941.97 140.18% 主要系递延所得税费用变动影响所致。研发投入 75,625,372.10 82,811,420.76 -8.68% 主要系公司通过AI技术应用提升研发效能,实现研发人员结构优化所致。经营活动产生的现金流量净额 -67,891,604.85 6,702,310.44 -1,112.96% 主要系公司运营服务业务规模增长导致前期资金支出增加所致。投资活动产生的现金流量净额 51,220,505.26 92,546,770.99 -44.65% 主要系本期总部园区项目建设及股权投资同比增加所致。筹资活动产生的现金流量净额 -2,989,166.93 9,795,094.16 -130.52% 主要系本年支付上年股利分配增加所致。现金及现金等价物净增加额 -22,324,050.19 109,393,924.76 -120.41% 主要系公司运营服务业务成本、股权投资、总部园区项目建设资金投入增加所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
适用□不适用
持续性，权益法核算的长期股权投资收益具有可持续性公允价值变动损益 -98,791.78 -0.72% 公司持有的理财产品公允价值变动损益 否营业外收入 74,388.11 0.54% 主要系与公司日常活动无关的其他利得 否营业外支出 577,038.99 4.20% 主要系合同终止补偿款 否信用减值损失（损失以“－”号填列） -10,326,199.19 -75.16% 公司对应收账款和其他应收款计提的坏账准备 是其他收益 4,261,945.63 31.02% 主要系收到的政府补助等 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
本公司于2024年9月6日向招商银行股份有限公司北京首体科技金融支行申请法人商用房贷款人民币40,800,000.00元，以本公司购买的座落在丰台区汽车博物馆东路1号院3号楼诺德大厦32层3701、33层3801房产提供抵押担保，贷款期限51个月。合同利率为浮动利率，采用等额本金还款法，分17季偿还，每季偿还本金2,400,000.00元。
本公司于2024年9月6日向招商银行股份有限公司北京首体科技金融支行申请法人商用房贷款人民币26,950,000.00元，以本公司购买的座落在丰台区汽车博物馆东路1号院3号楼34层3901房产提供抵押，贷款期限66个月。合同利率为浮动利率，采用等额本金还款法，分22季偿还，每季偿还本金1,225,000.00元。
截至2026年6月30日，上述房屋建筑物账面价值22,389.68万元。
2023年12月8日，公司子公司北京知港科技有限公司向上海浦东发展银行股份有限公司北京分行申请固定资产贷款人民币690,000,000.00元，以丰台区中关村科技园区丰台园东区三期1516-53A地块的土地使用权和在建项目提供抵
押，以本公司对子公司北京知港科技有限公司100%的股权作为质押，贷款期限202个月左右。截至2026年6月30日，上述土地使用权账面价值20,424.51万元，上述在建项目账面价值32,944.62万元。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用□不适用
5、募集资金使用情况
□适用不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1）委托理财情况
适用□不适用
报告期内委托理财概况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况□适用不适用
（2）衍生品投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2026年4月27日 电话会议 电话沟通 机构 财通证券、招商证券、西南证券、华泰证券、华西证券、中国人民养老保险等 公司2025年度及2026年第一季度经营发展状况、2026年重点战略及公司AI业务进展2026年4月27日刊登于深交所互动易（http://irmcn/）的《2026年4月27日投资者关系活动记录表》
2026年5月8日 全景网“投资者关系互动平台”（http://ir.p5w.net） 网络平台线上交流 其他 公司投资者 公司2025年度经营发展状况及未来发展规划2026年5月8日刊登于深交所互动易（http://irmcn/）的《2026年5月8日投资者关系活动记录表》
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是否
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