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| 药明康德(603259)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、 经营情况的讨论与分析
（一） 经营情况讨论与分析
随着产能不断提升以更好满足客户需求，截至2025年 6月末，公司持续经营业务在手订单人民币566.9亿元，同比增长37.2%。报告期内，公司持续经营收入人民币204.1亿元，其中来自美国客户收入人民币140.3亿元，同比增长38.4%；来自欧洲客户收入人民币23.3亿元，同比增长9.2%；来自中国客户收入人民币31.5亿元，同比下降5.2%；来自其他地区客户收入人民币9.0亿元，同比增长7.6%。
（二）报告期内主要经营情况
注 1：依据企业会计准则规定，公司将本报告期内或对比年度内已签署股权出售协议或完成出售处置的相关业务，划分为终止经营业务，相应重述了可比期间的数据。
注 2：上表中单项之和与合计不等为四舍五入造成。
公司2025年上半年实现营业收入人民币208.0亿元，同比增长20.6%，持续经营业务收入同比增长24.2%，其中：
(1) 化学业务实现收入人民币163.0亿元，同比增长33.5%。报告期内： - 小分子药物发现（“R”，Research）业务为下游持续引流。公司在过去十二个月里为客户成功合成并交付超过 44万个新化合物。同时，2025年上半年 R到 D转化分子 158个。
公司贯彻“跟随客户”和“跟随分子”战略，与全球客户建立了值得信赖的合作关系，为公司 CRDMO业务持续增长奠定坚实基础。
- 小分子工艺研发和生产（“D”和“M”，Development and Manufacturing）业务保持强劲增长。
小分子 CDMO管线持续扩张。小分子 D&M业务收入人民币86.8亿元，同比增长17.5%。
2025年上半年，小分子 D&M管线累计新增 412个分子。截至2025年 6月末，小分子D&M管线总数达到 3,409个，包括 76个商业化项目，84个临床 III期项目，368个临床II期项目，2,881个临床前和临床 I期项目。商业化和临床 III期阶段在2025年上半年合计增加 8个项目。公司持续推进小分子产能建设，2025年 3月，常州及泰兴原料药基地均以零缺陷成功通过 FDA现场检查。预计2025年底小分子原料药反应釜总体积将超4,000kL。
- TIDES业务（寡核苷酸和多肽）保持高速增长。随着去年新增产能逐季度爬坡，TIDES业务收入达到人民币50.3亿元，同比增长141.6%。截至2025年 6月末，TIDES在手订单同比增长48.8%。TIDES D&M服务客户数同比提升 12%，服务分子数量同比提升 16%。
公司持续推进泰兴多肽产能建设，预计2025年底多肽固相合成反应釜总体积将提升至超 100,000L。
(2) 测试业务实现收入人民币26.9亿元。报告期内：
- 实验室分析与测试业务收入人民币18.9亿元，同比增长0.4%。其中，药物安全性评价业务收入同比下降2.2%，持续保持亚太行业领先地位。公司积极助力客户开展全球授权许可合作，新分子业务持续发力，在核酸类、偶联类、mRNA类、多特异性抗体类、多肽类等领域保持领先地位。苏州设施连续 4次顺利通过 FDA现场检查。
- 临床 CRO及 SMO业务收入人民币8.0亿元，受市场价格因素影响，同比下降4.7%。其中，SMO业务收入同比增长1.5%，保持中国行业领先地位。2025年上半年临床 CRO业务助力客户获得 12项临床试验批件和 2项上市申请。SMO业务赋能 61个产品获批上市，近十年累计赋能 317个新产品获批上市，在内分泌、皮肤、肺癌、心血管内科等多个领域持续保持显著优势。
(3) 生物学业务实现收入人民币12.5亿元，同比增长7.1%。报告期内： - 生物学业务秉持科学驱动理念，持续强化药物发现热点能力建设与前瞻性布局，为公司CRDMO业务模式高效引流，持续为公司带来超过 20%的新客户。
- 体外综合筛选平台技术与体内药理学能力加速突破，收入同比继续快速增长。非肿瘤业务竞争优势持续提升，为全年持续增长奠定坚实基础。
- 新分子类型药物发现服务延续良好表现，所贡献收入占生物学业务总收入超 30%。
公司预计2025年持续经营业务收入重回双位数增长，增速从10-15%上调至13-17%。公司预计全年整体收入从人民币415-430亿元上调至人民币425-435亿元。公司将聚焦CRDMO核心业务，持续提高生产经营效率。
上述提及的2025年全年经营业绩展望以公司目前在手订单情况为基础预测，并以全球医药行业发展平稳、国际贸易环境和主要运营所在地国家监管环境稳定等为前提基础，并不代表公司管理层对2025年度全年经营业绩的盈利预测，不构成公司对投资者的实质承诺，能否实现取决于内外部环境变化等多种因素影响，存在较大的不确定性。
注 1：上表中单项之和与合计不等为四舍五入造成。
报告期内，公司实现毛利人民币924,515.77万元，较2024年同期上升36.22%，毛利率44.45%，较去年同期上升 5.1个百分点，主要得益于生产工艺持续优化以及临床后期和商业化项目增长带来的产能效率不断提升。
(1) 化学业务实现毛利人民币 799,844.71万元，毛利率较去年同期上升 5.5个百分点，主要得益于生产工艺持续优化以及临床后期和商业化项目增长带来的产能效率不断提升。
(2) 测试业务实现毛利人民币 66,439.04万元，毛利率较去年同期下降12.1个百分点，主要受市场价格因素影响。
(3) 生物学业务实现毛利人民币 43,859.63万元，毛利率较去年同期下降1.0个百分点，主要受市场价格因素影响。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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