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| 斯达半导(603290)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
(一)经营情况概述
2025年上半年，全球经济依然保持低速增长，中国经济在很多行业展现出较强的韧性和活力，其中新能源汽车行业需求保持快速增长，新能源发电行业持续回暖，但工业控制等部分行业仍面临需求疲软、盈利承压以及投资动能不足等挑战。面对复杂多变的外部环境，公司管理层与全体员工积极应对国内外经营环境的新挑战与新机遇，较好的完成了上半年的经营目标，主要体现在以下几方面：
（1）继续巩固公司技术和品牌优势，围绕新能源汽车、新能源发电（风光储）、工业控制和电源等重点行业，市场份额稳步提升；
（2）积极拓展家电行业，进军白色家电用IPM市场，开辟新的业务增长空间；（3）在AI服务器电源、数据中心、机器人、低空/高空飞行器等新兴行业的持续开拓，进展顺利；
（4）坚持以“高端化+定制化”产品策略应对行业价格竞争，为公司未来持续快速增长注入新动能。
2025年上半年，公司实现营业收入193,561.04万元，较2024年同期上升26.25%，实现归属于上市公司股东的净利润27,544.96万元，较去年同期上升0.26%,扣除非经常性损益的净利润26,065.53万元，较去年同期下降2.72%。
公司主营业务收入按细分行业来看新能源行业营业收入为121,322.75万元，较去年同期上升52.82%；工业控制和电源行业的营业收入为50,616.26万元，较去年同期下降16.52%；变频白色家电及其他行业的营业收入为21,500.74万元，较去年同期增长63.31%。
(二)经营情况的讨论与分析
1.新能源行业
2025年上半年，公司新能源行业恢复快速增长趋势，报告期内公司新能源行业营业收入121,322.75万元，较去年同期上升52.82%。其中，公司新能源汽车行业继续保持快速增长，营业收入较去年同期增长25.80%；新能源发电行业在经历了光伏行业2024年去库存因素影响后，2025年需求开始回暖，营业收入较2024年同期增长200%以上。
1) 在新能源汽车行业
2025年上半年，公司搭载自主第七代微沟槽TrenchFieldStop技术的750V/1200V车规级IGBT模块持续放量，产品质量得到客户的高度认可。同时，基于第七代微沟槽TrenchFieldStop技术的Plus版本芯片开始批量装车，已经在多个主流800V双电控平台实现批量交付，进一步提高公司主电机控制用车规级IGBT模块的市场竞争力。
2025年上半年，公司车规级IGBT模块在欧洲一线品牌Tier1持续大批量交付，公司产品通过国内外Tier1配套欧洲、印度、北美等国家和地区的本地OEM厂商，海外市场份额迅速增长；同时，公司持续开展和欧洲一线品牌Tier1下一代平台的项目合作，持续新增多个IGBT和SiCMOSFET主电机控制器项目平台定点，将对公司新能源汽车行业2026-2030年销售增长提供持续推动力。
2025年上半年，公司车规级SiCMOSFET模块新增多个量产车型，在国内外多个品牌大批量配套上车。同时，公司自建6英寸SiC芯片产线随着量产车型迅速爬坡，芯片和模块良率均达到国际领先水平。
2025年上半年，公司商用车业务进展顺利，公司车规级IGBT和SiCMOSFET模块新增多个量产车型，同时新增多个国内外Tier1方案项目定点。
2025年上半年，公司自主研发的车规级第二代SiCMOSFET芯片开始批量出货，平台电压覆盖750V、1200V、1400V、1500V等多个电压等级，将对应配套400V、800V、1000V等电压平台主电驱项目。
2025年上半年，公司车规级GaN驱动模块获得了主电机控制器平台定点，预计2026年进入装车应用阶段。
2025年上半年，公司应用于主电机控制器的车规级MCU产品进展顺利，预计2026年底开始小批量供货。
2) 在新能源发电及储能行业
2025年上半年，公司基于第七代微沟槽TrenchFieldStop技术的面向地面电站组串式光伏320KW逆变器模块在多家头部客户持续稳定大批量交付；公司基于第七代微沟槽TrenchFieldStop技术的面向工商业光伏150KW逆变器模块在多家头部光伏逆变器客户稳定大批量交付。
2025年上半年，公司推出适用于光储行业的第八代微沟槽TrenchFieldStop1400VIGBT芯片平台和适用于光储行业的1400V第二代SiCMOSFET芯片平台，大幅提高芯片出流能力。
2025年上半年，公司基于第八代微沟槽TrenchFieldStop1400VIGBT芯片平台和第二代1400VSiCMOSFET芯片平台，发布了全球首个光伏地面电站组串式2000V系统500KW逆变器功率模块解决方案，该方案是目前全球组串式光伏逆变器最大功率产品，引领行业技术方向。
2025年上半年，公司基于第七代微沟槽TrenchFieldStop技术的IGBT分立器件在户用式光储与工商业光储市场持续大批量装机，与公司组串式模块方案系列、集中式模块方案系列一起为客户提供一站式全套解决方案，继续巩固公司在光储行业的领先优势。
2025年上半年，公司应用于光伏逆变器、储能等下游行业的多个封装系列的新一代750V、1200VSiCMOSFET分立器件（单管）产品开始批量交付。
2025年上半年，公司应用于组串式储能系统的三电平混合SiC模块方案开始在行业头部客户大批量交付。
2.工业控制和电源行业
2025年上半年，受宏观经济影响，中国工业自动化市场需求持续性不足，市场竞争激烈。公司积极应对，报告期公司工业控制和电源行业的营业收入为50,616.26万元，较去年同期下降16.52%。
2025年上半年，应用于主控制电路的工业级MCU芯片已经流片成功，主要功能测试通过，预计下半年开始给客户测试送样，2026年开始批量销售。
2025年上半年，公司在工业控制和电源行业持续开展新产品和新技术的推进，公司基于第七代微沟槽TrenchFieldStop技术的IGBT模块在国内外多家工控客户测试通过并开始批量使用。
3.变频白色家电及其他行业
2025年上半年，公司变频白色家电及其他行业继续保持快速增长，报告期内公司变频白色家电及其他行业的营业收入为21,500.74万元，较去年同期增长63.31%。
2025年上半年，公司完成了美垦半导体股权交割，交割完成后公司控制美垦半导体80%股权，美的集团保留20%股权。通过此次战略控股，将有助于公司加速对变频白色家电市场的拓展，为公司后续业绩快速增长提供有力保障。
4.新兴行业
公司持续在AI服务器电源、数据中心、机器人、低空/高空飞行器等新兴行业进行产品开发，利用自身技术和品牌优势，不断开发出符合市场需求、具有竞争力的高附加值新产品，在部分领域已经取得突破性进展。
2025年上半年，公司车规级IGBT和SiCMOSFET模块获得多个低空飞行器项目定点，并且多个项目开始批量装机；公司车规级SiCMOSFET模块获得载人电动商用飞行器定点，公司产品首次进入商业航空领域，预计2026开始批量销售。
目前，公司产品已通过电源客户大批量应用于服务器电源及数据中心设备，同时开展对下一代AI服务器电源、数据中心所需IGBT、SiCMOSFET、GaN等产品系列的开发，预计2026年开始推向市场。
公司将继续坚持以市场为导向，以创新为驱动，以成为全球领先的为高能效、绿色化和智能化应用提供全面的半导体及系统解决方案提供商为目标，为客户创造更大价值，致力于成为世界顶尖的半导体制造企业。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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