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| 润建股份(002929)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
1、整体情况
2026年上半年，公司保持良好的经营活力，根据客户需求和行业动态持续调整业务方向，确定了“Token为核、绿算
协同、智维百业”的发展战略，同时设立Token事业群对相关业务进行统筹发展。公司实现营业收入37.56亿元，剔除股份支付影响后的净利润0.96亿元，业务规模保持行业领先。分业务板块收入上，算力网络业务同比增长超过50%，Token工厂商业模式基本闭环进入常态化运营，投入算力规模持续提升，Token消耗量持续提升，目前毛利率偏低主要系固定资产投产期折旧较高所致；通信网络业务重点围绕公司“通信运维大模型”进行业务升级及业务拓展，加大力量推广“润维通”产品，用户数量持续增加；数字网络业务调整业务重心，重点拓展AI应用，业务事业群架构进行了对应调整，聚焦重要客户和行业，暂停部分传统数字化业务拓展，收入有所下降；能源网络业务由于上半年部分项目尚未开工，收入有所下降，目前公司正加快项目推进，以期达成全年经营目标；海外区域重点拓展算力网络、能源网络业务，取得快速增长。截止至2026年6月底在手订单约236亿元，可保障未来持续发展。焦；能源网络业务上半年开展时间较晚，暂未确认收入所致。营业成本 3,246,924,773.90 4,210,801,988.60 -22.89% 主要系营业收入减少对应成本投入减少所致销售费用 156,326,876.56 146,510,957.25 6.70% 报告期无重大波动管理费用 133,352,066.94 115,808,204.92 15.15% 主要系报告期中介服务费及相关配套费用增加所致财务费用 27,748,094.30 19,792,666.42 40.19% 主要系报告期增加银行贷款以满足经营需求，贷款利息及汇兑损益增加所致所得税费用 -790,865.47 10,972,528.08 -107.21% 主要系报告期股权激励行权，纳税调减所致研发投入 169,160,113.65 170,961,463.31 -1.05% 报告期无重大波动经营活动产生的现金流量净额 -2,875,890,114.47 -2,526,858,758.09 -13.81% 主要系算力、能源等新业务板块投入，客户回款集中在下半年所致投资活动产生的现金流量净额 -147,468,268.54 -717,605,153.56 79.45% 主要系报告期理财产品到期所致筹资活动产生的现金流量净额 4,389,326,224.49 2,669,396,153.40 64.43% 主要系报告期发行公司债券以满足经营需求所致现金及现金等价物净增加额 1,364,364,413.14 -575,037,126.02 337.27% 主要系报告期算力、能源等新业务板块投入，增加公司债券、银行贷款所致公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□ 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用不适用公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露要求占公司营业收入或营业利润10%以上的行业情况适用□不适用材料费同比减少-41.97%，主要因报告期数字网络、能源网络业务材料费成本占比较高，数字网络业务聚焦发展，能源网络业务上半年开展较晚，相关成本有所下降。
四、非主营业务分析
适用□不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
工未结算项目，报告期无重大变动投资所致提所致及算力业务持续投入所致需求所致认条件，尚未结转至营业收入所致本报告期末 上年末 比重增减 重大变动说明金额 占总资产比例 金额 占总资产比例一年内到期的其他非流动资速推进项目实施，与供应商结算应付款所致速推进项目实施，与供应商结算应付款所致务采购款所致其他非流动金营需求所致
2、主要境外资产情况
□适用不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
期末金额
一年内到期的非流动资产 762,057,965.02 762,057,965.02 质押 质押开立承兑汇票
固定资产 298,793,688.83 227,558,781.25 融资租赁 融资租赁取得借款在建工程 56,163,416.18 56,163,416.18 融资租赁 融资租赁取得借款合计 5,546,087,880.81 5,471,908,183.41
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
适用□不适用
（2）衍生品投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累计
使用募
集资金
总额
（2） 报告期
末募集
资金使
用比例
（3）=
（2）/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未使
用募集
资金总
额 尚未使
用募集
资金用
途及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2020 公开
发行
公司
债券2020年12
月29
日 109,00
0 108,02
资金 0
合计 -- -- 109,00
0 108,02
经中国证券监督管理委员会证监许可[2020]2953号《关于核准润建股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》
核准，公司由主承销商中信建投证券股份有限公司采用公开发行可转换公司债券的方式，向公司原股东优先配售9,076,846张，通过网上向社会公众投资者发行1,807,127张，由主承销商中信建投证券股份有限公司包销16,027张，发行价为每张面值人民币100元，共计募集资金109,000.00万元，扣除承销费用及保荐费用800.00万元（含税）后实际收到募集资金 万元，已由主承销商中信建投证券股份有限公司于 年 月 日分别汇入公司募集资金监管账户。扣除律师费、审计费及验资费、资信评级费、信息披露费、发行登记及公证费用等发行费用后募集资金净额为人民币108,022.30万元。上述募集资金到位情况业经容诚会计师事务所（特殊普通合伙）容诚验字[2020]100Z0098号《验资报告》验证。本公司对募集资金采取了专户存储管理。
2025年12月12日、2025年12月29日，公司分别召开了第五届董事会第二十八次会议及2025年第五次临时股东会，审议通过了《关于募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》，鉴于公司公开发行可转换公司债券募集资金项目“五象云谷云计算中心”已达到预定可使用状态，同意将该募投项目予以结项，同时为提高募集资金使用效率，降低财务费用，公司拟将募投项目节余募集资金永久性补充流动资金，用于与公司主营业务相关的生产经营活动。截至2026年2月1日，公司已将上述节余资金（含利息收入）14,171.07万元永久补充流动资金，并办理完成募集资金专户的注销手续。
（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)＝
(2)/(1
) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报告
期实现
的效益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是
否
达
到
预
计
效
益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
2020年公开发行可转换公司债券2020年12月29日 五象云谷云计算中心项目 生产建设 否 108,022.3 108,0拓展工作持续推进，产能正逐步释放，项目整体效益尚未完全体现。进度、预计20,000万元募集资金投入至“润建股份智能算力中心项目”，为客户提供P级的算力节点服务。公司独立董事、监事会发表了明确的同意意见，保荐人出具了核查意见。截至2025年12月12日，该议案尚未经股东会审议，公司未使用募集资金投入，募集资金未从资金专户中转出。
年 月 日，公司召开第五届董事会第二十八次会议，审议通过了《关于取消变更部分募集资金用途的议案》，公司已使用自筹资金投入建设润建股份智能算力中心，持续升级算力服务能力与核心竞争力。综合考虑公司实际情况与中长期战略发展规划等多重因素，经审慎研究，公司取消变更2亿元募集资金建设润建股份智能算力中心项目，该资金已按原定计划投入到原募集资金投资项目“五象云谷云计算中心”中使用，且“五象云谷云计算中心”已达到预定可使用状态，公司予以结项。募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用2021年2月26日，公司第四届董事会第十次会议、第四届监事会第九次会议，分别审议通过了《关于使用募集资金置换先期投入的议案》，同意公司用募集资金85,466,846.93元置换在2021年1月31日前由公司预先投入募集资金投资项目的自筹资金84,094,549.77元和已支付发行费用的自筹资金1,372,297.16元。独立董事发表了同意的独立意见，中信建投证券股份有限公司发表了同意的核查意见，容诚会计师事务所（特殊普通合伙）对公司预先已投入募集资金投资项目的自筹资金使用情况进行了审验，并出具了《关于润建股份有限公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目的鉴证报告》（容诚专字[2021]100Z0061号），对公司募集资金投资项目预先投入自筹资金的情况进行了核验和确认。公司已于2021年4月27日完成了置换。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 适用
1、2025年12月12日、2025年12月29日，公司分别召开了第五届董事会第二十八次会议及2025年第
五次临时股东会，审议通过了《关于募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》，鉴于公司公开发行可转换公司债券募集资金项目“五象云谷云计算中心”已达到预定可使用状态，同意将该募投项目予以结项，同时为提高募集资金使用效率，降低财务费用，公司拟将募投项目节余募集资金14,499.64万元（实际金额以资金转出当日专户余额为准）永久性补充流动资金，用于与公司主营业务相关的生产经营活动。
2、募集资金节余主要原因：公司在实施募集资金投资项目建设实施过程中，严格遵守募集资金使用的
有关规定审慎使用募集资金，本着合理、高效、节约的原则，从项目的实际需求出发，对项目建设各个环节的费用实行严格的控制、监督和管理。公司在保证项目质量和经营需求的前提下，根据市场形势及客户需求的变化，同时考虑项目投资风险和收益，适当调整项目投资进程、设计方案等，经济、科学、有序地进行项目建设，以最少的投入达到了预期目标，从而最大限度地节约了募集资金。
同时，为提高资金使用效率，在确保不影响募集资金投资计划且在有效控制风险的前提下，公司合理利用闲置募集资金进行现金管理，获得了一定的投资收益，募集资金存放期间也产生了一定的存款利息收入，均增加了募集资金节余资金。尚未使用的募集资金用途及去向 截至2026年2月1日，公司已将上述节余资金（含利息收入）14,171.07万元永久补充流动资金，并办理完成募集资金专户的注销手续。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 不适用
（3）募集资金变更项目情况
□适用不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
八、主要控股参股公司分析
☑适用不适用
公司主要控股及参股公司的主要财务信息详情请参阅本报告“第十节财务报告”之“十、在其他主体中的权益”。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是否
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