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| 沃尔德(688028)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司坚定践行“三曲线”战略，围绕“基础稳固、增长加速、前沿布局”的战略框架纵深推进。三大曲线梯次清晰、协同发力，公司高质量发展特征进一步显现。
报告期内，公司实现营业收入41,727.42万元，同比增长24.54%；实现归属于上市公司股东的净利润5,843.77万元，同比增长33.96%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,904.88万元，同比增长48.08%；经营活动产生的现金流量净额为9,308.97万元，同比增长51.37%。公司重点开展了以下工作：
（一）超硬刀具主业稳中提质，产品结构与盈利质量持续优化
公司始终坚持“以超硬刀具为核心，适度拓展硬质合金刀具和陶瓷刀具”的经营理念。报告期内，刀具业务实现营业收入37,862.16万元，较上年同期增长21.64%。其中，超硬刀具实现营业收入30,400.30万元，较上年同期增长15.45%；硬质合金刀具实现营业收入7,461.86万元，较上年同期增长55.62%，其中硬质合金数控刀片项目实现扭亏为盈。
报告期内，公司重点推进新能源装备（齿轮、轴）、通用机械（机床）、智能机器人（谐波减速齿、丝杠）等领域的加工应用，新开发客户282家。
报告期内，公司持续加大刀轮产品在非面板领域的应用场景拓展。在消费电子终端需求承压的背景下，钻石刀轮等产品仍实现稳定增长。
报告期内，鑫金泉面对下游消费电子行业需求结构性调整及钨钢棒材等主要原材料价格持续攀升的双重压力，部分客户订单出现阶段性波动，通过深挖存量客户需求，有效对冲了传统大客户订单调整的影响，同时积极拓展半导体晶圆及液冷结构件加工等新兴领域。
（二）微钻与振膜双引擎放量，第二曲线加速成长
金刚石微钻和CVD钻石声学振膜是公司第二曲线战略的两大核心增长引擎。报告期内，两项业务合计实现营业收入2,488.15万元，同比增长385.50%，正成为继原有超硬刀具之后的又一重要增长极。
报告期内，金刚石微钻实现营业收入1,488.55万元，同比增长204.45%。碳化硅等硬脆材料加工领域增长加快，核心客户复购意愿强劲。用于高端PCB微孔加工的金刚石微钻（钻针）作为公司重点下游应用方向之一，已与多家PCB厂商开展持续优化及验证工作，取得多项突破性进展，产能建设及设备调试按计划快速推进。
报告期内，CVD钻石声学振膜实现营业收入999.60万元，同比增长4143.75%。随着国内自主品牌量产新能源乘用车首次搭载公司CVD钻石声学振膜产品，公司率先实现车规级CVD钻石声学振膜产业化落地，标志着公司在金刚石功能材料领域的技术积累成功跨越从实验室到量产线的产业化鸿沟。公司在巩固车载钻石高音产品优势的同时，积极拓展消费类耳机、Hi-Fi音响等新应用场景。
（三）研发创新持续加码，技术储备增厚竞争壁垒
公司始终将技术创新视为穿越周期的核心驱动力。报告期内，公司研发费用3,138.31万元，同比增长16.85%；累计获得国内外专利398项，其中发明专利129项。
公司将金刚石散热材料确立为中长期战略级研发方向，聚焦GPU、CPU、高功率器件、射频器件等关键应用场景。大面积硅基金刚石/碳化硅基金刚石/多晶金刚石衬底方面，已向中国台湾等地客户交付部分产品，并积极配合客户要求进行产品开发，整体进展快速推进；多晶/单晶金刚石、硅基PCD基金刚石衬底方面，已向消费电子产业芯片、GPU、CPU等多家海内外知名客户提供产品并进行验证，在部分验证节点已达到预期效果；金刚石铜铝复合材料、硅基PCD材料方面，已向冷板客户提供产品验证。
（四）全球布局纵深推进，资本运作与组织优化协同发力
报告期内，公司实施“区域总部+本土化子公司”的双轮驱动全球架构，统筹推进海外市场销售、本地化服务和品牌建设。出口业务实现营业收入8,089.57万元，同比增长16.10%，品牌客户收入占比持续提升。欧洲沃尔德实现扭亏为盈，墨西哥沃尔德于今年5月正式开业运营，围绕合金刀具修磨、PCD刀具换片、新刀打样和标准品库存销售稳步推进本地化业务，已进入多家优质中资制造企业的墨西哥公司供应链体系，北美市场的客户覆盖和服务响应能力显著增强。
资本运作与市值管理方面，公司实施了2026年限制性股票及股票增值权激励计划，将核心人才利益与公司长期价值深度绑定；同时积极推进再融资事项。公司坚持“以高质量信息披露为核心、以多层次投资者沟通为纽带”的工作方针，通过业绩说明会、实地调研接待、投资者热线、上证e互动、策略会及反向路演等多元渠道，与投资者开展高频次、多维度深度互动，有效提升市场透明度与投资者信任度。
组织架构优化方面，公司完成子公司嘉兴沃尔德吸收合并原半导体公司并更名为嘉兴沃尔德科技，推进子公司廊坊沃尔德吸收合并廊坊西波尔等工作，推动组织结构向更扁平、更高效的方向演进。
非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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