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| 首创环保(600008)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
2025年是公司“十四五”规划的收官之年，在行业整体承压的形势下，公司不断深化调整业务结构，逐步提升盈利能力。公司以“统筹经营增长突破与管理改革创新，以改革创新促增长突破”为工作总目标，采取“攻坚、提质、增长”的业务策略和“立新、增效、升维”的管理策略，砥砺奋进、开拓创新，扎实推进各项经营工作。
报告期内，公司积极稳增长、调结构、防风险，核心业绩指标保持稳定。公司实现营业收入87.31亿元，同比减少4.51%，收入下降主要受处置新加坡ECO项目后合并范围减少以及因战略调整工程规模收缩影响。实现归属于上市公司股东的净利润9.29亿元，同比增长0.8%，主要得益于报告期内公司运营板块持续发力，存量资产运营潜力进一步释放。公司运营类业务收入76.62亿元，建造类业务收入8.12亿元，其他类业务收入2.57亿元，运营类收入占营业收入的比重同比提升7.71个百分点，公司业务结构更加优化；公司经营活动产生的现金流量净额为12.60亿元，同比提升25.71%。
一、存量业务资产提质，运营优势持续巩固
水务处理业务紧扣民生保障与生态治理核心使命，持续筑牢高质量发展根基；以水质提升和运营优化为双轮驱动，释放强劲发展势能。其中，供水水处理业务实现主营业务收入16.82亿元，同比增长14.35%，毛利率36.54%，同比增加5.26个百分点。产能方面，截至报告期末，公司供水水处理业务总产能为1,243.12万吨/日，已运营产能811.84万吨/日，产能利用率60.19%。在量价结构方面，报告期内售水量7.36亿吨，同比提升0.79%，综合水价1.81元/吨（不含税）；报告期内完成转商运项目3个，涉及处理规模34.66万吨/日。同时，公司落实全面精益运营策略，关键运营指标持续优化，截至报告期末，供水水处理业务产销差率12.8%，较上年同期下降1.18个百分点。
污水水处理业务实现主营业务收入32.07亿元，同比增长1.10%，毛利率39.76%，同比增加0.81个百分点。产能方面，截至报告期末，公司污水水处理业务总产能为1,492.14万吨/日，已运营产能1,050.09万吨/日，产能利用率80.60%。在量价结构方面，报告期内污水结算水量15.18亿吨，综合水价1.68元/吨（不含税），同比上升2.8%；实现5个项目水价调整，涉及处理规模52万吨/日。上半年完成转商运项目10个，涉及处理规模31.77万吨/日。
板块 产能 截至报告期末已运营产能 报告期内新投运产能 产能利用率
固废处理业务锚定“双碳”目标与循环经济发展要求，以垃圾焚烧发电为主轴，并积极推进城乡环卫、场地修复、节能双碳等轻资产业务的发展。固废处理业务实现主营业务收入18.94亿元，同比下降11.18%，毛利率37.00%，同比下降0.12个百分点；收入下降主要因处置新加坡ECO公司后合并范围减少所致。垃圾焚烧发电运营业务实现营业收入10.16亿元，同比增长6.38%，毛利率51.9%，同比下降0.12个百分点。2025年上半年实现生活垃圾处理量538.27万吨，提供上网发电量14.17亿千瓦时，同比增长10.10%。存量资产在经营管理环节不断挖潜，垃圾焚烧发电项目的吨垃圾发电上网量较年初水平提高了4%；通过实施技术改造，农安、深州及永济等垃圾焚烧发电项目实现了发电量与经营利润的增长。同时公司系统性地实施了全方位提质增效措施，推动低效业务盈利能力增强，持续优化资产结构，运营状况持续向好。项目类型 设计规模（吨/日） 已投产规模（吨/日）2025年1-6月转商运规模（吨/日） 处理量（吨） 累计上网电量（千瓦时)垃圾焚烧发电 23,570 21,970 / 3,772,617.30 1,192,623,261生物质发电 1,600 1,600 / 265,146.39 216,302,135餐厨、厨余垃圾 2,719 2,719 / 265,010.60 8,162,880生活垃圾填埋 3,755 3,755 / 36,573.41 /生活垃圾-收运 5,526 5,526 / 862,941 /建筑垃圾 3,417 3,417 / 180,421.45 /大气综合治理业务锚定“美丽中国”建设战略定位，聚焦市政环境业务、工业企业业务、环保装备业务等条线，以技术创新和优化产品服务为抓手，以市场需求为导向，打造差异化治理方案，成功在各细分领域成为重要竞争者。大气综合治理业务实现主营业务收入3.2亿元，同比下降13.25%，毛利率18.53%，同比上升0.29个百分点；收入下降主要因业务转型所致。报告期内，市政环境综合服务业务深耕现有优势市场区域，并聚焦优势省份成功开拓11个城市。同时公司以人工智能（AI）技术创新为驱动，开展自主核心技术产品研发创新，正式发布“大气监测站点大模型系统”，将人工智能（AI）与大数据技术融合，引领大气环境管理模式由“人工”向“智能”的突破升级。
二、精益管理提效赋能，降本增利多维调优
2025年上半年，公司深入贯彻新发展理念，以提质增效为核心目标，通过“控成本、稳资金、优布局、强韧性”四大举措，持续提升经营韧性，构建高质量发展新格局。
融资结构化方面，公司创新实施“存量置换+增量优化”策略，推动总体融资成本同比下降29BP，完成15个项目贷款利率下调，项目端融资利率稳定在行业优势水平。费用压降方面，报告期内三费同比下降13.28%。其中，管理费用同比下降15.92%，财务费用同比下降11.24%；三费占营业收入的比重同比下降1.54个百分点，公司费用管控成效显著。供应链管理方面，公司持续推进供应链延伸，从采购到合同、订单、发货、库存到结算全流程数字化。通过扩大集采范围、强化结果应用、升级智能电商平台等举措，实现集采品类综合成本降低23.01%。组织效能提升方面，公司通过优化城市公司布局、完善区域公司配套机制，进一步强化管理效能。数字化转型方面，报告期内公司完成财务共享系统和供应链系统升级，夯实业财一体化基础；同时重点推进电子商务平台（三期）、污水运营CaaS平台和服务项目管理系统的开发建设，依托业务中台和数据中台建设，有效打破系统壁垒，消除信息孤岛，显著提升企业级共享能力。
三、以存带新拓衍生增量，市场潜能加速释放
2025年上半年，在“双碳”目标深入推进和环保产业转型升级的背景下，面对环保投资增速放缓、行业竞争加剧的复杂形势，公司坚持创新驱动发展战略，多维度提升核心竞争力。业务拓展方面，公司通过孵化技术产品、强化业务协同、持续深耕客户等方式推动市场端发展，持续培育注
绿色发展新动能。报告期内，公司新增签约合同额11.84亿元 ，其中，水务板块签约1.34亿元，固废板块签约6.95亿元，大气板块签约1.87亿元。公司增量订单呈现以下特点：一是战略转型成效显著，业务结构持续优化。报告期内，公司新增签约合同额中轻资产服务和技术产品类业务新订单占比72.80%。其中，水务板块，成功签约临沭县污水处理厂提标改造及配套管网建设项目，该项目是公司依托存量项目，通过轻资产技术输出实现管网全流程服务升级，深耕排水市场，巩固公司在当地水务市场品牌优势；成功中标江西省鹰潭市高新区工业污水处理特许经营权委托运营项目，标志着公司在长江经济带生态治理领域的技术运营综合实力获得认可，客户深耕策略取得实质性成效。固废板块，环卫业务成功中标新疆乌鲁木齐市水磨沟区智慧城市平台协同作业项目，是继安徽马鞍山环卫项目落地后，公司环卫业务“代理”模式的又一成功实践，也是首个京外的省会级环卫项目；场地修复业务成功签约昌邑市“梨花水镇”乡村振兴齐鲁样板省级示范区项目，该项目是公司积极参与城市基础设施建设、服务地方经济社会发展的重要体现，也为公司深度服务黄河流域生态保护和落实高质量发展国家战略提供新途径。大气板块，环保装备业务通过“老客户新产品”和“老产品新客户”策略挖掘需求提高装备业务行业竞争力，聚焦非标设备，完善“水、固”环保设备体系，发挥集团优势实现集团内部应用。二是大力发展衍生业务，深耕客户释放市场潜能。衍生业务方面，公司依托存量项目大力发展衍生业务，涵盖“焚烧+”“供水+”“大气+”等多元类型。公司积极推动落实“焚烧+”战略举措，上半年新增订单额2.39亿元，主要来自供热供汽、污泥、渗滤液协同处置和续签的协议外生活垃圾等。其中，与新奥能源达成合作协议，围绕生活垃圾焚烧项目生物厌氧发酵产生的沼气展开深度合作，探索“焚烧+”新合作模式。同时公司积极开展“供水+”业务，户表管网工程新增订单额4.1亿元。公司积极响应国家政策，深化排水机制改革，落实污水全覆盖、全收集、全处理；落地淮南市污水处理厂网一体化项目，成为公司首个全场景厂网一体化按效付费试点项目。报告期内，注1：报告期内公司新签约合同总额不包含户表工程订单额公司积极开展“大气+”业务，依托市政大气第三方综合服务业务衍生出多业态拓展的态势，覆盖了水、固、减污降碳等多方向咨询服务，新业态拓展成效显著。客户深耕方面，公司基于业务优势区域着手搭建城市公司体系，以进一步强化对客户的需求响应和价值挖掘。报告期内实现多业态协同落地合同额达2.91亿元，创新构建“跨业态协同作战体系”。其中，4单落地区域公司，区域深耕效果较为显著。
四、科技研发成果转化，数智融合成效显著
报告期内，公司在“十四五”科技创新发展规划的引领下，持续完善现有产品与技术，拓展科研方向，推动多项研发课题立项、开发、结题及绩效评价，并实现创新成果在内外部项目的应用，探索人工智能与业务融合，积极推动数智化建设，为公司高质量发展奠定坚实基础。
科技成果加速转化，产学研合作取得进展。公司研发的CREATE好氧颗粒污泥技术、ASMART模型智控系统、生态湿地技术、污泥筛分器均实现技术产品化。好氧颗粒污泥技术首个项目已在浙江海宁丁桥污水处理厂落地并进入调试阶段；原创技术策源地建设通过市国资委中期评估；与清华大学、北京大学等9家单位联合申报“京津冀环境综合治理国家科技重大专项”。报告期内持续推进ASMART3.0研发及与国际高校合作开展智控系统升级。
AI战略全面布局，智能化应用赋能业务与管理升级。报告期内，公司发布《2025AI+行动计划》，以人工智能为核心动力，围绕“垂直业务升级”与“管理能力重构”两条主线，构建“垂直智能AGENT库”，打造环保行业领先的AI落地生态。报告期内，马鞍山环卫智能化项目、污水厂设计审核AI-Agent以及基于LLM的大气污染人工智能决策平台三个项目均正常推进，其中大气监测站点大模型系统已上线。
数智化建设获权威认可，可信数据空间项目示范效应显著。报告期内，公司“环境可持续发展可信数据空间”项目成功入选北京市首批可信数据空间储备项目，成为北京市环保领域唯一可信数据空间试点单位。该项目彰显了公司在数据空间开发管理、环保智慧化等领域的突出实力，体现了公司赋能环保产业升级发展的决心，为数据要素市场化改革在垂直领域的落地提供了可复制推广的“首创标杆”。
1、公司产能情况
注：报告期内，污水水处理业务因宁波、南安、余姚、清斋等地的农污站点到期共减少0.89万吨/日产能，眉山首创（人工湿地）项目及首创东风因委托运营到期减少部分产能共
0.8万吨/日。
2、报告期内各区域产能及新投产规模
（1）供水水处理业务
（2）污水水处理业务
华北地区：北京市、天津市、河北省、山西省、内蒙古自治区；
华东地区：上海市、江苏省、浙江省、安徽省、福建省、江西省、山东省；中南地区：河南省、湖北省、湖南省、广东省、海南省、广西壮族自治区；东北地区：辽宁省、吉林省、黑龙江省；
西南地区：重庆市、四川省、贵州省、云南省、西藏自治区；
西北地区：陕西省、甘肃省、青海省、宁夏回族自治区、新疆维吾尔自治区3、报告期内生产信息
（不含税，/元吨水） 污水处理量 污水结算量 污水均价（不含税，/元吨水） 自来水供应量 自来水销售量 自来水均价（不含税，元/吨水） 污水处理量 污水结算量 污水均价（不含税，/元吨水）华北地区 17,230.36 18,723.15 2.24 23,469.28 26,094.06 2.20 18,874.99 19,972.60 2.19 23,876.03 27,110.28 2.14华东地区 43,619.08 37,814.12 1.52 53,556.98 57,393.27 1.62 42,074.85 36,576.47 1.56 53,253.78 56,933.99 1.52中南地区 7,537.86 5,524.96 2.65 40,367.06 43,525.54 1.33 7,385.12 5,470.03 2.65 41,295.34 43,988.84 1.29东北地区 / / / 9,736.66 9,694.32 1.69 / / / 9,082.74 9,112.05 1.76西南地区 11,996.93 11,444.60 1.65 9,214.11 9,490.26 2.30 11,889.69 10,999.20 1.65 9,313.57 9,726.89 2.29西北地区 / / / 3,402.49 5,579.41 1.45 / / / 4,193.64 5,602.00 1.66注：此数据未包含生态环境项目中涉及自来水、污水处理业务
4、固废数据
项目类型 设计规模
（吨/日） 已投产规模
（吨/日）2025年1-6月转商运规模（吨/日） 处理量（吨） 累计发电量（千瓦时) 累计上网电量（千瓦时) 在建规模（吨/日） 预计投产时间垃圾焚烧发电 23,570 21,970 / 3,772,617.30 1,410,948,553 1,192,623,261 1,6002026年生物质发电 1,600 1,600 / 265,146.39 235,432,971 216,302,135 / /餐厨和厨余垃圾 2,719 2,719 / 265,010.60 15,522,400 8,162,880 / /生活垃圾-填埋 3,755 3,755 / 36,573.41 / / / /生活垃圾-收运 5,526 5,526 / 862,941 / / / /建筑垃圾 3,417 3,417 / 180,421.45 / / / /注：垃圾焚烧发电垃圾量为入厂量报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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