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| 广联航空(300900)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
适用□不适用
整体估值发生变动，致使公司持有的该项以公允价值计量的金融资产账面价值随之调整，产生公允价值变动损益 是营业外收入 261,948.95 2.16% 主要系收到扣款所致 否营业外支出 291,208.05 2.40% 主要系支付业务扣款所致 否其他收益 13,465,645.29 110.86% 主要系收到政府补助所致 否信用减值损失 -19,981,389.31 -164.50% 主要系计提应收账款、其他应收款及应收票据坏账准备所致 是
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
注：（1）报告期末受限资金由2,500.00元的“高速公路ETC保证金”构成。
（2）2021年11月4日，公司之子公司西安广联与上海浦东发展银行股份有限公司哈尔滨分行签订编号为《ZD6501202100000013》的最高额抵押合同，将评估价值为110,996,300.00元、期末账面原值为17,304,000.00元、账面
价值为15,227,520.00元的土地使用权以及期末净值为163,389,508.19元的固定资产抵押，同时以公司为其担保获取金额不超过250,000,000.00元的借款，借款日期自2021年11月27日至2027年11月28日。截至2026年6月30日，此笔借款尚未结清。
（3）2025年6月13日，公司之孙公司武汉广联与江苏金融租赁股份有限公司签订编号为《JFL25C01L038310-01》的售后租回合同，并签订所有权转让协议将本公司的一批机器设备出售后租回，将期末净值为8,465,250.85元的固定资
产抵押，获取金额为9,960,000.00元的借款，借款到期日为2028年5月13日，截至2026年6月30日，此笔借款尚未结清。
（4）2024年4月29日，公司与光大金融租赁股份有限公司签订编号为《光大金融租赁（2404）回字第03-00003号》的售后租回合同，并签订所有权转让协议将本公司的一批机器设备出售后租回，实际是以机器设备为抵押的借款，
借款金额为100,000,000.00元，借款到期日为2027年4月30日，抵押固定资产净值为62,820,978.96元，截至2026年6月30日，此笔借款尚未结清。
（5）2023年8月8日，公司之子公司自贡广联与上海浦东发展银行股份有限公司哈尔滨分行签订编号为《ZD6501202300000005》的最高额抵押合同，将账面原值16,683,421.42元、账面价值为15,515,415.22元的土地使用权
抵押以及净值为243,450,077.91元的固定资产抵押，以获取280,000,000.00元的借款，抵押期限为2023年6月8日至
2030年3月29日。截至2026年6月30日，此笔借款尚未结清。
（6）2025年3月25日，公司与中航国际融资租赁有限公司签订编号为《ZHZL（25）11HZ003》的售后租回合同，公司并签订所有权转让协议将本公司的一批机器设备出售后租回，实际是以机器设备为抵押的借款，借款金额为100,000,000.00元，借款到期日为2028年3月28日，抵押固定资产净值为101,674,967.14元，截至2026年6月30日，
此笔借款尚未结清。
（7）2025年12月15日，公司之子公司晋城广联与江苏金融租赁股份有限公司签订编号为《JFL25C01L096520-01》的售后租回合同，并签订所有权转让协议将本公司的一批机器设备出售后租回，将期末净值为4,048,619.49元的固定资
产抵押，获取金额为3,244,000.00元的借款，借款到期日为2028年11月15日，截至2026年6月30日，此笔借款尚未结清。
（8）2025年12月15日，公司之子公司晋城广联与江苏金融租赁股份有限公司签订编号为《JFL25C01L096519-01》的售后租回合同，并签订所有权转让协议将本公司的一批机器设备出售后租回，将期末净值为6,186,786.41元的固定资
产抵押，获取金额为4,700,000.00元的借款，借款到期日为2028年11月15日，截至2026年6月30日，此笔借款尚未结清。
（9）2025年5月20日，公司与浦银金融租赁股份有限公司签订编号为《PYFLBH0225000809-01(SF)》的售后租回合同，公司并签订所有权转让协议将本公司的一批机器设备出售后租回，实际是以机器设备为抵押的借款，借款金额为
100,000,000.00元，借款到期日为2028年5月13日，抵押固定资产净值为74,274,576.07元，截至2026年6月30日，此笔借款尚未结清。（10）2026年4月2日，公司之子公司优创禾火与江苏金融租赁股份有限公司签订编号为《JFL26C01S029904-01》的售后租回合同，并签订所有权转让协议将本公司的一批机器设备出售后租回，将期末净值为14,802,085.96元的固定资产抵押，获取金额为9,492,000.00元的借款，借款到期日为2029年4月2日，截至2026年6月30日，此笔借款尚未结清。
（11）2026年2月12日，公司与中航国际融资租赁有限公司签订编号为《ZHZL（26）11HZ002》的售后租回合同，并签订所有权转让协议将本公司的一批机器设备出售后租回，将期末净值为109,085,352.34元的固定资产抵押以及净值
为3,462,417.72元的在建工程抵押，获取金额为100,000,000.00元的借款，借款到期日为2030年1月22日，截至2026年6月30日，此笔借款尚未结清。
（12）2026年1月23日，公司与江苏金融租赁股份有限公司签订编号为《JFL26C01L008315-01》的售后租回合同，并签订所有权转让协议将本公司的一批机器设备出售后租回，将期末净值为40,074,831.64元的固定资产抵押，获取金额
为40,000,000.00元的借款，借款到期日为2030年1月23日，截至2026年6月30日，此笔借款尚未结清。
（13）2026年6月30日，公司与长江联合金融租赁有限公司签订编号为《Y010200-2601-H001》的售后租回合同，并签订所有权转让协议将本公司的一批机器设备出售后租回，将期末净值为43,550,686.14元的固定资产抵押，获取金额
为50,000,000.00元的借款，借款到期日为2029年9月1日，截至2026年6月30日，此笔借款尚未结清。
（14）2026年1月7日，公司之子公司晋城广联与江苏金融租赁股份有限公司签订编号为《JFL26C01L001815-01》的售后租回合同，并签订所有权转让协议将本公司的一批机器设备出售后租回，将期末净值为1,732,320.11元的固定资
产抵押，获取金额为2,056,000.00元的借款，借款到期日为2028年12月7日，截至2026年6月30日，此笔借款尚未结清。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用□不适用
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（1） 本
期
已
使
用
募
集
资
金
总
额 已累计
使用募
集资金
总额
（2） 报告期
末募集
资金使
用比例
（3）=
（2）/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2023 可转
换公
司债
券2023年04
月17
募集资金总体使用情况说明：
经中国证券监督管理委员会证监许可[2023]46号同意注册，公司获准向社会公开发行可转换公司债券700.00万张，
每张面值人民币100.00元，募集资金总金额为70,000.00万元。上述募集资金到位情况已经天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）审验，并出具了天职业字[2023]24965号《验资报告》。截至2026年6月30日，本公司累计使用募集资金人民币68,904.55万元，全部用于投入募集资金项目。
（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)＝
(2)/(1
) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
可转
换公
司债
券2023年04
月17
日 航空
发动
机、燃气轮机金属零部件智 生产建设 否 31,964.00 31,962%2024年09月30日 3,089能制造项目可转换公司债券2023年04月17日 航天零部件智能制造项目 生产建设 否 8,214%2024年05月31日 54.98 971.30 否 否可转换公司债券2023年04月17日 大型复合材料结构件轻量化智能制造因） 1、随着航天零部件智能制造项目产能规模进一步提升，项目短期运营成本与费用投入相应增加。新型号产品逐步导入及新客户拓展持续推进，新增产能阶段性投入、新产品工艺验证及市场批量订单落地节奏等客观因素综合影响，项目效益暂未完全实现预期目标。
2、大型复合材料结构件轻量化智能制造项目于2026年6月30日结项，暂未产生效益。
项目可行性
发生重大变
化的情况说
明 无
超募资金的
金额、用途及使用进展情况 不适用存在擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施地点变更情 适用以前年度发生
1、2023年6月13日，公司召开第三届董事会第十六次会议，审议通过了《关于部分募投项目增加实施
况 主体和实施地点暨使用募集资金向子公司实缴出资、提供借款以实施募投项目的议案》，同意本次部分募投项目增加实施主体和实施地点暨使用募集资金向子公司实缴出资、提供借款以实施募投项目的相关事宜。公司部分募投项目增加实施主体及实施地点的具体情况如下：航空发动机、燃气轮机金属零部件智能制造项目原实施主体为广联航空，实施地点为哈尔滨经济技术开发区，此次审议后，实施主体增加广联航发和成都航新，相应的分别增加实施地点为沈阳市浑南区和成都市新都区，募投项目内容及项目投资金额不变。
2、2024年4月23日，公司召开第三届董事会第二十五次会议，审议通过了《关于部分募投项目增加实施主体和实施地点暨使用募集资金向全资子公司及控股孙公司实缴出资、提供借款以实施募投项目的议案》，同意本次部分募投项目增加实施主体和实施地点暨使用募集资金向全资子公司及控股孙公司实缴出资、提供借款以实施募投项目的相关事宜。公司部分募投项目增加实施主体及实施地点的具体情况如下：大型复合材料结构件轻量化智能制造项目原实施主体为广联航空，实施地点为哈尔滨经济技术开发区，此次审议后，实施主体增加沈阳广联和优创禾火，相应的分别增加实施地点为沈阳市浑南区和沈阳市大东区，募投项目内容及项目投资金额不变。
3、2025年8月25日，公司召开了第四届董事会第十四次会议，审议通过了《关于部分募投项目增加实施主体和实施地点并延期的议案》，为了使“大型复合材料结构件轻量化智能制造项目”的实施更符合公司长期发展战略的要求、强化公司竞争优势，提升协同效应，降低运输成本，公司拟增加全资子公司广联航空（西安）有限公司（以下简称西安广联）、广联航空（自贡）有限公司（以下简称自贡广联）为该募投项目的实施主体，实施地点相应增加位于陕西省西安市、四川省自贡市相应的注册地点，募投项目内容及项目投资金额不变。募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 不适用用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 适用2023年4月24日，公司召开第三届董事会第十四次会议和第三届监事会第十次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，公司将在不改变募集资金用途、不影响募集资金投资计划正常实施的前提下使用不超过15,000万元闲置募集资金用于暂时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过12个月，公司将在到期前归还募集资金专用账户。2023年度，公司用闲置的募集资金补充流动资金，其中航空发动机、燃气轮机金属零部件智能制造项目补充流动资金1,000.00万元，大型复合材料结构件轻量化智能制造项目补充流动资金8,000.00万元。用于补充流动资金的闲置募集资金9,000.00万元已于2024年1月4日归还。项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 无募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 无
（3）募集资金变更项目情况
□适用不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1）委托理财情况
□适用不适用
公司报告期不存在委托理财。
（2）衍生品投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
报告期内，公司紧紧围绕航空航天主责主业，通过股权转让、新设主体等方式持续优化子公司业务结构与战略布局，构建起覆盖核心零部件制造、工装研发、关键部件配套及新兴业务拓展的子公司业务矩阵。各子公司分处在业绩兑
现、业务培育、战略布局等不同发展阶段，在产业链各环节发挥协同效能。报告期内，公司核心盈利子公司聚焦复材成型、无人机部段生产制造及航空发动机工装制造领域，自贡广联、广联航发实现较好经营效益，为公司贡献业绩支撑。自贡广联深耕无人机机体结构研制任务，前期持续开展无人机相关预研投入，技术积累逐步兑现，现已进入大壁板批产阶段，业务规模持续释放，实现营收与利润稳步增长；广联航发专注航空发动机工装相关业务，与下游核心客户深度绑定，伴随客户项目推进实现业务订单稳步增量，依托稳定的业务承接实现良好盈利水平。两家子公司分别受益于智能无人飞行器产业化落地、航空发动机国产化配套需求提升，充分受益行业发展红利，后续随着产能进一步释放，有望持续为公司带来业绩贡献。报告期内，晋城广联主要围绕智能无人飞行器业务开展推进产能建设与技术攻关，持续加大新项目配套建设、工艺迭代、工装开发等资本性与经营性投入，相关项目尚处在建设打磨阶段，产能效益暂未充分释放，当期业务产出不及前期投入，从而形成阶段性经营亏损；中捷飞从事航空发动机零部件的生产、销售，受客户结算节奏影响，相关业务收入确认、款项结算集中在下半年，报告期内收入尚未充分体现，固定成本持续发生，造成阶段性亏损；西安广联产生阶段性经营亏损，主要系西安广联围绕整体长期战略布局加大属地主机厂新项目配套建设投入，推进工艺技术迭代及工装开发等相关工作，产能效益尚未充分释放，前期资本性及经营性投入高于当期业务产出。现阶段西安广联经营决策效能、内部业务协同水平持续优化，存量成熟业务运营稳定，业务基本面维持向好态势。后续伴随属地主机厂订单逐步落地放量，西安广联将充分发挥区位禀赋与资源整合优势承接业务需求，前期投入将逐步转化为经营成果，推动营收与利润水平稳步修复，持续夯实公司整体盈利基础与行业综合竞争实力。报告期内，公司通过股权转让、新设主体等方式持续优化子公司业务结构与战略布局。公司完成广联宸星股权转让，进一步聚焦航天核心装备制造主业，优化公司整体股权布局与资源配置，提升子公司专业化运营效能。公司新设天津启航，完善公司在航空航天领域全产业链布局，拓展航空航天零部件加工制造业务，提升全产业链生产经营能力；新设广联博赛，完善公司在航天领域的全产业链布局，补齐运载火箭贮箱核心部件自主生产短板，实现火箭贮箱“成型-焊接-装配”一体化配套能力，进一步夯实公司航天业务核心竞争优势。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2026年01月07日 上海 其他 机构 国金证券、中财集团等32家投资机构 公司收购进展和未来发展规划等资料 详见于2026年1月7日披露于巨潮网的2026年1月7日投资者关系活动记录表
2026年01月08日 上海 其他 机构 兴业证券、南方基金等51家投资机构 公司产业布局和未来发展规划等资料 详见于2026年1月8日披露于巨潮网的2026年1月8日投资者关系活动记录表
2026年01月23日 北京 其他 机构 招商证券、中汇人寿等10家投资机构 公司产业布局、收购进展和未来发展规划等资料 详见于2026年1月23日披露于巨潮网的2026年1月23日投资者关系活动记录表
2026年02月25日 上海 其他 机构 天风证券、华商基金等10家投资机构 公司业务情况、产业布局和未来发展规划等资料 详见于2026年2月25日披露于巨潮网的2026年2月25日投资者关系活动记录表
2026年02月26日 上海 其他 机构 西部证券、九方智投等9家
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
为推动提升公司的投资价值，增强投资者回报，规范公司的市值管理活动，确保公司市值管理活动的合规性、科学
性、有效性，实现公司价值和股东利益最大化，积极响应《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》中关于鼓励上市公司建立市值管理制度的号召，公司根据《公司法》《证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》《上市公司监管指引第10号——市值管理》等法律、法规、规范性文件和《公司章程》等规定，制定了《广联航空工业股份有限公司市值管理制度》，该制度已经公司于 年 月 日召开的第四届董事会第三十五次会议审议通过并生效。公司是否披露了估值提升计划。□是否十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是否
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