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| TCL中环(002129)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
2025年上半年，海外地缘扰动及贸易摩擦不断，全球经济分化，宏观环境不确定性增强。光伏由于具备能源属性，需求仍显韧性，叠加国内分布式市场短期抢装潮影响，市场呈现阶段性旺盛。根据中国光伏行业协会披露显示，2025年1-6月，全国光伏新增装机达212.2GW，同比增长107%。2025年5-6月，需求逐步降温回落，6月单月新增装机量逐步降至14.36GW,环比下降85%（国家能源局）。受需求波动影响，叠加供给过剩、库存压力等因素，光伏主链价格自年初回升，并于5-6月持续下行，逐步跌至历史低位；产业链多环节仍处亏损阶段。
2025年上半年，面对产业周期底部的严峻挑战，公司坚守经营性现金流底线，持续推进战略落地、经营改善、降本控费和组织变革等工作；公司营业收入实现连续两个季度环比提升，净利润较2024年下半年环比改善36.6%。报告期内，公司实现营业收入133.98亿元，同比减少17.36%；经营性现金流量净额5.23亿元，同比增长308.40%；含银行汇票的经营性现金流量净额10.70亿元，同比增长176.94%；净利润-48.36亿元，同比减少52.28%；归属于上市公司股东的净利润-42.42亿元，同比减少38.48%。至报告期末，公司总资产1,248.17亿元，较期初减少0.62%；归属于上市公司股东的净资产为266.86亿元，较期初减少13.66%。
影响公司报告期业绩的主要因素如下：
1、公司通过技术、工艺改进持续降低生产成本，但受产品价格下跌影响，公司光伏材料业务板块经营业绩亏损。
2、电池组件业务产品结构短板有所补齐，产品质量、品牌、市场等各项能力得到提升；报告期内，公司高效组件出货同比、环比均有所提升，单瓦亏损收窄。
3、全球光伏产品市场竞争持续激烈，供需关系复杂多变。控股子公司Maxeon在此环境下业务仍未有明显起色，组件业务进入美国市场被退回仍对Maxeon业绩产生较大负面影响，导致产品积压，市场份额下降。
四、主营业务分析
概述
参见“二、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
营业收入构成
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用 不适用
五、非主营业务分析
适用□不适用
益具有可持续性，理财收益及股权处置收益等不具有可持续性。公允价值变动损益 -13,927,686.64 0.29% 持有的金融资产产生的公允价值变动损益 否资产减值 -1,592,897,559.87 33.15% 当期计提的存货跌价准备、资产减值等 是营业外收入 5,575,006.97 -0.12% 违约金及罚款收入等，详见“七、合并财务报表项目”注释“74、营业外收入” 否营业外支出 91,668,067.89 -1.91% 非流动资产处置损失等，详见“七、合并财务报表项目”注释“75、营业外支出” 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
31.08%，主要系预收货款增加所致长期借款 45,805,133,6
2、主要境外资产情况
□
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
详见“七、合并财务报表项目”注释“31、所有权或使用权受到限制的资产”七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
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