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| 报喜鸟(002154)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
少所致。
所得税费用 92,045,222.52 67,823,968.52 35.71% 主要系报告期内公司实现利润增长所致。
研发投入 34,082,273.06 37,246,459.53 -8.50%
经营活动产生的现金流量净额 306,113,508.09 94,649,802.33 223.42% 主要系报告期内公司货款回笼增加、收到政府补助款及银行定期存款到期利息较上年同期增加所致。投资活动产生的现金流量净额 -44,943,840.45 -311,822,150.98 85.59% 主要系报告期内公司购买理财产品较上年同期减少所致。筹资活动产生的现金流量净额 -207,097,752.32 -72,131,026.18 -187.11% 主要系报告期内公司积极回报全体股东，实施利润分配较上年同期增加所致。现金及现金等价物净增加额 52,426,261.98 -289,451,672.49 118.11% 主要系报告期内公司货款回笼增加 、收到的政府补助款增加及购买理财产品较同期减少所致。应收款项融资 147,665.30 869,744.06 -83.02% 主要系报告期公司收到信用较高的银行开具的承兑票据较期初减少所致。预付款项 134,421,308.99 66,442,079.39 102.31% 主要系报告期内公司预付货品采购定金所致。其他流动资产 79,056,960.71 119,138,104.23 -33.64% 主要系报告期代理商预计退货减少及留抵增值税减少所致。在建工程 22,478,095.24 101,659,205.35 -77.89% 主要系报告期内温州总部智能生产项目陆续建设完成所致。其他非流动资产 16,957,254.12 12,878,273.12 31.67% 主要系报告期公司采购设备支付预付款增加所致。预收款项 3,736,591.72 5,731,979.54 -34.81% 主要系报告期内公司对预收租金进行收入确认所致。其他流动负债 147,902,337.52 216,364,627.82 -31.64% 主要系报告期代理商预计退货减少所致。其他收益 103,069,289.52 59,825,600.41 72.28% 主要系报告期内收到的政府补助较上年同期增加所致。投资收益 18,413,579.95 3,848,348.83 378.48% 主要系报告期内公司参投基金实现利润较上年同期增加，及公司使用闲置自有资金参与北交所新股申购取得投资收益所致。营业利润 380,207,871.65 281,109,522.52 35.25% 主要系报告期内公司直营业务和电商业务实现良好增长，收到的政府补助、实现的投资收益较上年同期增加及终端运营效率提升减少存货减值计提所致。营业外收入 6,707,855.26 2,252,590.67 197.78% 主要系报告期内子公司收到诉讼赔偿款增加所致。营业外支出 2,007,227.35 13,736,243.03 -85.39% 主要系上年同期公司智能生产升级项目拆除物流仓报废所致。利润总额 384,908,499.56 269,625,870.16 42.76% 原因同营业利润。净利润 292,863,277.04 201,801,901.64 45.12% 原因同营业利润。综合收益总额 292,948,605.47 201,841,871.03 45.14% 原因同营业利润。归属于母公司所有者的综合收益总额 291,427,009.07 197,272,598.81 47.73% 原因同营业利润。收到其他与经营活动有关的现金 223,852,842.94 147,540,506.27 51.72% 主要系报告内公司收到的政府补助及银行定期存款到期利息较上年同期增加所致。取得投资收益收到的现金 17,676,650.89 3,355,900.80 426.73% 主要系报告期内公司收到参投基金因所投部分项目实现退出向合伙人分配的利润较上年同期增加，及使用闲置自有资金参与北交所新股申购取得投资收益所致。处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 23,852,457.00 38,705,520.00 -38.37% 主要系报告期内出售商铺收到回款较上年同期减少所致。投资支付的现金 282,015,216.00 482,600,000.00 -41.56% 主要系报告期内公司购买理财产品较上年同期减少所致。取得借款收到的现金 580,359,727.99 385,593,406.48 50.51% 主要系报告期内公司的下属子公司、孙公司银行借款增加所致。偿还债务支付的现金 498,797,083.79 317,739,300.60 56.98% 主要系报告期内公司偿还到期的借款增加所致。分配股利、利润或偿付利息支付的现金 251,594,704.02 77,467,121.73 224.78% 主要系报告期内公司积极回报全体股东，实施利润分配较上年同期增加所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成
3、商场方面原因 报喜鸟、HAZZYS、
LAFUMA、恺米切、亨利格兰
3、商场方面原因 报喜鸟、HAZZYS、
LAFUMA、恺米切、亨利格兰、所罗截至报告期末，直营门店总面积 96,470平方米，单店平均面积为 124.00平方米，单店平均销售金额 145.39万元。注：销售金额、单店平均销售金额、平效均是财务收入口径，非零售口径。营业收入排名前五的门店报告期内，公司根据战略规划、各品牌经营情况和市场环境变化，进一步优化网点结构，新开门店数量 41家，关闭门店数量 130家，预计对公司经营业务不会产生重大影响。
四、纺织服装相关行业信息披露指引要求的其他信息
1、产能情况
公司自有产能状况
本报告期 上年同期
总产能 97.5 97.5
产能利用率 95.91% 93.99%
产能利用率同比变动超过 10%□是 否是否存在境外产能□是 否
2、销售模式及渠道情况
产品的销售渠道及实际运营方式
公司运营品牌分为零售品牌和团购品牌，零售品牌如报喜鸟（SAINT ANGELO）、HAZZYS（哈吉斯）、CAMICISSIMA（恺米切）、LAFUMA（乐飞叶）等实行线上线下相互融合的全渠道营销：线下销售主要为加盟和直营、
品牌授权相结合的销售模式，加盟模式为公司与加盟商签订合同，由加盟商通过其终端以零售方式向顾客销售公司产品，公司原则上要求其先付款再发货，对部分加盟商根据其以往汇款信用、经营情况给予一定的信用账期，并收取一定的资金占用费（风险金）；直营方面（包括联营），公司主要通过百货商场、购物中心开设品牌专卖店、商场专柜/专厅等进行产品销售，并由公司进行统一的运营和管理；品牌授权方面，通过将品牌的设计、生产、销售、宣传的权利授权给被授权公司，并根据许可协议约定收取品牌授权使用费。线上销售主要通过同第三方平台如天猫、京东、唯品会等主流电商平台进行合作，开设官方旗舰店，通过抖音等直播平台进行直播讲解和产品销售，努力提升新零售业务会员引流赋能和创新业务尝试。团购品牌和团购业务如职业装品牌宝鸟、校服品牌衣俪特，通过招投标、市场开拓等形式获取客户订单，根据客户订单需求进行自主生产或委外加工。
3、销售费用及构成
期增加及报喜鸟 30周年庆典项目支出所致。
房租费 20,389,004.73 18,024,151.22 13.12%
服务费 95,601,996.17 83,118,163.50 15.02%品牌代理费 53,587,593.76 49,741,318.85 7.73%运输费 24,958,889.14 19,560,583.65 27.60%托管费 13,655,363.03 15,778,142.10 -13.45%差旅费 13,260,417.42 14,013,154.03 -5.37%包装费 6,000,995.95 5,129,881.18 16.98%物业管理费 15,662,885.13 14,807,317.53 5.78%业务招待费 10,105,269.34 12,929,264.29 -21.84%折旧费 3,430,424.11 5,111,302.33 -32.89% 主要系上年因智能生产升级项目需要拆除了物流仓库所致。促销费 17,733,245.22 22,310,185.57 -20.52%使用权资产折旧 48,502,824.74 49,647,003.90 -2.30%其他 36,433,411.32 36,841,075.68 -1.11%合计 1,119,283,641.88 1,055,590,968.77 6.03%
4、加盟、分销
加盟商、分销商实现销售收入占比超过 30%
□是 否前五大加盟商
5、线上销售
线上销售实现销售收入占比超过 30%
□是 否是否自建销售平台□是 否是否与第三方销售平台合作是 □否
6、代运营模式
是否涉及代运营模式
7、存货情况
8、品牌建设情况
公司是否涉及生产和销售品牌服装、服饰以及家纺产品
是 □否自有品牌品牌名称 商标名称 主要产品类型 特点 目标客户群 主要产品价格带 主要销售区域 城市级别报喜鸟 报喜鸟SAINTANGELO 中高档商务男装 高贵、儒雅、精致 30-50岁自信、儒雅、尊贵的白领、商务人士 西服：3000-5000元/套 全国 1-5线城市恺米切 恺米切CAMICISSIMA 意大利专业衬衫品牌 免烫工艺 30-45岁的中产阶层、商务人士 1199-2299元/件 全国 1-3线城市宝鸟 宝鸟BONO 职业装团购品牌 高端职业装定制 具有统一着装需求的高端商务组织 西服：1000-2000元/套衬衫 ：150-400元/件 全国 1-5线城市所罗 所罗定制SOLOSALI 专业高级定制品牌 高端私人定制 追求品质的商务高端人士 西服：3980-5800元/套 全国 1-5线城市亨利格兰 亨利格兰HENRYGRANT 英伦休闲运动男女装 英伦休闲、英伦运动 30-40岁追求轻松、品味生活理念和健康活力生活方式的人士 外套 1990-2690元/件；内搭 599-1390元/件 华东、东北、华南 2-4线城市东博利尼 东博利尼TOMBOLINI 意大利静奢男装品牌 静奢单西 30-45岁追求精致生活的中产阶层人士 单西：3980-5980元/件裤子：1680-2480元/条衬衫：1180-1680元/件 华南、中南、电商 1-2线城市WOOLRICH 沃里奇WOOLRICH 高端户外生活方式品牌 高端户外品牌 25-55岁菁英人士 外套：4,290-5,890元/件衬衫式夹克：2,890-3,890元/件衬衫：2,290-3,290元/件派克大衣：8,890-9,890元/件羊毛毯（条）：2,590-3,290元/件 中国、美国、日本 1-2线城市ASHWELL雅斯唯尔 ASHWELL雅斯唯尔 线上智能定制品牌 高端私人定制、AI量身定制、成衣半定制 25-50岁菁英人士 成衣半定制：1680-2990元/套；高级私人定制/AI智能定制：599-20000元/套套西定制：2000-20000元/套衬衫定制：599-2390元/件休闲裤定制：599-2990元/件 全国 1-5线城市合作品牌品牌名称 商标名称 主要产品类型 特点 目标客户群 主要产品价格带 主要销售区域 城市级别 品牌及商标权权属 合作方名称 合作方式 合作期限衣俪特 衣俪特ELITEBASIC 高端校服团购品牌 高端、国际化 具有统一着装需求的校园组织 秋冬款：
500-800元/
套
春夏款：
300-350元/
套 东北/华
北/华东
/西北 1-3线
城市 上海衣俪
特服饰有
限公司 株式会
社荧止
衣俪特 合资 -
被授权品牌
品牌名称 商标名称 主要产品
类型 特点 目标客户群 主要产品价格带 主要销售区域 城市级别 授权方 授权期限 是否为独家授权哈吉斯 哈吉斯HAZZYS 中高档英伦风格男 经典英伦风格 25-40岁时尚、品味的 800-7000元/件 全国 1-3线城市 LFCORP. 至2031年 12月 是装、女装品牌 都市精英 31日乐飞叶 乐飞叶LAFUMA 户外休闲品牌 户外时尚 30-50岁户外休闲爱好者 外套：999-5299元/件、内搭：499-1199元/件 东北/华北/华东/西北 1-3线城市 勒夫马商贸（北京）有限公司 至2026年12月31日 是哈吉斯高尔夫 HAZZYSGOLF 生活高尔夫，专业高尔夫 全进口 35-50岁高尔夫爱好者、社会精英 1200-6000元/件 全国 一线、新一线城市 LFCORP. 至2027年2月28日 是报告期内各品牌的营销与运营
9、其他
公司是否从事服装设计相关业务
是 □否
自有的服装设计师数量 172 签约的服装设计师数量 0
搭建的设计师平台的运营情况 公司各品牌拥有独立的研发设计部门，采用自主研发、授权研发模式。以商品企划为主导，采用场景化开发模式，积极探索应用大数据手段捕捉流行趋势和消费者需求，提高商品设计的精准度；公司供应链管理部下设材料研究院负责面辅料发展趋势研究、制定品牌核心面料研发项目的规划及落地，致力于原材料的创新和提升，完善和解决产品的纺织技术，坚持向消费者提供高品质、高性价比和高科技的产品，不断满足消费者对市场的需求。公司定制研发部门专注公司定制产品的企划、研发设计、技术研究等，通过系统化的资源整合与跨品牌面料资源共享机制，为各品牌打造兼具精准市场定位与鲜明差异化特色的产品体系，持续强化品牌核心竞争力。公司是否举办订货会是 □否
五、非主营业务分析
适用 □不适用
金额 占利润总额
比例 形成原因说明 是否具有可持续性
投资收益 18,413,579.95 4.78% 主要系报告期内公司参投基金实现利润较上年同期增加，及公司使用闲置自有资金参与北交所新股申购取得投资收益所致。 主要取决于公司参投基金未来实现收益情况及北交所新股申购收益情况公允价值变动损益 1,615,000.00 0.42% 主要系报告期内公司购买的理财产品公允价值变动所致。 随着公司持有的交易性金融资产公允价值变动，相应公允价值变动损益可能呈现变化资产减值 -46,164,243.38 -11.99% 主要系报告期内计提存货跌价准备及合同资产减值准备所致。营业外收入 6,707,855.26 1.74% 主要系报告期内公司收到的诉讼赔偿款、供应商货期延误赔偿款等所致。 取决于未来诉讼赔偿等营业外收入赔偿款、对外捐赠所致。 取决于公司未来捐赠支出及其他营的产业扶持金。 其他收益金额取决于未来获得的政
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
能生产升级项目陆续建设
完成所致。
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
适用 □不适用
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未使用募集
资金用途及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2021 向特定
对象发
行股票2022年01月10日 73,000 72,377.81 1,406.75 63,02金专户。 0合计 -- -- 73,000 72,377.81 1,406.75 63,02增值税）人民币 2,221,860.27元，募集资金净额为人民币 723,778,141.83元。该募集资金已于2021年12月24日到账。上述募集资金到位情况已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审验，并出具了信会师报字[2021]第 ZF11111号验资报告。截至2026年6月30日，累计使用募集资金金额 63,024.66万元，收到募集资金利息及暂时闲置募集资金购买理财产品取得的理财收益共 1,857.19万元，暂时闲置募集资金购买理财产品金额为 8,000.00万元，资金账户余额为 2,098.13万元。
（2） 募集资金承诺项目情况
□适用 不适用
（3） 募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
郑州哈吉斯服饰有限公司 注销 对整体生产经营和业绩不产生重大影响。
主要控股参股公司情况说明
1、报告期内，上海迪睿纺织科技有限公司净利润较上年同期减少 37.83%，主要系报告期内公司根据战略发展需要对子
公司间业务进行调整所致。
2、报告期内，浙江锦凡服饰有限公司净利润较上年同期增加 84.48%，主要系报告期内直营和电商业务较上年同期实现
增长所致。
3、报告期内，上海迪美瑞纺织科技有限公司利润较上年同期增加 1,548.13%，要系报告期内公司根据战略发展需要对子
公司间业务进行调整所致。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
公司于2025年9月29日召开第九届董事会第二次会议审议通过了《市值管理制度》。
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是 □否公司于2026年4月23日召开公司第九届董事会第六次会议，审议通过《“质量回报双提升”行动方案》，为全面贯彻落实国务院《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》以及《关于进一步提高上市公司质量的意见》的相关要求，积极响应深圳证券交易所“质量回报双提升”专项行动号召，公司结合发展战略、经营情况及财务情况，制定了“质量回报双提升”行动方案，具体详见2026年4月25日巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）。
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